小白必看:和你详细聊聊什么是ETF基金?

随遇而安428

投资基金的小伙伴多少应该听说过ETF基金吧，或许还有不少小伙伴已经购买过ETF基金，但是自己买的ETF联接基金又是咋回事呢？今天就让我们系统来学习下吧。

一、ETF基金简介



1、什么是ETF基金？

ETF基金全称交易型开放式指数基金，即投资者不仅可以通过基金公司或基金销售机构申购该类基金，还可以通过二级市场像交易股票一样交易该基金。

交易型表明这款基金可以在证券交易所像股票一样买卖。在交易过程中，基金份额并没有改变，只是在不同的投资者之间发生了转让。

开放式表明可以向基金管理公司申购或者赎回份额，因此基金的份额和规模会不断改变。

（1）申购赎回就是你和基金公司来交易，你从基金公司买基金份额，这叫申购，你把份额还给基金公司，把钱拿回来，这叫赎回。比如支付宝上的基金交易就是申购和赎回。

（2）二级市场交易就是你把基金份额不卖给基金公司，而是直接卖给其他投资者。其他人从你的手中买走基金后，可以继续卖给其他人，就仍然是在二级市场交易。他们如果卖回给基金公司，那就叫做赎回。

2、如何理解ETF基金？

相比其他基金，ETF具有独特的实物申购和赎回机制，所谓实物申购、赎回机制。是指投资者向基金管理公司申购ETF需要拿这只基金ETF指定的一揽子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是股票；如果想变现，则需要卖出这些股票。

例：某工厂做了一个月饼礼盒券，大家可以买入月饼券，就相当于月饼ETF基金，我们可以把月饼券以市场价格卖给其他人，这就是ETF的二级市场交易，或者我们也可以用月饼礼盒中包含的ABC三种月饼去兑换月饼礼盒券。

ETF是由多只股票和债券组成的，每个占比例不同，他们一起形成了一个基金组合。我们要申购ETF基金，得用组合里面的股票去换这个ETF。比如某个ETF基金由ABCD4只股票组成，他们各自占比25%。如果我们要申购100万的这只ETF基金，那么我们就要用ABCD4只股票，各拿25万一共100万的股票，去换这只基金。当然或者我们也可以直接到其他的投资者中买入100万这只ETF基金。



基金公司官方买入的价格和市场买入的价格可能会有不同，这就产生了差价，也就形成了溢价或者折价。

3、ETF基金的申购与赎回包括以下2种方式

（1）提供一揽子股票换取ETF份额，赎回ETF则获得一揽子股票。

（2）直接在二级市场购买ETF份额，投资者就像购买股票一样，在二级市场通过网上交易系统直接购买。

ETF的基金管理人每日开市前会根据基金资产净值、投资组合以及标的指数的成分股情况，公布"实物申购与赎回"清单。投资人可依据清单内容，将成分股票交付ETF的基金管理人而取得"实物申购基数"或其整数倍的ETF；以上流程将创造出新的ETF，使得 ETF在外流通量增加，称之为实物申购。实物赎回则是与之相反的程序，使得 ETF在外流通量减少，也就是投资人将"实物申购基数"或其整数倍的 ETF转换成实物申购赎回清单的成分股票的流程。

简单的说就是你要申购某只ETF基金，你得用指定的股票和数量去换取这只基金的份额。如果要赎回，那么也是你把基金还给公司，公司把相应的股票还给你。所以说一级市场的申购和赎回是相对比较麻烦的，另外就是需要上百万的资金。所以对于我们散户来说只能从其他投资者的手中去购买ETF基金。

4、ETF基金特点

（1）业绩透明，随时可查。

ETF会跟踪股票指数的选股规则，而指数权重完全公开，无需担心基金经理道德风险的问题。如沪深300上涨1%，那么对应的沪深300ETF基金，也会上涨1%左右。可以清晰地看到自己投资基金的涨跌是否与对应指数大致相同。

（2）赎回方便，利用率高。

场内ETF基金在卖出以后，可以当天或第二个交易日买入其他的场内基金或者股票。如果不再投资，第二个交易日就能把钱取出来；场外主动型基金则可能需要2-7个交易日才能提现。另外场外基金因要留出5%的资金应对客户的赎回，资金利用率就不是很高，而场内ETF基金可以把100%的资金全部用于投资，理论上收益会更高一些。

（3）交易费低，高频省钱。

场外基金的申购费一般在1%-1.5%，即使大部分基金交易平台会打一折，打完折就是0.1%-0.15%，赎回费往往是0.5%左右，一般买卖一次可能需要至少0.5%的费用。而对ETF基金来说，买入和卖出时分别支付万分之1即可，手续费比场内基金的十分之一还少很多。这样对于高频交易来说比较省钱，同时赚了一点，担心下跌也可以立即卖出，不用担心手续费都没赚回来。

（4）交易灵活，方便套利。

ETF 基金由于投资者既可在二级市场交易，也可直接向基金管理人以一揽子股票进行申购与赎回，如果两个市场上的价格差距比较大，就会有人去一个市场上低买，到另外一个市场上高卖。正是这种套利机制的存在，抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离、从而使二级市场交易价格与基金净值基本保持一致。

二、ETF联接基金简介

1、什么是ETF联接基金？

因为有些投资者没有开通证券账户，那就买不了场内ETF基金。这个时候基金公司就会说，你把钱给我，我来创立一个场外基金，然后用这个钱去投资场内ETF基金，那么你不用开户就可以买ETF基金了。这种在场外的投资于ETF的基金，就叫做ETF联接基金。

2、ETF联接基金的费用



联接ETF基金的手续费用成本，大部分情况要略高于场内ETF基金。我们可以从上图看到ETF联接基金的管理费+托管费+申购费，大约为0.7%。相对于场内ETF的万分之一，还是贵了几十倍的。

3、ETF基金和ETF联接基金的区别

（1）ETF基金属于场内基金，ETF联接基金则属于场外基金。

（2）ETF基金是投资对应指数的股票，而ETF联接基金则是投资对应的场内ETF基金。



（3）ETF基金在交易时间内价格是实时波动的，而ETF联接基金则是每天收盘后一个固定的价格。

（4）ETF联接基金必须像其他场外股票型基金一样预留5%的现金以应付投资者的赎回。而ETF基金则将全部资金投入股票，不做任何预留，因为投资者若要赎回基金，则需向基金公司提供等量股票。所以场内ETF基金的资金利用率会更高。

三、如何投资ETF基金

1、明确自己的投资目标

在开始任何投资之前，都要明确自己的投资目标和计划。如果只是盲目开始，那么极有可能惨痛结束。有了投资目标，就可以设定自己的投资预期，选择匹配的ETF产品。

高风险偏好的投资者：可以选择A股ETF、海外股票ETF、商品ETF等资产。看好美国市场，又想分享美国市场的投资收益，则可以选择纳斯达克100ETF以及标普500ETF。

低风险偏好的投资者：可以选择债券ETF、货币ETF等资产。这两类资产风险较低，债券ETF主要受国家政策及企业信用的影响，而货币ETF几乎没风险，收益来源主要是货币基金的分红收益。

2、看指数估值



选择估值相对便宜且市盈率增长高的。估值工具的话，也有很多平台会提供，比如支付宝的指数红绿灯。一般选择在绿色低估的时候投资该类基金，不过不同的基金又会有很多更具体的考量，也不能一味按照估值来去定投。

四、ETF基金交易说明



1、结算时间

除了A股的股票型ETF是T+1结算外，其他的ETF均为T+0结算。投资于境外股票的ETF可以当天买入并当天卖出，如耐斯达克ETF和标普500ETF等。

2、交易门槛

最低交易量为1手（1手=100份），每日涨跌停限制为10%，交易ETF基金是不需要缴纳印花税的，因为基金公司在购买股票的时候已经交过一次印花税。

3、ETF基金的折溢价

ETF基金现价高于净值即为溢价。当股价启动一波快速上升行情时，很多缺乏投资经验的投资者在买入ETF基金份额的时候，可能会为了快速成交而不考虑其与净值的偏离程度，ETF最新报价明显高于净值的时候不要买入。

ETF基金现价低于净值即为折价。当股价出现一波恐慌性杀跌行情时，很多缺乏投资经验的投资者在卖出ETF基金份额的时候，可能会为了快速成交而不考虑其与净值的偏离程度，导致ETF最新报价明显低于净值的情况，这个时候可以考虑买入ETF基金。



二级市场上ETF基金的净值波动都是随着股票价格的波动实时更新的，市场上交易价格则会因为买卖双方的交易行为出现波动，这种波动总体上是围绕净值展开的。

五、投资ETF基金的误区

误区一∶认为ETF投资门槛高

不少投资者误认为ETF投资门槛太高，最小申赎单位少则几十万份、多则百万份，且一揽子股票的实物申赎方式烦琐复杂，只适于资金量大的投资者参与。其实除了这一交易方式，ETF还有一种交易方式，即像股票、封闭式基金驱样、在交易所二级市场和其他的ETF持有人之间进行"二级市场买卖"

二级市场买卖ETF，起点只要100份（1手）。因此，对于手上闲余资金不太充裕的普通投资者而言，完全有能力参与。

误区二∶认为ETF赚钱主要靠套利

ETF固然是存在套利机会，但如果觉得ETF赚钱主要靠套利那就大错特错了。因为ETF从本质上来说，还是一个指数投资工具，所以其根本赚钱之道，还是因为指数上涨，那么跟踪该指数的ETF基金就会上涨。

看完以上的分享，你是不是对ETF基金又有了更深入的了解呢？有小伙伴就要问了，那怎么选择ETF基金来投资呢？这个，就要等我们接下来的文章进行分享了。

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作者：潘东升