逾9成货基7日年化收益率进入“1时代”【国信金工】

鬼子进了村部

报 告 摘 要
一、上周市场回顾

上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，中证500、上证综指、中证1000收益靠前，收益分别为2.72%、2.37%、2.02%，科创50、创业板指、中小板指收益靠后，收益分别为0.36%、0.60%、1.33%。从成交额来看，上周主要宽基指数均有所减少。上周房地产、煤炭、有色金属行业涨幅靠前，收益分别为7.15%、6.66%、6.49%，传媒、农林牧渔、食品饮料行业跌幅靠前，收益分别为-3.81%、-3.42%、-1.46%。

截至上周五公开市场投放和回笼资金正好相抵，3年期期限国债利率有所下行，1年期、5年期、7年期、10年期期限国债利率有所上行，利差缩窄2.80BP，1年期、3年期、5年期、7年期、10年期信用债利率均有所下行。上周中证转债指数上涨1.18%，累计成交2436亿元，较前一周减少128亿元。

上周共上报37只基金，申报数量较上上周有所增加。申报的产品包括2只FOF、沪深300ETF、恒生A股特高压及电网设备ETF、中证1000指数增强型基金等。

9月10日，华夏合肥高新产园REIT发布基金份额发售公告，基金募集期为9月14日起至2022年9月15日止，份额发售价格为2.190元/份。

9月9日，证监会官网信息显示，苏州银行提交的《公募基金管理公司设立资格审批》相关材料已被监管部门接收。

《2022年Z世代基民洞察报告》显示，Z世代基民的平均收益水平10.4%，接近他们对于投资理财的收益预期（12%）。

今年以来货币环境持续宽松，货币基金的收益率也不断下行，截至2022年9月9日，货币基金的7日年化收益率中位数为1.553%，其中有97.02%的货币基金7日年化收益率低于2%。

二、开放式公募基金表现

上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为2.01%、1.51%、2.39%。今年以来中长期纯债基金业绩表现最优，中位数收益为2.75%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-14.56%、-10.86%、-3.46%。

上周指数增强基金超额收益中位数为-0.04%，量化对冲型基金收益中位数为0.08%。今年以来，指数增强基金超额中位数为2.89%，量化对冲型基金收益中位数为-1.08%。

截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金153只、目标日期基金82只、目标风险基金108只。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为-3.06%。

三、基金产品发行情况

上周新成立基金28只（含1只转型基金），合计发行规模为302.23亿元，较前一周有所减少。此外，上周有34只基金首次进入发行阶段，本周将有23只基金开始发行。

一

上周市场回顾

1.1

相关热点回顾

一、基金申报发行动态

上周共上报37只基金，申报数量较上上周有所增加。申报的产品包括2只FOF、沪深300ETF、恒生A股特高压及电网设备ETF、中证1000指数增强型基金等。



1、华夏合肥高新产园REIT本周发售

9月10日，华夏合肥高新产园REIT发布基金份额发售公告，基金募集期为9月14日起至2022年9月15日止，份额发售价格为2.190元/份。

二、苏州银行申请设立公募基金管理公司

9月9日，证监会官网信息显示，苏州银行提交的《公募基金管理公司设立资格审批》相关材料已被监管部门接收。

三、《2022年Z世代基民洞察报告》发布

9月9日，华安基金、国泰君安证券和蚂蚁理财智库联合发布《2022年Z世代基民洞察报告》，呈现了Z世代（1995-2004年出生）基民的群体画像、理财态度、理财方式和理财需求。报告显示，Z世代基民的主要收益区间在10%-20%和5%-10%，占比分别为37%、30%，平均收益水平10.4%，接近他们对于投资理财的收益预期（12%）。



四、央行、银保监会发布2022年我国系统重要性银行名单

9月9日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布2022年我国系统重要性银行名单。根据《系统重要性银行评估办法》，近期中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会开展了2022年度我国系统重要性银行评估，认定19家国内系统重要性银行，其中国有商业银行6家，股份制商业银行9家，城市商业银行4家。

按系统重要性得分从低到高分为五组：第一组9家，包括中国民生银行、中国光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、广发银行、江苏银行、上海银行、北京银行；第二组3家，包括中信银行、中国邮政储蓄银行、浦发银行；第三组3家，包括交通银行、招商银行、兴业银行；第四组4家，包括中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行；第五组暂无银行进入。

五、9成以上货币基金7日年化收益率进入“1时代”

今年以来货币环境持续宽松，货币基金的收益率也不断下行，截至2022年9月9日，货币基金的7日年化收益率中位数为1.553%，其中有97.02%的货币基金7日年化收益率低于2%。这里的7日年化收益率是最近七日收益所折算的年资产收益率，不同份额分开计算，另外7日年化收益率为0且份额为0的基金不参与统计。



1.2

股票市场

上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，中证500、上证综指、中证1000收益靠前，收益分别为2.72%、2.37%、2.02%，科创50、创业板指、中小板指收益靠后，收益分别为0.36%、0.60%、1.33%。过去一个月上证综指指数下跌-0.45%，跌幅最小，科创50指数下跌-9.81%，跌幅最大。年初至今，主要宽基指数中上证综指指数收益最高，其累计收益率为-10.38%。



从成交额来看，上周主要宽基指数均有所减少，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于5%-50%的历史分位水平。



按月度来看，过去一个月主要宽基指数均有所减少，主要宽基指数均位于过去36个月25%-85%的历史分位水平。



行业方面，上周房地产、煤炭、有色金属行业涨幅靠前，收益分别为7.15%、6.66%、6.49%，传媒、农林牧渔、食品饮料行业跌幅靠前，收益分别为-3.81%、-3.42%、-1.46%。过去一个月，煤炭行业累计上涨11.82%，涨幅最大，电子行业累计下跌-8.50%，跌幅最大。今年以来，煤炭、石油石化、交通运输的累计收益较高，分别为48.40%、4.81%、2.57%，相比之下，电子、传媒、计算机等多个行业的收益率最低。



1.3

债券市场

截至上周五，央行逆回购累计投放100亿元，逆回购到期100亿元，公开市场投放和回笼资金正好相抵。质押式回购利率：14D相比前一周下降2.86BP，SHIBOR：1W相比前一周下降3.40BP。



如下图所示，3年期期限国债利率有所下行，1年期、5年期、7年期、10年期期限国债利率有所上行，利差缩窄2.80BP，1年期、3年期、5年期、7年期、10年期信用债利率均有所下行。



信用利差方面，不同评级的1年期、5年期、7年期、10年期期限信用债利差均有所下行。



1.4

可转债市场

上周中证转债指数上涨1.18%，累计成交2436亿元，较前一周减少128亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为36.09%，较前一周增加0.54%，纯债溢价率中位数为30.90%，较前一周增加1.18%。



二

开放式公募基金表现

2.1

普通公募基金

统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为2.01%、1.51%、2.39%。



今年以来中长期纯债基金业绩表现最优，中位数收益为2.75%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-14.56%、-10.86%、-3.46%。



2.2

量化公募基金

统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为-0.04%，量化对冲型基金收益中位数为0.08%。今年以来，指数增强基金超额中位数为2.89%，量化对冲型基金收益中位数为-1.08%。



2.3

公募FOF基金

截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金153只、目标日期基金82只、目标风险基金108只。上周新成立4只FOF基金，为易方达汇康稳健养老目标一年持有、东方红养老目标日期2045五年持有、兴证资管金麒麟3个月A、易方达优势驱动一年持有A。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位分布比较均匀。

统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.97%、1.37%、0.63%。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为-3.06%。



2.4

基金经理变更

上周共有37家基金公司的93只基金产品其基金经理情况发生变动，其中产品变动数量较多的基金管理人有嘉实基金（11只）、博时基金（8只）。



三

基金产品发行情况

3.1

上周新成立基金

上周新发基金合计发行规模为302.23亿元，较前一周有所减少。其中股票型基金 发行86.51亿元，混合型基金发行23.27亿元，债券型基金发行192.45亿元，另类基金和货币基金无新发。



上周新成立基金28只（含1只转型基金），新发基金中数量较多的类型为中长期纯债型（8只）和偏股混合型（8只），发行规模分别为154.91亿元和82.69亿元。



3.2

上周首发基金

上周有34只基金首次进入发行阶段，其中银华绿色低碳、人保利丰A已经结束发行并成立完成。



3.3

本周待发行基金

本周将有23只基金进入发行阶段，其中偏股混合型（13只）、中长期纯债型（2只）、短期纯债型（2只）。



本文选自国信证券于2022年9月11日发布的研究报告《9成以上货币基金7日年化收益率进入“1时代”》

分析师：张欣慰   S0980520060001

风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。



作者：量化藏经阁