货币基金、短债基金、同业存单指数基金、选哪个?

凌8乱

大家好，我是猫哥，一位致力于靠金融投资养家糊口的90后。

今天的来跟大家聊聊“债”，其实在职业做权益投资之前，我在一家央企投资平台做了近四年的债券交易员，同时也会投资底层与债相关的信托、公私募基金、结构化产品等。但天性好动的我选择了离开那个“戴着枷锁跳舞”的地方，选择了把工作也挪到拥有广阔星空的权益投资市场。

最近各大机构推的很火的同业存单指数基金给大家整懵了，不是已经有货币基金、短债基金、银行短期理财了吗？怎么又搞一个出来？再加上股票市场也不好，一众投资人和投顾都纷纷开始研究起来，我来给大家做个简单的科普。

市场分析



如果看到上面这个K线图你没心动的话说明你是一个很成熟的投资人，如果心动的话说明你可能在权益市场受过伤，最近就有一位投资人朋友跟我讲，我还是觉得买那些债券基金好好啊，稳稳的幸福~

投资嘛，本身就是要安安心心地赚钱，买了一堆风险资产结果晚上睡不好，搞得头发掉一堆，心情的好坏由当天股市的涨跌来决定那就大可不必了，纵使不用做到像巴菲特那样每天“跳着踢踏舞上班”，但也要保持乐观心态，才能真正长赢~

废话不多说，我们来看看这三种产品的对比图。



这里也借用一下富国基金整理的产品风险收益特征图，如下。



接下来是重磅分析了，猫哥只给明确的投资建议，不讲废话~对于不同的资金属性我会告诉你选择投资这三类的其中哪一类，抑或是有更好的投资标的选择。

投资建议

首先我们要明确三件事，收益要求、期限要求、风险要求，大家可以根据自己的要求对号入座，安心地选好产品然后坐等数钱吧~

如果您是抱着只要比银行定期存款收益高一点的心态来投资的，收益要求低，同时资金可能随时要用，那么我建议您买货币基金，说实话跟同业存单指数基金和短债基金比起来，货币基金最大的优势在于他的“摊余成本法”，您可以简单理解为99.99%的概率是每天都赚钱。（收益要求低，随时要用，买货币基金）

如果您的资金半年以内都不太需要使用，也能接受一定的波动，但希望半年以后出来的时候是赚钱的，而且能多赚一点儿，那么建议您买短债基金，因为无论是从债券收益率底层的三条要素：久期、评级、杠杆哪一条来看，短债基金大概率是能为您带来更高收益的。事实上，就算短债基金有波动，一般也不超过0.5%，3个月左右靠票息就能挣回来（收益要求中低，半年之内不用，能忍受波动，买短债基金）

在猫哥看来，同业存单指数基金产品属实有点儿鸡肋，同样承受了净值波动收益不如短债基金（底层投资标的决定的），同样收益率较低却不如货币基金每天份额分红。无论投顾如何跟你说的天花乱坠，底层逃不过这个逻辑，当然如果确实是要为平台冲冲量卖个人情，买点同业存单指数基金也未尝不可（本人也干过同样的事，毕竟中国是RQ社会~）

另外还有的朋友可能希望能稳一点，一两年都不用的钱，但能有6%以上的年化收益，那么我的建议就是不要关注这三类了，他们大概率满足不了收益要求，可能去关注一些私募债或者公募定制专户（对资金起点有要求）的产品更加合适。（收益要求中高，两年不用，能承担风险但希望大概率赚钱，买私募债、公募债券专户）

不过，除了以上两种类型，可能还有其他的情况，比如：收益要求高，期限要求短，同时不能承受风险；收益要求高，无期限要求，但要稳赚不赔；这些类型的投资需求，不好意思，请出门左转，不送~

如果确实对收益要求较高，同时资金属性是长钱，而且能忍受波动的风险，我建议不要只关注“债类”资产，因为就算做出花儿来，他的收益也很难超过10%，选择适当的比例参与到权益市场（可自行配比），因为本身有债券资产打底，所以能在提升整体收益的同时不会增加太大的波动。（收益要求中高，长期不用，风险承受能力较高，做股债商组组合配置）。

当然作为专业金融投资人我们不能只看到简单的收益率数据，更要挖掘收益的来源本身，贴几张图大家参考一下这三类产品的底层资产收益率你就知道你买这三种基金未来的收益情况是怎样的了（还要扣除基金费用）。

shibor



同业存单报价



信用债各期限YTM



最后，还是以猫哥的八条投资铁律作为结尾~

一、永远不加杠杆；

二、永远不拿短钱做长期投资；

三、投资任何一类资产占比不超过30%；

四、坚持做网格策略，保持市场敏感度；

五、坚持跨周期、跨币种、跨行业、跨资产类别、跨市场的多元化投资策略；

六、任何时间都坚持以股票为导向的基本原则；

七、坚持动态再平衡；

八、做好家庭保障工作，保持良好体魄。

当然如果嫌分析起来麻烦，希望能有人为自己的资产做好全方位的规划，最重要的还是要选好投顾，如何选请参考上期文章《如何避免选到“坏投顾”，请对号入座》。
         
作者：猫哥Portfolio Management