现金管理类理财产品向货币基金靠拢

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文章来源丨广州日报
作者丨王楚涵
原标题丨多家银行及理财子公司发布调整现金管理类理财产品公告 现金管理类理财产品向货币基金靠拢



随着“现金管理类理财产品新规”过渡期的临近，近期，招银理财、中邮理财、多家银行及理财子公司相继发布调整现金管理类理财产品的公告，调整旗下现金管理类产品的投资范围、投资比例、申赎规则、估值方法等。金融业内人士分析，调整之后现金管理类产品收益率会下降，但资金安全性会提升。目前各家银行及理财公司的整改进度不一，但个别机构仍存在现金管理类产品规模占比较高、风险准备金不足、资产久期偏长的情况。在过渡期结束之后，现金管理类理财产品各方面都会向货币基金靠拢，过去的收益和流动性优势不再。

多款产品赎回规则从“T+0”调整为“T+1”

“今天收到银行通知，调整了该行智能闲钱宝的申赎规则，以前工作日赎回5万元当天就能到账，现在被告知要等到第二天下午5点以后才到账。”广州市民苏女士告诉记者。

记者梳理发现，多家银行及理财子公司的现金管理类理财产品调整主要涉及单只产品规模上限调低，快速赎回业务限额，现金管理类产品整体规模限制，申购赎回安排调整，投资范围调整等。其中，对于申赎规则的调整较为集中，多款现金管理类理财产品赎回规则从“T+0”调整为“T+1”。此外，部分公司调整了现金管理类理财产品的估值方法。如中邮理财公告称，财富日日升人民币理财产品于9月24日实施转型，由摊余成本计量的现金管理类产品转型为公允价值计量的净值型产品。

普益标准研究员霍怡静分析，多家银行及理财公司对现金管理类产品规则调整的主要方向多为申赎规则和资产估值规则等。其中，申赎规则变动主要影响资金的流动性；估值规则变动主要影响产品的收益率和业绩比较基准等方面；另外，产品的投资范围和比例变动将会影响产品的风险等级和收益表现。

“调整之后，现金管理类产品收益率会下降，不过资金安全性会提升。”融360数字科技研究院分析师刘银平表示，对投资者来说，产品流动性会减弱，不再支持T+0赎回，单日快速赎回上限只有1万元，产品收益率下降之后，部分投资者可能会寻求收益更高、流动性也较高的其它活期理财产品。

现金管理类理财产品整改进度加快，收益率下降

现金管理类理财产品在整改加速的同时，其收益率在走低。普益数据显示，截至上周末，全市场存续现金管理类理财产品的近7日年化收益率的平均水平为2.26%，环比下跌0.1个百分点；近1个月年化收益率的平均水平为2.28%，环比下跌0.04个百分点；近3个月年化收益率的平均水平为2.38%，环比下跌0.04个百分点。

银保监会、中国人民银行于去年6月发布的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，对商业银行及理财子公司发行的现金管理类产品提出了具体监管要求，并设定了截至2022年底的过渡期。随着过渡期的临近，银行及理财公司正加快现金管理类理财产品的整改进度。

“‘现金管理类理财产品新规’已经出台一年多，很多银行和理财公司在政策出台之初便开始整改，整体整改压力不大，不过个别机构仍然存在现金管理类产品规模占比较高、风险准备金不足、资产久期偏长的情况。”刘银平表示，过渡期结束之后，现金管理类产品各方面都会向货币基金靠拢，过去的收益优势和流动性优势不再。

“当前各家银行及理财公司的整改进度不一，仍有部分银行及理财公司面临不小的整改压力，主要是来自规模压降和不合规资产的处置两方面。”霍怡静表示，随着2022年过渡期的结束，届时现金管理类产品投资资产的风险等级相对较低，相比整改前可能出现小幅下降，将会更加接近货币基金的收益表现。

小贴士
需关注现金管理类理财产品近三个月的收益表现

银行及理财子公司的哪些产品属于现金管理类理财产品呢？现金管理类理财产品一般在银行理财产品的“活期理财”“活钱管理”“活期+”页面中，交易机制为T+1（目前个别产品仍是T+0），展示的是“七日年化收益率”。

“投资者首先需要确认自己购买的是现金管理类产品，而不是其它开放式理财产品，比如其它T+1理财产品、短债基金等，这类产品的收益率会略高于现金管理类产品，但波动性也要更大一些。”刘银平提醒，不同现金管理类产品的收益计算时间不同，大部分都是工作日15:00之前购入，下一个工作日开始计算收益，个别产品是工作日15:30之前购入，下一个工作日开始计算收益；此外，不同产品的收益有一定差异性，投资者需要关注的是现金管理类产品近三个月的收益表现，一年前的收益参考意义不大。

“投资者在投资现金管理类理财产品时应综合考虑申购、赎回确认时效，开放规则，风险等级，资金投向，日万份净收益和七日年化收益率等因素，结合自身实际情况进行选购。”普益标准研究员姜玲说。



作者：普益标准