购买股票和指数基金,左侧交易还是右侧交易?选择并不同

鬼子进了村部

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2月中旬以来，道哥不断收到朋友们关于购买股票或者购买基金是不是可以来抄底进场的问题。

在此前的篇章里，和朋友们讲了，针对散户购买股票，道哥不建议大家做左侧交易，不建议大家抄底。但是如果购买指数性的基金，道哥可能会给出不同的答案。

我们首先来简单回顾一下，为什么不鼓励散户做左侧交易？

第一因为你对公司的基本情况并不不了解。大多数的散户投资时，对自己购买的公司是干什么的、凭什么赚钱的、股价为什么调整、调整到什么样的地步，是一脑门子雾水的。在这种情况下，如果轻易的来做左侧交易，进行抄底，其实你不知道什么时间是底。所以我们听到这样的段子“抄底抄在半山腰”。

在另外一个内容里面也和朋友们分享过了，截止到2022年2月11号收盘，我们发现从去年以来，调整幅度最大的公司，无一例外都是市场上那些浓眉大眼的白马股，公司很好。如果按照抄底的逻辑，你可能觉得跌10%、跌20%已经很多了，可以抄底了。

但从去年以来，那些跌幅超过40%以上的股票，大概有几十家上百家之多，而且都是行业里面的龙头白马好公司。还有跌50%以上，60%以上的，而且都是主题概念，基本面等都是不错的热点的优秀的公司。可见再好的上市公司，股价调整起来都是没有底线没有节操的，所以告诉大家不要轻易的来抄底。

但是，个人投资购买指数型的基金，在道哥看来，是可以来考虑左侧交易的。

指数性的基金也是有涨有跌有波动的，为什么个股不鼓励大家做左侧交易，但指数性的基金就可以来左侧交易了呢？

这是因为，指数性的基金和个股有非常大的不同。个股它可能曾经是白马，但是它调整起来之后，股价有可能就再也上不去了。毕竟公司都是有寿命周期的，而且公司的寿命周期还是比较短的，可能只有几年时间。

但是，指数是没有寿命周期的。指数会不断的调整指数的样本，始终选择那些有交易、有市场前景、在行业里面处于龙头的这些样本。

我们经常谈到的股票市场长期是上涨的，这指的不是具体的股价，而指的是市场的指数从长周期来看是上涨的。但是你找不到那种股价长周期一直上涨的公司，这是因为股票所对应的公司都是有寿命周期的。

所以说，指数性的基金是可以做左侧交易的，因为它经历过调整之后，最终还是会上去的。

另外，我们做指数性的基金投资，一般指的是长期的投资。指数的基金属于被动投资，实际上投资的是长周期的市场内生性增长。

但是投资个股，可能就未必是这样的了。你能够经得起购买这只股票，三个月半年时间股价持续调整不上涨吗？

但是，对于购买指数基金的朋友，你可能，大多数人是会有做中长线投资的意图，这个会有很大的不同。

还有，当我们来判断个股的调整，是没法进行轻易的抄底，也不鼓励大家做左侧交易的。从估值指标来判断个股有帮助，但是它确实不能够做我们最关键的根本参考指标。

但是估值对大盘指数的效用就要高了很多。不论是沪深300还是创业板指数、创业50、双创指数或者中证500指数。

观察这些指数所对应的指数基金，它们的估值是看它们的市盈率今天处在历史的百分位。

假设这些指数的基金，经过调整之后，估值已经处在历史的，比方说30%以下的百分位了，那么极大的概率，未来它是要收复失地的。我们看不到任何一只指数，一脑门子向下再也起不来的，但是个股的股价向下起不了却是大幅存在的。

另外，观察估值百分比，对于指数来说，参考意义就在于，这其实屏蔽了某一只股票一个公司因为自身原因出现股价调整的偶然情况。

当指数调整了，比方说估值水平已经低于了30%，这就意味着整个的市场上所反映的这些样本普遍都已经出现了大幅的调整，估值真的是便宜了。

但对于个股却不可以做这样的判断。因为个股的调整可能是因为基本面、业务发生了变化等等，甚至寿命周期已经度过了繁荣的高点，再也回不去了。但指数是不存在这样的逻辑的。

当然，并不是说当指数出现调整的时候，你就勇敢进行抄底，刚才已经讲过了，即使抄底，也是得有理有据的。

比方说某一个指数，在最近5年或者最近10年时间，估值的百分位已经低于了30%，那么我们通过定投的方式来参与、来抄底，是一种相对比较稳妥的方式。但是对个股却并不建议大家这么来做。（end）

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作者：财道