货币基金利率为什么跌得这么厉害?

鬼子进了村部

书接上回：货币基金到底是什么基金？

货币基金，说到底，本质上依然是一种基金。因为它不属于银行的体系，所以不用受到银行的各种监管和约束，比如不用缴纳存款准备金，也不受利率的管制。相当于是绕开监管，众筹资金，让普通人一起参与了一场短时间、高收益的投资。因为它能给普通投资者提供高得多的利率，所以货币基金在市场上大受欢迎。1978年的时候，美国的货币基金大概占美国存款1%左右的比例。而到了1999年，这个比例直接一举上升到63%。这意味着什么呢？意味着一大半的美国老百姓都不在银行存钱了，都跑去买货币基金了。所以这也是美国历史上一次著名的银行存款大搬家事件。很多人认为，货币基金的出现，是美国金融自由化的一个标志性事件。哈哈哈扯远了，咱们继续说货币基金的事情。可能会有人纳闷，余额宝不也是货币基金吗？2013年的时候，余额宝的利率一度都能达到过7%，为什么现在连3%都不到了，是不是有什么问题呀？你还记不记得，咱们刚刚说，货币基金凑起来的钱，主要是为了给银行借款。那货币基金的利率，主要就是在跟随着银行间借钱的利率波动了。如果，最近银行的资金比较充裕，不太需要借钱，那是不是只有用更低的借款利率，才能把钱借的出去呀？同理，如果最近整个市场上钱都比较紧缺，银行在哪都不太好借钱，物以稀为贵，借款利率是不是也应该会上涨呀？确实是这个道理。2013年的时候，市场上正在闹钱荒，所以银行间借钱的利率一直居高不下，6月份平均是6.7%，下半年差不多平均是4%。对应的，这一年货币基金的平均利率是4.87%，余额宝在这一年里最高也一度突破过7%。后面这几年，你大概听说过些只言片语，中国经济增速正在下行啊，央行为了刺激经济，就稍微放了一点点水啊之类的，大概意思就是，市面上的钱没那么紧张了。钱多了，借钱就不那么难了，银行间的借款利率也就慢慢降下来了。比如我写这篇文章的前一天，2021年12月6日，银行间借钱的利率是1.8576%，近期也基本上就在2%左右波动，那么，货币基金的利率不到3%，就一点也不奇怪了。



我找到了一张货币基金利率变化走势图。在这张图上，你可以清晰地看出，货基的平均利率就是和银行间借钱利率紧密相连的。而银行间借钱利率的变动，主要又是受宏观经济环境的影响，和“央妈”货币政策的调控。你可以大体上理解为，经济越宽松，市场上钱越多，货币基金的收益相对也就越低啦。

那么，再说回货币基金。它本质上依然逃不过是个基金呀，它就真的安全吗？这个问题，我们下篇解答。

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作者：西西弗斯式理想集