走进基金世界第一期:债券基金的种类及特点

阿阳937

根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。按照这个理解，债券基金需要把至少80%以上的基金资产用来投资国家债券、金融债券、企业债券等各类债券，剩下的资金可以选择投资股票市场等。

按照债券型基金资产配置比例的不同，市场上一般将债券基金主要分为：纯债债券型、混合债券型、指数债券型及可转换债券型金等。
纯债债券型基金
纯债债券型基金是指仅投资于固定收益类金融工具的债券型基金，主要投向于国内依法发行上市的国家债券、金融债券、企业债券、公司债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超级短期融资券、中小企业私募债、同业存单、可分离交易可转债的纯债部分、公开发行的次级债、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、国债期货以及法律法规或监管部门允许基金投资的其他金融工具。

按照债券的期限长短，纯债基金又可以分为短期纯债型基金(短债基金)和中长期纯债型基金。短债基金的久期较短，中长期债券型基金的久期较长（久期指债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间，一般而言，久期越短，债券价格波动越小，利率风险越小）。

按照债券投资期限进行细分，债券组合久期一般在270天以内可称为超短债基金，而债券组合久期一般在0.5-1年为短债基金，债券组合久期一般在1-3年的为中短债基金。
混合债券型基金
区别于纯债基金，混合债券型基金在满足80%以上基金资产投资于债券的基础上，用不多于20%的基金资产去投资股票市场。按照投资范围的不同，具体还可以分为混合债券型一级基金(一级债基)和混合债券型二级基金(二级债基)。

一级债基

这类基金的特点是股票仓位在0-20%，但不能直接在二级市场投资股票，可以持有通过可转债转股而来的股票。

二级债基

是既投资债券，又投资精选股票的债券基金，因为可以参与二级市场投资，所以叫二级债基。二级债基的债券投资比例不得低于80%，剩下不到20%的资金可以用于投资股票。
指数债券型基金
指数债券型基金是指以标的债券指数为主要跟踪对象进行指数化投资运作的债券基金。按照指数是否有增强，指数债券型基金又可以分为被动指数债券型基金和指数增强债券型基金。
可转换债券型基金
可转债基金是指主要投资标的是可转换债券（包括可分离交易可转债）的基金，基金合同中明确可转换债券投资比例不低于80%，权益类资产占比一般不到20%。可转债，是一种特殊的“借条”，随时准备“脱债成股”，因此可转债基也同时具有债权与股权双重特性。

风险提示：本文中关于债券型基金的分类信息属于市场一般分类观点，不来源于法律、法规或监管规定，也不代表九泰基金的观点，九泰基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，债券型基金的投资运作具体以《基金合同》等法律文件为准。据此作出投资决策的投资者，应自行承担投资风险。本文不构成针对个人的投资建议，也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本文的任何意见或建议是否符合其特定状况。

作者：泰享会