首批增强型ETF基金来了,你搞懂了吗?

康乃馨老太

自2019年开始，陆续有基金公司申报指数增强ETF，一直没有获批。11月15日，国泰基金、华泰柏瑞、景顺长城、南方基金、招商基金等5家基金公司旗下增强型ETF正式获批。

11月22日，国泰沪深300增强策略ETF、招商沪深300增强策略ETF、景顺长城中证500增强策略ETF、华泰柏瑞中证500增强策略ETF即将发行。

产品名称	产品代码	募集期	基金经理
国泰沪深300增强策略ETF	561303	11月22日-11月26日	梁杏、谢东旭
招商沪深300增强策略ETF	561993	11月22日-11月26日	王平、苏燕青
景顺长城中证500增强策略ETF	159610	11月22日-12月03日	徐喻军、张晓楠
华泰柏瑞中证500增强策略ETF	561553	11月22日-11月26日	田汉卿、柳军

招商基金和国泰基金19年就申报了增强ETF产品，但是一直没有获批，此类产品属于首次在国内亮相。我们也关注到首次发行的这几只增强型产品挂钩的标的都是指数，那么这个听着很容易理解的指数增强ETF到底是什么，下面我就带大家梳理一下。

指数增强型ETF概念

指数增强型ETF，简单理解，就是在策略上采用增强策略，运作方式采用ETF形式的产品。将指数增强和ETF结合起来，期待1+1可以变得更强。简单来说指数增强型ETF有两个关键词：

1.指数增强型ETF产品其实是个ETF产品

2.指数增强型ETF产品实质是个指数增强产品

所以，指数增强型ETF本质上即指数增强型基金套用了ETF的产品形式，兼具指数增强基金和ETF被动指数产品的特点。作为增强型指数基金，它通过主动选股力争获取超越指数的收益；同时，作为ETF，它又具有交易便利的工具属性。

该类产品收益来源为指数收益（β）+超额收益（α）



指数增强型ETF特点
1.实时交易:借助ETF进行指数化投资可实时交易，随时把握价格，灵活度更高;2.效率高:买入后T+1就可以卖出，卖出资金即时可用；普通场外股票指数增强基金申购以后T+2才可赎回，赎回最快T+3资金到帐；3.低成本:大部分普通场外股票指数增强基金每年需支付约1.5%的管理费，较大部分ETF的管理费（约0.15%~0.5%）高出很多。（也明显高于每年1%的本基金管理费。）4.持仓透明:ETF每日公布投资组合，在交易所网站或者管理公司5.网站都可以查到。


指数增强型ETF的运作模式
指数增强型ETF尽管采用了主动量化的投资策略，但在运作上仍保持了现有ETF的模式，即基金管理人每日公布申购赎回清单，并通过交易所实时计算并发布IOPV。申购赎回清单的编制，与现有ETF类似，包括正常运作期的申购赎回清单和成份股调整期的申购赎回清单。

小建议：1.长期来看，指数增强产品有不错的超额收益，但是短期可能会有负超额，产品不一定能跑赢指数。2.与普通ETF相比，指数增强型ETF对基金经理的要求较高，需要对基金经理及投资团队做一些深入的了解。3.指数增强ETF为大家提供了流动性，资金利用效率也更高，但是为了获取长期指数及超额收益不建议频繁交易。4.随着市场机构化，超额收益也会越来越低，所以建议越早配置指数增强产品越好。

               
作者：贾玲玲