《重要货币市场基金监管暂行规定(征求意见稿)》影响简评

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观点来源：浙商基金固定收益部 / 刘爱民

为完善重要货币市场基金监管，保护基金份额持有人合法权益，证监会起草了《重要货币市场基金监管暂行规定（征求意见稿）》（以下简称“《暂行规定》”）。

何谓重要货币市场基金？重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或投资者人数较多、与其他金融机构或金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

认定为重要货币市场基金有什么样的条件和程序？一是明确单一基金满足净资产规模大于 2000 亿元、或投资者数量大于5000万个等条件的，应纳入参评范围，其中同一基金管理人管理并在同一销售机构销售的不同货币市场基金应予合并计算。二是证监会将对参评产品予以评估、确定最终名单并予以公示，评估标准主要包括规模、关联度、可替代性和复杂性四方面指标。三是对于规模和投资者数量已连续3个月不符合上述条件的产品，证监会可将其移出重要货币市场基金名单。

对于重要货币市场基金附加了哪些监管要求？《暂行规定》从经营投资理念、风险管理、人员及系统配置、投资比例、 交易行为、规模控制、申赎管理、销售行为、风险准备金计提等方面，对重要货币市场基金的基金管理人、托管人和销售机构提出相较常规基金更为严格审慎的要求。

附加的监管要求将如何影响货币基金产品和市场？监管的增强进一步提升基金管理人抗风险能力，增强产品韧性，确保投资者投资的流动性。重要货币基金的杠杆率将进一步下行，平均剩余期限缩短，所有投资资产要求是内部评级最高级等规则，或将意味着未来重要货基回报也会受到相应的影响。从市场结构上来说，中小货币市场基金在原先激烈的市场竞争中会相对获得一定的生存空间。

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作者：浙商基金微视界