工商银行比货币基金安全吗?

孙悟空748

风险：

1. 负债端。存款放银行最安全，3年内居民不会改变这个观念和习惯。目前不敢把大量居民存款放在民营银行或者网上银行，避免金融出现系统风险，就算让居民存也未必敢存。同时，四大行是国家货币政策的执行者，亲儿子。银行的牌照也是垄断稀缺资源。

2. 资产端。国有大行基本都放贷款给优质资产，所以才有大量民间借贷。风险起码一如既往可控，大幅出现坏账概率很低，最主要国家也不可能让国有银行破产倒闭。

3. 银行让利。这个目前已经只有2.1-2.2息差了，下降空间有限，否则收益不足以对比坏账率，那么就是金融系统的崩溃，所以虽然说银行让利，但是最多是给予一些政策支持，大幅降低利率很难。同时，银行都在大力拓展非利息收入，这才是未来增长点。

估值：

工商银行-5倍pe，处于历史估值13%，低于行业平均6.19。pb0.61，历史4%，低于行业平均0.62。

收益：股价14年1.7元，2021年底4.76，7年2.8倍，年化收益超过15%。还有股息率5.64%收益，综合年化20%

远远高于货币基金2.3%和理财4%

备注：工商银行十年roe，大约15%，正好等于投资收益率。但是近期14-21年ROE逐年下降，现在买入未来实现8-11%年化收益率基本也是稳的。

所以我个人投资体系里面，考虑把工商银行作为货币基金替代品，当我没有更好的投资机会，只能持有现金时候，我就把空闲资金分批定投买入工商银行。（家里留存的生活备用金20万，还是作为现金放在工商银行作为定期存款不动。）

定量分析

2020年净利润3160亿

3160*1.1*1.1*1.04*5.42=21552/17000=1.267，

2023年预期收益率26.7%，年化12%

低风险，高收益的投资品种。

客观估值：工商4.54-4.76之间小幅震荡，年报和1季度报出来后，业绩超过预期，上涨10-15%。

悲观估值：业绩一如既往个位数增长，估值压缩到4倍左右，股价跌到4.3元，最大下跌幅度10%，但是股息收入5.6%，综合后收益率-4.4%。

所以可以分2-3笔4.7元，4.5，4.3元分别给予33%仓位，这样即使下跌10%，账面亏损也只有4%，股息率也有5.6%，综合收益仍然为正。时间拉长3-5年，工商银行可能会迎来一波拉升，投资收益率达到年化10%是大概率事件，收益远远高于货币基金2.2%，同时风险并没有增加多少。











投资工行，就是一个目标，安全性必须高，风险小，同时收益高于理财4%

2021年股息率5.5%基本可以确定板上钉钉。工行可能未来增长缓慢，但也是国有四大行，口碑、服务、市值最好的，如果说四大行三年内出现大面积亏损，利润大幅下跌50%以上，我不敢想象。2008，2018经济不好，2020新冠最坏情况下，净资产收益率没有低于10%，那么即使利润不增长，股息率都有5.5%，稳定超过理财。

2020年，银行让利，也增长1.18%，2022年再次大概率放水，银行信贷规模大幅增长，净利润水涨船高，实现4%以上增长很轻松。综上分析，工商银行投资风险低，持有5年，大概率收益率不会低于10%。受益于宏观调控和未来国家新基建的开展，利润可能会有超过10%增长。

利润腰斩，股息率3%也还可以。

股价腰斩，股息率恢复到6%，加仓买入后，国家肯定要救助，两年内股价涨回4.6没问题。股息率12%，叠加ROE8%，每年收益20%，3年就翻倍。





               
作者：活的通透