一文说透“货币基金”的前世今生和购买时机

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要想了解货币基金到底是什么，先要了解一个概念：银行间货币市场

一、银行间货币市场

银行也和我们普通人一样，有资金短缺和盈余的时候，如果某个时间银行资金短缺，那就需要向别的银行借贷。这种银行间互相拆借的现象就叫做银行间市场。

和我们普通人之间借贷不一样的是，银行间借贷是大额的，短时的。一般是隔天或者3天、7天之类的，对流动性要求比较高，所以利率也比较高，比储户在银行的存钱利息高得多。银行间借贷利率虽然高，但是不允许个人投资者进入。

20世纪70年代的时候，美国出了一个叫Q条例的东西，这个条例规定银行活期储蓄没有利息，定期储蓄的利息也有上限。此条例一出，储户都在寻找可以替代的储蓄方法。

这时有一个投资银行家想出了一个办法，他设立了一个基金，用来吸收储户的钱，然后把这些钱用投入银行间货币市场，因而获得高收益，储户因此可以得到比存在银行高得多的收益率。

由于这个基金的钱主要用在银行间货币市场，因而叫做货币基金。货币基金不属于银行体系，不受利率管制，也不用缴纳存款准备金，而且可以获得高收益，深受储户喜欢。

有这么好的东西，自然大部分老百姓就把钱买了货币基金，导致当时美国银行的储户大量流失。银行终于坐不住了，就游说国会废除了Q条例，实施利率市场化。

二、货币基金的优势

1、高收益。

相对于在银行的存款，货币基金的收益率要高得多。比如2013余额宝（天弘基金）刚出来的时候利率曾高达7%，即使是现在的3%左右也比银行活期高得多。

2、高流动性

货币基金一般是次日赎回，流动性相当于活期存款。

3、低风险

很多人认为货币基金没有风险，其实也是有的。只是这个风险特别小，常常被忽略。

如果遇到货基挤兑就会产生风险。货币基金的机构除了银行间借贷，可能还会大量持有债券（价值 100），遇到挤兑，只能大规模抛售债券（低价 90 块卖出），这样整只基金就处于亏损状态。

三、货币基金的利率变化原因

既然货币基金的收益来源主要是银行间货币市场，那么当银行间借贷利率高的时候，货基的利率就高，相反银行间利率低的时候货基的利率就低。

银行间利率的高低跟市场上钱多钱少有关系。比如2013年的时候，市场上缺钱，因而银行间货币市场利率高，这也是当时余额宝的利率很高的原因。

而后面几年货币基金利率下降，一是中国经济增速没前几年快，二是银行放水，导致市面上的钱变多，银行间市场的利率也就慢慢降下来了。

所以货基的利率主要受银行间市场利率的影响，而银行间市场利率又受宏观经济环境和“央妈”货币政策影响。

读完文章很容易得出，当市场上闹“钱荒”的时候，货币基金利率就会很高，这个时候也是购买货币基金的好时候。反向思考，当货币基金的利率变高也就意味着市场上M1货币数量减少，而M1货币减少又会影响A股市场的走向。

我写完了，加油！





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