股票指数的分类:指数基金都有哪些?

郭光庆

本文为《指数基金策略投资：从入门到精通》 第2章 第3节

由于指数基金的目标就是复制股票指数，那么搞清楚了股票指数的分类，自然也就弄清了指数基金的分类。

股票指数最重要的分类方法，并不是按编制主体来分的，而是按股票指数的编制方法和性质来分，按此方法可以分为五大类：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。
这5种类别的股票指数很清晰代表了不同类别的投资偏好，通过它们，我们可以很方便的选择自己偏好投资的指数。 比如，想投资市场整体或某个局部市场整体，期望获取对应市场的平均收益，那就投资规模指数，看好整个A股市场就可以买入沪深300指数基金，看好创业板就可以买入创业板ETF；想投资某一个具体的行业，就可以买入跟踪这个行业的指数基金，比如银行ETF、证券ETF、消费ETF等。其他类别指数类似，这里就不在累述了。 因此，这种分类方法是对投资者来说最有实用意义的，也是我们平时最常用的分类方法。 下面我们再具体介绍这五类指数的基本特征： 1.规模指数
规模指数是指根据市值和流动性来选择成分股的指数，是目前市场中最核心的指数类型，对A股市场整体的代表性最强，参考价值最大，同时跟踪这类指数的基金规模也最大，规模占比高达46%左右，是绝对的主流。 代表性规模指数有上证50、沪深300、中证500等，具体见下表：

规模类指数基金中，资产规模最大的三只，均高达数百亿元，远远高于其他类别指数基金的规模，这三只资产规模最大的基金，所跟踪的三只股票指数：上证50、沪深300和中证500，也是A股市场中目前最具代表性的三大指数。 2.行业指数
行业指数是指成分股都属于某一特定行业的指数，典型的有金融行业指数，包括银行、保险和证券，其次是医药、消费等。行业指数基金也是较为常见的一类。


3.主题指数
主题指数是指成分股来自于某一主题的指数，比如人工智能、新能源汽车、央企改革创新等，具体见下表：

主题指数的内容很丰富，各种类型的主题都有，基金数量也很多，仅次于规模类指数基金，但基金资产规模却只有规模类指数基金的一半左右。

主题指数和行业指数其实很像，差别仅在于一个有具体的行业划分定义，一个没有。 4.风格指数
风格指数主要有两类：价值和成长、大盘和小盘，这类指数基金数量和规模均很小，其中最有名的是沪深300价值，规模虽然不大，却在市场中很受专业投资者的喜爱。

5.策略指数
策略指数通常是以普通规模指数为基础池，根据某种选股策略从基础池中优选成分股构成新的指数，期望能获取超越基准规模指数的收益。
目前跟踪策略指数的基金数量和规模都比较少，主要集中在基本面50和基本面120这类SmartBeta策略基金、还有等权指数、低波动指数等，具体可参考下表：

本文对A股股票指数进行了概览性介绍，后面我们再来介绍几个代表性指数的详细情况。
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作者：复来智投策略