货币基金进入1时代,这些“替代品”更好更稳健!

麦子971

长期以来，以支付宝里的天弘余额宝为代表的货币基金深受投资者喜爱，不仅可以灵活取用，而且风险较低，收益虽然赶不上定期存款，但好歹也不至于让短中期的活动现金荒着。



可是进入今年以来，货币基金面临投资者出走的挑战。

最近，货币基金的收益却愈来愈低，大部分货币基金的7日年化收益率竟跌破2%，全面进入1时代，这让很多低风险偏好的固收类投资者深深感到货币基金越来越如同鸡肋，纷纷选择寻找更好收益的其他固收类产品。



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收益率持续走低

据Wind数据显示，截止6月17日，纳入统计的货币基金一共有720只，7日年化收益率超过2%的，共有128只，占比17.78%，也就意味超82%的货币基金7日年化收益率已经下到2%之下。7日年化收益率在1.50%以下的一共有148只，占比达20.56%。

而更值得注意的是目前全部纳入统计的货币基金平均7日年化收益率仅为1.7421%。



以目前规模最大的天弘余额宝基金为例，截止6月17日，天弘余额宝的7日年化收益率仅为1.678%，这一收益率在货币基金中已经处于中下水平。

实际上，天弘余额宝的收益率也有高光时刻，在2014年的时候曾一度超过6%，随后不断下滑，7日年化收益率总体上呈现长期下行的趋势。



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后续收益率或还会下降

货币基金之所以风险低且具有良好流动性的主要原因则在于这类基金的资金运作方式，一直以来，货币基金筹集来的资金主要是投资于短久期固定收益类资产，例如银行的大额存单、短债、银行同业存款等高安全系数和收益稳定的产品，主要运用在货币市场。

所以，影响货币基金收益率最主要的因素则是流动货币的松紧程度和贷款市场的利率，即市场上对钱的需求程度和借钱的成本。



货币基金的收益全面进入1时代，主要原因有以下几点：

1

今年以来，由于疫情等因素造成经济活动受限，经济下行压力较大，实体经济对钱的需求不足，钱也就卖不了一个好价钱。

2

经济下行的同时，自去年年底开始，央行开始逆周期调节，降准降息一系列宽松措施导致市场上的钱也越来越多，流动性比较宽松，市场上并不缺钱。同时，降息即是明确的下调了无风险利率，固定收益类产品的收益率也会跟随走低。



3

今年以来资本市场上动荡不安，投资难度上升，许多投资者的风险偏好下降，由于避险等需求因素，资金主动涌入货币基金市场，这也导致货币市场上的钱越来便宜。

站在当前节点来看，经济基本面仍在逐渐恢复，在疫情环境下众多企业运行艰难，央行为呵护实体经济的增长，可能还会有降准降息的宽松政策出台，整体利率水平还有下行的空间，直到经济走出下行周期。

如此来看，包括货币基金、债券、银行存款在内的固收类产品的收益率还有持续下行的可能。



货币基金7日年化收益率均值走势

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如何获取更高收益的稳健回报？

在货币基金收益率进入“1时代”下，一些投资者开始寻找其他更高收益率的固收类产品以满足资金配置需求，包括短债、同业存单指数基金等产品。

在同样宽松的货币政策外加投资者风险偏好较弱的作用下，这类产品同时兼顾了低回撤、高流动性和高收益的特点进而承接了货币基金替代的需求。



但是目前而言，随着央行的宽松态度而言，市场上主流固收类产品的收益率必定也是逐渐下行的。

除此之外，市场上还是存在的一些结构性、多元化配置的固收类产品，例如一些进行全球化资产配置的基金，其底层资产不仅包含国内的债券，也有包含国外高收益债券、房产、房产基金等，进行多元化平衡配置之后，依然能获得不错的收益率。



撰稿 | 天在水

编辑 | 铮铮向上

编审 | Leyla

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作者：太一控股集团