小说年金

伊索谗言

最近一两年，大家朋友圈中从事保险行业的朋友经常会说到"年金"。有些措辞还颇吸引眼球。比如这样：



这是博出位的言过其实，还是有根有据的恰如其分？

这就要从年金是什么，它能干什么，以及它有什么长短版说起了。

1. 年金是什么？

通常说的"年金"包括广义和狭义两类。

广义年金指偏重理财属性，能实现资产增值的保险产品，主要包括年金保险、增额终身寿险和万能保险等。

狭义年金就是年金保险，保险公司以被保险人生存为条件按约定时间给付保险金。

顾名思义，增额终身寿险是保额根据合同约定利率随保单年度持续递增的终身寿险。投保人可以根据自己资金需求，按照保单现金价值全额或者部分领取。换个形象的说法，增额终身寿险是一个可以随着时间推移持续长大的资金池。

万能保险与增额终身寿险相似，也具有身故赔付功能，同时投保人可以从保险公司获得一定的投资收益。通常，万能保险利率比增额终身寿险低，但增减保更灵活，更像一个有最低保证利率的资金账户。同其它理财产品一样，万能保险也是有手续费的，需要视为成本结合周期、频次衡量实际收益。

简单说，"年金"就是投保人把自己的钱托付给保险公司这个专业的金融机构打理，保险公司基于投资收益，按照合同约定向投保人或被保险人给付增值利益的金融工具。

保险公司也是金融机构？

对。银行、证券、保险是金融业三大支柱。保险公司是重要的金融机构。保险公司通过保费投资，获取收益来实现客户保障兑现和公司盈利。

由于中国金融市场起步晚，大家普遍对银行、证券比较熟悉。而早在新中国开启股票市场前，中国人的概念里银行就等于金融，存钱、买国库券就等于理财。

保险公司的投资靠谱吗？

保险合同具有极强的兑付刚性，签约生效后，被保人遇到符合约定的情况，保险公司必须按照约定的金额给付保险金，不论是以一博百的风险保障型产品还是持续增值的理财型产品。

比如张三（不是那个法外狂徒）配置了100万元保额的重疾险，投保时如实告知身体情况，观察期后不幸确诊患有重大疾病，保险公司必须按约定给付100万元给张三。

而股票、基金等，根据行情波动，别说保本了，变现时打八折、打骨折都不新鲜。这也就是为什么有人买保险能救命，有人炒股会跳楼。

所以，为了兑现跟客户的约定，在金融机构中，保险公司的投资应当是最安全、稳健的，不应拿客户的保费去试错。同时，收益率与风险性相匹配，保险公司也不应许诺不靠谱的高收益。

一家靠谱、稳健的保险公司，其投资结构和周期布局是什么样的呢？

可以是这样：





某业内号称"债券投资之王"保险公司的投资结构及期限组合（基于公开报告）

简言之，靠谱保险公司应该拥有大比例的长周期、高信用固定收益类资产打底，例如国债、地方政府债等，实现长久经营。同时，拥有小比例短期兑付资产，便于随时补充理赔备用金。

客户需要到点就能兑现的安全感，保险公司的投资便应具备到点就能回款的安全性。正是这样，年金的合同才能跟客户约定几十年后的收益。

2.年金能干什么？

能干的事儿很多。

能给投保人的资产加保障。

年金能穿越周期保障投保人的钱在若干年后本金无损的同时还有享有增值。若被保人走的早，这笔资产能无争议的传给他/她想传的人。若被保人活得长，取出来自己花，快活。

能给确定性事项准备确定的钱。

什么是确定性事项？例如孩子的教育金、婚嫁金，以及自己的养老金。这些都是到点就会发生的事项。

试想一下：孩子十几年后需要100万学费，现在张三手里已经有几十万。下一步怎么实现百万目标？买股票的话，十几年后可能血本无归，高度的不确定性；买年金的话，根据预定收益率和时间周期，到某一年，100万准时到达。哪条路更好，不言而喻。

存养老金也是同样的道理。在储备期中，利用余粮每年存几万，退休后在社保退休金之外每年还能多领几万，领到终身，妥妥的安全感。

能保住本金，给不确定性事项做准备。

张三手里有一笔钱，当下不着急用，也不确定未来会干什么。但是张三不想让它缩水，更不想因投资不慎亏本。怎么操作比较稳妥？

说到让资产缩水，最容易的恐怕就是把钱存银行。



近20年国内银行1年期存款利率走势图

（主要看绿线）

这20年来，中国以及世界主要经济体的银行利率水平整体在坐滑梯。发达国家已经走向负利率。再过20年呢？



近两年频现报端的降息新闻

近一两年，包括大额存单在内的银行存款利率也在持续下行。到期的存单还会面对买不到当初利率的再投资风险。

股票、基金等投资收益随经济周期有较大波动。靠股票、基金发家人的人凤毛麟角，而把股票、基金搞成最大开销的多如牛毛。

2022年1月开始，资管新规落地，银行理财产品实行净值化，不再保本，收益率随行情波动。

跟以上几种情况相比，固定收益的年金保险，或者保额复利3.5%的增额终身寿险，居然成了躺赢之选。

3.年金有什么长短版？

总结上述两大部分，安全、稳健、确定性是年金结构性的优势。

如果选到一家经营稳健，投资结构和固定收益资产期限组合出色的公司，利用年金实现躺赢是没问题的。

考虑到长周期因素，年金资产在家庭财务规划中适合作为战略性资产，用于稳大盘、守底线。

说到短板，如果保险公司靠谱的话，年金最大的短板就是反人性。

在进化中，面对自然灾害、野兽袭击等生存风险，人类大脑留下一个"病根"，就是倾向获取眼前利益。

接受年金，让它发挥价值，需要坚持长期主义、延迟满足。这是先天的，由保险公司的生存逻辑和投资结构决定，不是保险公司有什么套路和猫腻。

延伸一点

理财，其实应该换个大词——家庭资产配置——构成和比例很重要。

有一个流行的思路，标准普尔的家庭资产配置象限图。这张图版本很多，褒贬也众说纷纭。有人觉得中外国情不同，落实有差异。有人干脆考证它是保险销售人员自己编的。

这都不重要，有工资能、理财的都是成年人，看待事情，取其精华去其糟粕便好。



家庭配置资产，好比国家的国防建设，不同兵种能力不同，不同武器威力不同，要讲求搭配和组合。
按照标准普尔象限图的逻辑，轻流动资金，重压舱石。
"要花的钱"也就是现金流，够用就行。流动资金几乎不能增值，做到不断流、不扎堆、不聚集就安稳了。
"保命的钱"20%比例有点夸长，按年收入算，一年控制在10%以内做足基本保障就比较安全。不过，丰俭由人，缓冲空间大些当然更好。
"生钱的钱"和"保本的钱"，它们的占比随发展阶段、年龄段可有不同。
上升期、年轻人可以考虑多配置兵力打江山，但不建议配置50%以上的兵力。兵败山倒，大伤元气，不可取。
随着年龄增加，角色和局面变化，就应当考虑转攻为守，落袋为安。这时"保本的钱"应该放大比例，避免晚节不保。考虑年金、债券、信托等固守投资，就比较合理。
四大项具体组合比例看财务目标和市场风向而定。网上流传很多版本在"生钱的钱"里包含房产。五年之前这样看或许还说得过去。现在的房产行情大家都懂。
为什加这一趴？
是想说，考虑家庭资产配置要有全局观。不要今天听人说股票好，就买一大堆股票；明天听人说保险好就买一大堆保险；后天有人推荐基金，就后悔为啥手里没钱买基金了。
如果搞得比例失衡，进不能攻，退没得守，就被动了。



作者：北小河边