货币基金也不是100%安全!

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1、货币基金是我们大众理财重要的组成部分，货币基金很重要的特点就是，它也是一种有风险的投资，不是100%保本收益，也有小概率会发生亏损的，尤其在发生巨大的金融危机的时候。如美国2008年的次贷危机中，当时各个国家的金融机构的资金都很紧张，需要从各种渠道来获得资金，所以货币基金市场理论上也是有可能出现挤兑，然后造成亏损和破产。

2. 但在现实生活中货币基金投资的资产质量非常高。由于要求的流动性很高，所以一定会投向那些非常安全的流动性资产，因此它发生亏损的概率是很小。

比如说从80年代以来，美国是一个巨大货基市场，它一共只发生了两次货币基金跌破净值的事件，而且一共就涉及了两支基金。

一次是1994年，美国丹佛有一个社区银行，它发行了一个叫联邦政府的货币基金，由于它购买了大量的浮动利率债券，当时90年代的时候利率上升，浮动利率债券的价值大幅下跌，结果导致货币基金的净值从1美元跌到0.96美元，所以亏损也不是很大。它一跌到了0.96美元以后，基金就马上被清盘了，但是当时整个经济状况运行良好，就不存在经济危机，所以是一个很偶然的单个事件，然后这支基金被社区银行这些机构持有。没有个人投资者的利益受到直接损害，所以这一次基金跌破净值的事件就没有造成很大的风波。

另外一次就是，美国历史上最悠久的货币基金。当时由于是金融危机，所以市场是风声鹤唳，最后美国联邦政府出手，为这个货基提供援助，才平息了事态。

所以从理论上来讲，货基是属于有风险的投资，它是有亏损可能的，但是从历史数据和现实情况来看，安全性相对是很高的。当然如果碰到像08年金融危机这么大的事情，可能就要另当别论了。

所以，货币基金还是存在一定小概率的亏损。其实不管是理财还是投资，都是存在一定的风险，关键点是在这个风险出现时，是否是我们能接受的。



挑选货币基金两大原则

1.安全性与流动性原则——挑选散户比例高的货币基金

我们购买货基的时候最关心的就是流动性，也就是随时变现的能力，那什么样的货币基金更安全呢?

常见的误区就是我们会跟着机构走，一般人一看很多大机构都在买这个货基，那这个货基肯定很厉害，马上就跟进了，其实这点在购买货币基金中是个很大的误区。

因为机构型的货币基金，它的申购赎回都非常频繁。一般情况下我们个体对市场利率的变动，不是很敏感，而机构对于资金的松紧特别敏感，“央妈"放一点点水，市面上的钱多一点点，它就开始大量地申购;而如果这几天市场上有点风吹草动，钱略紧张一点，它就马上赎回。

所以你会看到机构型的货基申购赎回都很频繁，资金量又这么大，所以对于货基整体的安全性、流动性都会造成很大的影响。

如何判断一个基金是不是散户型，你只要看它的持有人结构就可以了，这个数据每个基金都会提供。通过计算发现如果一个货基的散户比率达到70%以上，那么它的流动性风险就非常低了。即使利率变动，这种基金的净值也不会出现很大的波动，即使这个条件稍微放松一点，放到60%，也没有什么问题。

所以，这是货基挑选的安全性流动性原则——挑选散户比例超过60%的基金。

2.收益率原则——挑选规模适中的货币基金

在安全的基础上，我们每个人都想买到收益率更高的货币基金，那么这个时候你就可能会踏入第二个误区。由于一般人都想着大而不倒，所以愿意去找那些规模很大的基金，这不一定是最正确的选择。经研究发现货基的收益率和它的货基规模，呈现出一个倒U型的关系。

也就是中等规模的货基收益率最高，比如说那些规模在50亿以下的，它的收益率一般会在3.5%以下;规模在100亿以上的收益率大概能够达到4.2%到4.3%。但是到了1000亿以上，它的收益率就又下来了，徘徊在4%左右。

为什么基金规模不能太小呢?是因为货币基金现在投的最重要的产品就是银行的协议存款，协议存款的利率是怎么定的?它是基金公司和银行一块商定的。

如果一个基金规模太小，就可能没有和银行谈判的筹码，所以就没有办法拿到好的利率。

但是为什么基金规模太大也不会获得更高的收益呢?道理也挺简单的，当你买一个金融产品，比如股票的时候，如果是巨量的资金来买入这个产品的话，这个产品的价格就会不断地上升，导致你最后的头入价格会远远高于最开始的预期价格，这叫做市场的价格效应。所以规模很大的基金，要获得好的收益率，其实是很难，因为你很难拿到你的预期价格。

所以货基挑选的第二原则，是挑选100亿到400亿这样的中等规模的货币基金。

流动性、收益率是相对我们个体挑选货基最重要的两个原则了。如果专业性强在此基础上，我们可以再加上一些筛选条件，历史业绩比较好的基金、手续费也比较低的基金，这些数据在网上都是公开的。

可以在选购基金的第三方平台上，比如天天基金网、好买基金网、同花顺这些基金的平台上看到。



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作者：投研复盘