变强也变方便了?增强型ETF基金是个啥

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最近基金圈又双叒叕上新了！继首批北交所基金比例配售，本周迎来首批增强型ETF上市。

相较于“北交所速度”，增强型ETF从申报到首批产品获批，耗时超过两年。



11月15日，首批5只国内增强型ETF获得批文，分别出自南方、华泰柏瑞、招商、国泰和景顺长城5家基金公司。

仅一周后，4只增强型ETF正式发售，这一创新ETF品类又掀起学习热潮。

随着国内基金行业的快速发展，买基金也是不断涨姿势的过程。那么，增强ETF跟ETF有啥区别呢？今天我们来学习一下这一新品种。

增强ETF：我比ETF更强？

增强型ETF是一种可以在二级市场交易的指数增强基金，简单来说，就是在策略上采用增强策略，运作方式采用ETF形式的产品，是增强策略与ETF运作形式混搭。

增强ETF，相比普通ETF多了超额收益，相比之前的指数增强基金交易更便利。

指数增强我们早就科普过，忘了的可以复习下《同样投资沪深300指数，多赚50%的秘密》。

问题来了，既然市场已经有了指数增强基金，也有各种品类的ETF，那增强型ETF有啥不一样？

作为一种被动型基金，指数增强是基金经理通过跟踪比如沪深300、上证500指数，在跑赢指数基础上获取一定的超额收益。这类基金是场外产品，我们只能每天收盘前下单，以当天收盘价格来交易，限制了交易的效率。

而ETF可以在场内交易，就像股票一样在盘中随着行情变化而价格波动，投资者可以把握盘中实时价格进行买卖。

一句话概括：增强ETF既能做到场内交易，也能获取跟踪指数之外的超额收益，兼具被动投资和主动投资的功能。



概括一下，优势主要有三方面：

优势1：场内交易，申购灵活。盘中也可以交易。

优势2：每日公布持仓，信息公开透明。传统指数增强基金是在基金定期报告中披露持仓信息，每季度才能看到持仓信息。

而增强型ETF，投资者每天可以看到ETF的持仓情况，信息披露非常透明。且最高股票仓位可以接近100%。

优势3：费率更便宜。作为ETF产品来说，投资者在买卖增强型ETF时缴纳的是一部分交易费用和持有时缴纳的相关费率要比普通的基金要低一些，管理费在0.5%-1%，托管费为0.10%。



缺点：ETF不方便定投。往往需要手动交易。

这么看来，增强型ETF也是ETF的 Plus版本了！可能有跟踪指数之外追求的更高超额收益。

会不会被抢跑狙击？

景顺长城认为，国内ETF的发展路径会与国外基本类似。随着国内投资者对于ETF的接受程度持续提升，增强ETF是从传统ETF到新型ETF过渡的重要组成部分。

不过，作为新生产品，增强ETF的问世，也有质疑和观望。由于ETF要求每日公布申购赎回清单（PCF），回顾之前文章《啥是指数基金PCF清单》，业内有人担心，增强型ETF在运作上，会不会暴露基金经理持仓而出现投资者抢跑、或者被狙击。

对于抢跑问题，招商证券研报分析，对于规模不是特别大的增强ETF来说，一般当日调仓结束后在第二日才会公布PCF（持仓明细），市场上其他参与者无法提前获悉持仓；

而对于规模特别大的增强ETF来说，基金经理可以采取分批建仓逐步修改每日的PCF清单，也不会提前被获悉未完成建仓的持仓明细，从而避免造成抢跑现象。

当然这也需要执行操作层面更谨慎。

首批增强ETF怎么选？

这类ETF基金当然没必要进行首发认购，直接等上市交易时，场内买卖更方便。

从阵容上，各家公募均派出“双基金经理”联袂管理。其中不乏经验丰富的百亿基金经理、量化增强的大佬。

国泰沪深300增强ETF拟任基金经理为梁杏、谢东旭，招商沪深300增强ETF拟由王平和苏燕青共同管理，景顺长城基金派出张晓南和徐喻军搭档管理，华泰柏瑞配备了田汉卿、柳军两位基金经理。

从跟踪指数来看，首批5只增强ETF中，招商、国泰2只产品跟踪沪深300指数，南方、景顺长城、华泰柏瑞3只产品跟踪中证500指数。

最近一年沪深300、中证500指数走势：



来源wind 截止时间：2021年11月23日

偏中小盘风格的中证500今年表现更好，我们之前也反复说过《中证500配置机会终于来了吗？！》，结合估值情况看，明年情况看可能依然是定投的好选择。



如果你风险承受能力符合，可以重点关注景顺长城中证500增强ETF、华泰柏瑞中证500增强ETF。

如果嫌麻烦、没有场内账户，那还是传统指数增强基金吧，方便定投《震荡市遇上风格切换，中证500指数增强基金真香！》

这些中证500指数增强基金也是跑赢指数的：



争取一份跟踪指数基础上又跑赢指数的机会，何乐不为？

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作者：金宝街观市