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债券型基金,真的可以稳稳的幸福吗?

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发表于 2021-12-13 20:12:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
随着投资理念深入人心,更多优秀的债券基金正逐渐代替存款,成为家庭财富的基石。

因此债券型基金给人们的印象往往都是安全、稳妥的。

真的是这样吗?

今天我准备了债券型基金跌起来也亲妈不认的不同情况,针对债基投资中遇到的情况进行分析、解读,希望能给大家的投资带来警醒。避免以下4种情况,恭喜你,债券型基金已经可以到95分了。

1



债券熊市

没错,不仅股票有牛市、熊市;债券市场也有。

一般情况下,债券市场的一轮牛熊周期为2-3年,其中1-2年是牛市,0.5-1年是熊市。熊市中,债基也是会下跌的。例如2020年5月。

我截取了一支因为债券熊市而下跌的纯债基金。如图所示:



(该基金截取自2020.4.30至2020.7.14)

红色的曲线代表基金的净值,这支债基在49个工作日,也就是不到3个月的时间,亏损了2.76%。

毫无疑问,无风险利率是影响债券价格的重要因素之一。我国以国债收益率(无风险利率)为基准,当无风险利率下降时,债券价格就会上升;当无风险利率上升时,债券价格就会下降。这支债基之所以会产生亏损,正是由于无风险利率变动导致的。

所以即便是没有违约风险的债基同样也会存在利率风险,当然这属于正常现象。

总结:当债基遇到熊市时,如果你的目标为追求债基合理收益。对于久期短(债券平均到期时间5年及以下)的债基可选择“躺平不动”,不用怎么调,等待市场回暖即可。

2



集中投资暴雷



(该基金截取自2020.4.8至2020.4.9)

当时,这是一支95%投资于债券的基金。在4月9号一天之内,净值下跌了11.28%。是1天。

船长翻阅了这支基金在2020年的一季报,显示17%的持仓在同一只债券上,仔细看了一下情况,原来是他们各自重仓的华信债被下调估值了。持仓较重的这支债券发生暴雷,对基金净值的影响非常大。





所以在投资组合中一定要注意分散投资,只有分散才可以大幅的减少亏损的概率。我们在投资债基的时候,可以重点看一下基金的前五大持仓,除国债以外,如果持有的企业债券持仓比例过重,就不要选择。

总结:投资注意分散,选择债基时重点看基金前五大持仓,如果占比过重,压根儿就不要购买。

3



高收益债暴雷



(该基金截取自2021.7.16至2021.11.9)

这支债基不到四个月的时间里这支债基就跌了48.47%。

这是一支纯债债基,它主要投向海外地产债券。众所周知,地产行业属于高杠杆经营的行业。国内不好融资,很多企业就选择去海外进行融资、发债。而地产投资的黄金周期早已过去,当时国内对于楼市出台了三条红线政策,才会导致众多地产债券相继暴雷,包括恒大的很多债券基本上都“腰斩”了。

总结:对于这种投单一行业的海外债基,需要对海外地产行业有一定的了解,普通家庭不建议为了10%左右的收益,去承担带来的永久性亏损风险。

4



2020年美债



(该基金截取自2020.3.6至2020.3.19)

这是一支在美国市场上市的主要投向美国1~3年期国债的ETF,在10个工作日,下跌了12.86%。

自去年2月疫情在国内爆发,直到3月份蔓延全球。当时的美股下跌了20%多,而美股多为机构投资者为主,需要保证金交易。市场下跌,机构需要把钱打到保证金账户,才能确保所持股票不被强制平仓。所以大家不得已把当时相对比较稳定的资产卖出,去填补股票类资产的亏损,卖的人变多了,美国国债也因此暴跌。

详情可见我去年的一场分享:

https://mp.weixin.qq.com/s/FSXKxKCDkjgsyEBtQHnreA

总结:由于别的资产导致的债类资产产生相关联的波动,我们在投资当中需要寻找机会,尽管这种机会不一定时常有,一旦找到机会可以投。

以上四种债基都是非常典型的下跌的案例。

其实债基也有很多分类,比如:投纯债的纯债债基,还有可以投股票的一级债,二级债等。

整体上来看一支债基的表现,年复合收益在4~6%之间,在表现好的年份里二级债甚至能够达到10%左右。

可能有一些投资者不屑于债券基金的收益,总觉得这点收益对资产增值没有贡献。虽然纯债债基长期是跑不赢物价增速的,但是它整体的盈利率还是会高于现金。

债券型基金从本质上讲,属于在应急的时候使用。比如说股票市场是波动的,如果把所有的资金长期放在股类里投资,一旦你家庭需要用钱,像结婚买房这种大额的支出。如果恰逢赶上股市熊市期间,或是震荡、下跌的市场中,贸然赎回势必会使基金从浮亏转为实亏。

因此家庭做组合配置的时候,适当增加一点债券基金的配置,既可以平衡整体组合的风险收益,又可以为投资带来多元化的收益来源。

一旦家庭有用钱需求,我会优先建议家庭去赎回债券型基金,因为债券的波动是相对稳定且好衡量的。

我们在整个投资组合中适当配置一些债券基金,为投资留有余地的同时,也要尽量回避有可能会遇到的“踩雷”风险。

投资小贴士:债券基金的配置比例

一般来说,我们长期追求整体的资金大幅度的跑赢物价增速,其中包括衣食住行,吃喝玩乐,房子等。(这里通常不会采用CPI去衡量,中国的物价增速远远超过了2%~3%的数据。)

因此大体上来说中国的物价每10年翻1倍。换句话说,同一品质的饭现在去吃一顿饭,人均100块钱,而10年前可能人均50块钱就可以搞定。

由此可见,现在的物价增速平均大概是在6~7%左右。

如果家庭整体的资金是想要去大幅的跑赢物价增速,就不要留太多债。——债券型基金的收益长期来看注定会低于股票型基金。

在家庭整体资产配置中留有20~30%仓位的债基是比较合理的。

如果家庭的资金体量较大,或是年长的朋友,接受不了股市的波动,那么我会建议多去选择债基投资,配置比例50%左右是比较合适的。

余下的资产放在股类里,船长本人也是非常赞成家庭长期的投资增值的来源主要投股票或者股票型基金。

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作者:船长理财

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