债券基金分类有哪些?如何选择?

随遇而安428

结婚、生孩子、赡养父母、养育子女、看病、养老……当这些人生大事摆在眼前时，仅仅依靠日常工资收入，你有没有觉得力不从心过。

近年来，随着居民可支配收入的日益增加，人们对理财的需求越来越旺盛，通过财富管理实现资产的保值增值成为越来越多人的选择。其中固定收益类产品由于收益相对稳定，且与股市相关性较低，成为理财升级的新选择。

尤其是债券型基金的规模与数量在近年持续快速扩张，据最新披露的公募基金二季报，截至2022 年二季度，债券型基金数量超2500只，资产净值合计达7.03万亿元。



资料来源：wind，国盛证券研究所

此外，债券型基金二季度规模较一季度增加值达6977.59亿元，更是居各类基金规模增加值的榜首。（数据来源：Choice数据）

由此可见，在今年资本市场面临不确定性，尤其权益市场持续震荡的背景下，波动和风险相对较低的债券型基金更受到投资者的青睐。

作为普通投资者，在投资债券基金前，了解债券基金的分类是投资的起点。

   债券型基金分类有哪些？

总的来说，债券基金主要分为纯债券型基金、混合债券型基金和债券指数型基金三类：

纯债券型基金是指90%以上的钱都投到债券资产里，剩余一部分资金用于流动性管理，应对投资者的赎回需求。

根据久期的不同，纯债券型基金又分为长期纯债基金、短债基金、超短债基金。其中，久期在10年以上的为长期债券基金；久期在1年以上、3年以下的为短债基金；久期小于1年的为超短债基金。（详戳：为什么久期越短 债券资产流动性越好？| 基金研究所）

一般来讲，债券资产的剩余期限即久期越长，投资周期越长，收益率原则上会越高。但与此同时，受利率波动的影响也越大，利率风险越大。而期限较短的债券则会在流动性和赎回便利性方面更有优势，投资组合也具有较好的流动性，但收益往往会相对较低。

混合债券型基金是指除了投资债券，又可以投资股票、可转债等权益类资产的债券基金，是典型“固收+”产品。根据其配置的权益类资产方式不同，可进一步划分为一级债基与二级债基。

其中一级债基可投资可转债，持有可转债转股形成的股票，但不可在二级市场投资股票、权证等。二级债基相较于一级债基，则放宽了二级市场投资股票的限制。

债券指数型基金则是指主要跟踪某一特定债券指数的基金，如国债、地方政府债、政策性金融债、同业存单、可转债、高等级信用债、城投债等，对投资者专业性要求较高。

比如今年频出爆款的同业存单指数基金，就是一种指数型债券基金。这类产品在管理成本和交易费用方面比一般债基更低，但放弃了通过主动选股、杠杆及久期调整等手段获取超额收益的机会，收益往往比传统的债券型基金低。

   投资者如何选择？

可能有小伙伴问了，面对种类繁多的债券基金，该如何选择呢？

纯债券型基金由于大部分资产都投资于债券，净值损失概率相对较小，但收益也相对有限。适合风险承受能力较低，同时又想让闲置资金创造一些收益的朋友。

混合债券型基金通过资产配置的方式，可以在获取债券的稳定收益的同时博取股市的投资机会。其波动性和收益则往往都高于纯债型基金，适合风险承受能力适中的投资者。

债券指数型基金在个券变动上比较灵活，有效地降低了个券下跌对整个投资组合的影响，适合风险承受能力较低的投资者，一般更多也是机构投资者的选择。



资料来源：wind，国盛证券研究所

总之，投资者在投资债券基金时，应结合自身风险承受能力和资产配置需求加以选择，适合自己的才是最好的。

插个小广告，同属于混合债券型基金，由嘉实基金固收增强策略投资总监林洪钧掌舵的“嘉实鑫福一年持有期混合基金”（基金代码：009819）于8月1日起重磅发售，敬请关注。

*风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。


         
作者：嘉实基金HARVEST FUND