树泽:货基真不行了,我和你说个应对办法

郭光庆

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超过九成的货币基金，收益率走低全面进入"1时代"，这对你配置资产，有哪些启发呢？

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首先，货币基金，或者说理财，它的底层资产是债券。债券的收益率，它的指挥棒是利率。现在1年期国债收益率最新是1.76%，最低的时候到过1.5%，理财的年化收益，大体是跟着这个指挥棒上下波动。

拉长了看，每个成熟经济体的利率都是慢慢下降的。海外从1981年近20%的利率，一路降到前两年的零利率。因为随着经济发展，人们年龄变大，积累一定是越来越多，一个社会积累下来的资本越多越充裕，资金的价格就会越便宜。

除了收益率下降，货基和理财，现在都改成了净值型。它背后的思想是，它不再保本，完全告别了刚性兑付。因此，它就从过去的主流投资方式，变成了一个现金管理工具。

因为用户会很自然考虑一个问题：我同样都是承担波动的风险，但是理财预期收益只有1%，而资本市场的预期收益，跟着中国经济大体上是8%。都有波动风险，但是收益率能差好多倍，一比较，谁性价高，谁性价比低很自然就出来了。

做投资和商场购物一样，都要考虑性价比。投资中的性价比，考虑的是收益和风险的比率，预期收益越高，风险越小，这样的资产，就越有性价比。

因此，从储蓄用户，变成投资者，这是未来中国经济非常重要的一个趋势。按照现在中登公司的数据来推演，十年后，我们会有一个超过5亿人的全球最大的投资者群体。

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那么，做一个投资者，有什么诀窍吗？

此前，基金业有个报告，震撼性发现，投资最重要的秘诀，只有一条：就是大幅延长持有的时间，就能提高收益。

你会说，这算什么秘诀，人人都能做到啊，根本不需要150的智商。可是，实践后会发现，想做到还真不容易。

当你一进入资本市场，你发现，这里各种灯光、各种概念、各种声音，好比你是个棒球手，旁边一直有人喊你：挥棒挥棒挥棒！一旦进来，你的判断，就不是你的判断了。长期坚持，还真就不是一件容易的事情。

可是你再想想，我们每个人，不都是从储户一步步过来的么。为什么当储户的时候，我们很耐心，但是到资本市场里，变成投资者，就做不到了呢？

这是，二者盯住的东西不同。理财每日计息，你每天都在积累价值，且肉眼可见。而一进资本市场，人们开始盯住短期股价，但是，股价根本不是你真正积累下来的东西。它仅仅只是市场对你积累下来的东西的报价！

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重要的事情，大家自己在心里默念三遍：短期股价不是你积累下来的东西，而只是市场对你积累下来的东西的报价。

那么你真正积累下来的东西是什么？

其实是这家公司的净资产。

随着利润的堆积，公司的净资产，每日都在逐渐增厚。但是这个过程你看不到，因为它只在一年四张财报里才体现，在大多数普通的日常，你能看到的只是每日的股价。但如果你知道，那个价格，只是别人冲你的喊话，而你真正存下的东西，也就是企业资产，每日都在积累价值（净资产增长）那么，长期持有，不就和长期持有理财一模一样么？

从最底层的视角来看，投资的本质，就是一种另类储蓄。如果你能意识到这一点，那么在投资这场无限游戏的旅途中，相信你一定会看到更美丽的风景。

一句话总结：别人存钱，但我存股权。年轻时的巴菲特，如是说。

- The End -

小编寄语：

所有的储蓄用户将来都会转型成为投资者，这个趋势不可阻挡，那越早意识到这一趋势，越早开始学习相关的技能和知识储备，对你就越有利，只要你待在内部社区，不掉队，将来必然是最受益的人。

而关于货基收益率下降，我们也想了三种应对的思路，会在内部社区及投资笔记专栏和自己人做分享，加入社区，我们一起学习，共同成长！

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作者：许树泽树我直言