一文搞懂什么是债券基金

麦子971

国都证券，您身边的财富管理专家王雁(执业证书编号:S0940611030028)

各位投资朋友好，欢迎来到王老师每周一的专栏。

在权益类市场低迷的今年，有一类资产表现比较亮眼，成为机构投资者的配置重点，那就是大部分资产投资债券的债券型基金，导致很多该类型的基金不得不控制规模限购甚至“关门谢客”，那什么是债券型基金，债券基金又有哪些分类呢？今天王老师就跟大家聊聊这个话题。

搞懂什么是债券型基金之前，我们先要搞清楚债券的分类。说到债券的种类，很多投资者可能觉得头疼，国债、地方债、短期融资券、可转债、中期票据、长债、短债、金融债……

其实大可不必这么复杂，说来说去，归根结底，大的目录下就三个债券的类别：

1、利率债：利率水平较为接近无风险收益证券，如国债、地方政府债、央票、政策银行债。

2、信用债：是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券，其收益率在无风险收益率的基础上增加了风险溢价，溢价程度取决于发债主体的信用。企业债、公司债、中期票据、短期融资券与资产支持债券等都属于信用债。

3、可转债：本质上属于信用债，但它和股票市场相关度较高。兼顾股性和债性。所以一般配置了较多可转债的债券型基金波动会比没有配置可转债的债券型基金的波动要大一些。

没有接触过可转债的朋友，建议尝试着通过股票账户申购可转债，收益目前来看还是相对可观的，按单账户上限申购即可，在此不作赘述。只是今年以来，可转债打新"薅羊毛"这个事情，越来越多的人参与，中签率就进一步降低了。

三种债券的风险

一般来说，利率债的发行人基本都有中央或地方政府信用作背书，我们几乎可以认为它不存在信用风险。

除了利率债以外，包括信用债和可转债，它的发行人主要是政府之外的主体发行的，需要考虑信用风险。

总结起来，利率债主要受利率变动影响，包括长短期利率、宏观经济运行情况、通胀率、流通中的货币量等。而信用债除此之外，还受到发行人作为经营主体的经营状况的影响。

这也决定了，利率债、信用债、可转债，这三者当中，市场价格波动相对低的是利率债，而信用债和可转债的波动在特定情况下是可以非常高的。

当然，收益和风险并存，所以简单来讲，一般信用债的收益大于利率债的，而在权益类市场大幅上涨的时候，可转债的收益大概率高于其他两种债券。

债券型基金

债券基金的风险，本质上来源于债券的风险。不同投向的债券型基金的风险收益也不一样，所以我们投资债券型基金之前，先要弄清楚债券基金的性质和主要投向，再去判断风险收益特征。

但是总的来讲，债券型基金的风险是相对来说比较低的，特别是短债基金，基本上可以接近货币基金或者同业存单基金的风险收益。

同时，债券基金的基金经理，也会通过自己的管理能力，在一定程度上可以降低产品的波动、回撤。但归根结底，选择怎样的波动风险，还是在于我们选择了哪个债券品种方向上的债券基金。

好了，今天王老师就给大家介绍到这里，关于债券基金的具体分类和细分品种，大家可以持续关注本周的投顾专栏，我们的投顾老师将会为大家一一介绍，我们下期见~

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作者：国都证券武汉营业部