音频理财课第七讲:风险收益适中的债券型基金

潘金麟

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风险收益适中的债券型基金



本期讲述人

魏 帅

上海富诚海富通资产管理有限公司

北京业务部副总裁

上一期说到了高风险高收益的股票型基金，那么本期我们就来介绍一下它的好兄弟——债券型基金。

债券型基金是指以债券为主要投资对象，基金资产80%以上投资于债券的基金，因此对于追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。

债券型基金的波动性通常要小于股票型基金，因此常常被投资者认为是收益、风险适中的投资工具。此外，当债券型基金与股票型基金这对好兄弟进行适当的组合投资的时候，常常能较好的分散投资风险。

而作为投资于一篮子债券的组合投资工具，债券型基金与单一债券存在着很大的区别。

首先，债券型基金的收益是不如债券的利息固定的。投资者在购买固定利率性质的债券后会定期获得固定的利息收入，并可以在债券到期时收回本金。但是债券型基金作为不同债券的组合，尽管也会定期将收益分配给投资者，但债券型基金分配的收益有升有降，不如债券的利息固定。

其次，也正是因为投资于一篮子债券的原因，债券型基金没有确定的到期日，并且债券型基金的收益率要比买入并持有到期的单个债券的收益更难预测。不过为分析债券型基金的特性，基金投资团队通常会对债券型基金所持有的所有债券计算出一个平均到期日，方便投资者们进行选择。

同时，从投资风险来看，单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降；债券型基金由于没有固定的到期日，所以其承担的利率风险取决于所持有债券的平均到期日。不过投资者们也不用担心，因为债券型基金的平均到期日常常会相对固定一些，所承受的利率风险通常也会保持在一定的水平。当然，单一债券的信用风险就会大大超过分散投资的债券型基金了。

而我们也可以将债券型基金进行更细致的分类。除了与之前讲过的债券分类相对应的债券型基金，我国市场上还有一些独具特色的类型，例如：仅投资于固定收益类金融工具的“纯债基金”；以债券投资为主，可适当参与新股申购和股票增发等的“一级债基”，还有可参与二级市场股票等权益资产投资的“二级债基”；以及可转债基金等等。

通过以上的介绍，我们可以看出，债券型基金通过专家管理，可以有效控制基金的利率风险，也免除了排队购买、持有到期的流动性风险。可以说是低风险低收益的好选择啦！

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作者：海富通交大安泰投教基地