LOF、ETF和普通指数型基金的区别是什么?

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ETF、LOF均是创新性的基金产品，近年来随着ETF基金的火热，LOF基金也逐渐走进投资者的视野，很多人不禁疑惑，什么是LOF基金与ETF基金？这两者与普通指数基金之间又有何关联呢？下面让我们具体来看看吧！

一、LOF基金

LOF（Listed Open-Ended Fund）是一种场内基金，可以在场内进行买卖交易、申赎交易，也可以在场外进行申赎交易。但需要注意的是，在场外申购的LOF基金是不能直接在场内卖出的，如果需要这样操作，可以通过转托管的方式，把份额转到场内系统之后再卖出。

二、ETF基金

ETF基金（Exchange Traded Fund）全称为交易所交易基金，本文从以下三个方面来解释ETF的内涵：

①交易：ETF是可以在证券交易所进行二级市场买卖的交易型基金。作为在交易所交易的产品，ETF可以像股票一样实现自由买卖。例如，当你持有黄金ETF，在冲高的时候及时卖出获利离场，就避免了盘中冲高，收盘却下跌的情况。由于交易性质突出，ETF常被称为“大股票”或“指数股”。

②指数：ETF是追踪特定证券指数的指数型基金。实际上，ETF是一种指数投资工具，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。

③基金：ETF基金结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以在一级市场向基金管理公司申购和赎回基金份额，同时又可以在二级市场上按市场价格买卖ETF。从交易制度上来看，国内大部分ETF基金和股票一样实行的T+1模式（也有例外是T+0，例如：中概互联ETF就是T+0），从而不用像其它类的基金要赎回和折算。

值得注意的是，与ETF基金相关的一种投资ETF的场外基金称为ETF联接基金，LOF基金和ETF基金都是投资指数里对应的成分股，而ETF联接基金，则是直接投资ETF，并且因为ETF可以比较精准地追踪指数，所以ETF联接基金也能实现指数追踪的效果，且ETF联接基金不会因为投资ETF而再次跟投资者收取这部分管理费用。

三、指数型基金

指数基金是按指数化的方式进行投资的基金，通俗来讲，就是选择一定的市场指数进行跟踪，被动的投资于市场，使得基金的收益与这个市场指数的收益一致。指数作为一篮子股票组成的价格指标，当中包含了许多股票，比如指数LOF、指数ETF、增强型指数基金等等。

四、LOF和ETF有何不同？

为更好的理解LOF基金和ETF基金，我们从以下四点不同对比来看两种基金的区别：

①申购赎回机制不同。在申购和赎回时，在场内交易时，LOF与ETF相同，而LOF还可在场外交易，就是和普通场外基金一样，在交易平台上买卖。

②参与门槛不同。ETF在申购和赎回有数量上的最低要求，最小数额需100万份，起点较高，适合机构客户和有实力的个人投资者。LOF的产品申购和赎回与其他开放式基金一样，申购起点为1000基金单位，更适合中小投资者参与。

③适用的基金类型不同。ETF本质上是被动型的指数型基金。LOF基金有被动跟踪指数的指数型基金，也有主动管理型的股票基金。

④在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一次基金净值报价，LOF一天提供一个基金净值报价。

五、LOF、ETF基金与普通指数基金的区别

LOF基金数量虽然不多，但是投资范围比ETF基金广泛，其包括指数基金和非指数基金。如果LOF基金跟踪的是特定指数，那么它就是普通指数基金。如果LOF基金没有跟踪特定指数，那么他就是普通的股票基金；ETF基金是一种能在证券交易所内交易的基金，而股票指数是它的投资方向之一，一般情况下，如果没有标出其他投资方向，ETF基金说的就是指数基金；普通指数基金和跟大多数股票基金一样，其强调的是普通性，即除ETF跟踪以外的指数，比如银行指数、金融业指数和地产指数等等。

六、投资者选择LOF还是ETF基金？

对于普通投资者来说，无论是对资金量的需求还是投资渠道的要求，LOF基金的限制比ETF基金都要小，而且购买与赎回相对方便，因此LOF基金是更好的选择；但如果投资者没有股票账户，也可以选择ETF联接基金，其通过基金销售平台参与交易，还可以设置为定投，对普通投资者操作更为方便。

对于专业投资者来说，从二级市场的净值报价上看，LOF基金一天反应一次净值变化，而ETF基金可以更快的反应基金净值的变化，专业投资者可以利用此进行短线操作，从而获取更大的收益。





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作者：展恒基金网