定投止盈:东财Top3货币型基金筛出展示,并《行为金融学讲义》读书心得之一

大脚吴妈

    我只讲自己的实盘，所以在继续向下之前，请确保您认同以下“基础共识”，否则真的是徒劳：

定投止盈之1——只讲自己的实盘：定投+止盈，年化复利10%+，第0篇——基础共识

    人类对于损失的厌恶是等量收获带来喜悦的数倍。因为我厌恶损失，所以我会以程序计算历史数据为依据来不定期止盈，而不是一直持有。我不愿承担-20%的“得而复失”，所以也就不能享受后续上涨40%的喜悦，这不是我的风险偏好。

今天及接下来的几篇，每篇都有2部分组成，第一是我读上面这本《行为金融学讲义》的心得，第二是我把东方财富网近2万支公募基金分类后的相对排名数据都取下来，按东财各自归类后再排名，并加权计算选出各类的Top3，从今天起把主要的几个大类的加权排名分别汇报一下，供参考。

第一部分：《行为金融学讲义》第1章读书心得。

这本陆蓉老师的《行为金融学讲义》，里面没有任何的理论知识和数学推导，都是定性的分析和趋势讲解。这个定性，既是与定量对应，也是“厘定人性和心理”的分析，大家不要有任何心理负担。

第一章《什么是行为金融学》，以我自己的理解就是：识别和利用金融行为的主体——人类随时随地都可能发生的错误，来从中渔利的金融理论和实操指导。

在第一章中，有以下2句话是值得思考的：

传统金融学研究的是，市场 “ 应该是 ” 什么样，均衡来看，地上不应该有一百元，这是长期的趋势和规律。而行为金融学研究的是，真实市场 “ 实际是 ” 什么样。

……

同时拥有这两种视角对你有什么用呢？你看待任何领域的事物， “ 应该是 ” 的视角让你把握长远基准； “ 实际是 ” 的视角帮助你理解当下正在发生的事。

关于市场“应该是”和“实际是”的状态差别，是市场“理想状态”与“实际状态”的表现，也是市场“长期趋势”与“当前+下一步”的方向区别，更是“理论”与“实操”的不同依据。

这种差别的突出表现，就是2013年诺贝尔经济学奖：

为什么要讲它呢？因为这一届的诺贝尔经济学奖非常特殊，它颁给了两位观点完全相左的学者。历史上确实会有两位学者共同分享一个奖项的情况，但是他们一般都是研究一个问题的合作者，而研究同一个领域、观点完全相左的两个人得奖，这在诺贝尔奖历史上很罕见。这两位获奖者，

一位是行为金融学家罗伯特 · 席勒，他的代表性观点是 “ 大盘可预测 ” 理论；

另一位是传统金融学家尤金 · 法玛，他的代表性理论是 “ 有效市场假说 ” ，用这个理论来看大盘规律，那大盘就是不可预测的。

一个人说大盘可预测，一个人说不可预测，两人同时得奖，说明这个问题在理论上没有明确的答案，公说公有理、婆说婆有理，但是都得到了认可。

在笔者看来，这种看似“相左”的研究成果，其实只是“长期”和“当下”的分歧，只是“精确”与“模糊性近似”的区别。我还是也在另外的一个场景下想明白了此事。这次，我又是通过数学模型想明白的，但是它一点都不复杂，请思考：如果一件事，它发生的概率为0，它一定不发生吗？它还有没有意义？



以一个不太严谨的例子说明：如果让我在（0,1）的区间内随机去选择一个实数，我选到0.5的概率是0，甚至我选到任何一个具体数字的概率都是0；再甚，我都不用关心它是否发生，它也是有意义的，因为我知道你只要选足够多次，你选择的这些数字的平均期望就是0.5！这是个极有意义的结论，对应在投资上也基本类似。

传统金融学有道理，因为你的确不知道下一个数字你会选到几；但是行为金融学也有机会，如果它发现你此前选择一定程度上偏离了平均期望，那么要么你未来大概率会在另一个方向修正此前的结果，或者发现这个市场本身就有黑幕，而应快速离场。

在我和其他朋友讨论行为金融学和这本陆蓉老师的《行为金融学讲义》的时候，得到一个很常见的反馈：书里面讲的都是定性的分析和趋势讲解，没有实操的指导，简单来讲：狗咬刺猬——无从下嘴。

实话讲，这事也太正常了，正如本书中所讲：

请珍惜给你讲《行为金融学》课的人，因为我们中的很多人讲着讲着就转去做投资实务了。道理很简单，因为收益高嘛。

慢说需要数月出版成书的可实操指导了，就是新出版的学科前沿杂志上登出的公式，它肯定已经基本过期了才会被写成报告，否则拿着它闷声发大财实在是太爽了。如果你真发现了一个市场验证有效的实操公式，并且资金量大了以后也依然很有效，那么一年甚至一个月就财务自由也不是不可能。

笔者若干年前在互联网上做广告碰到过类似的情况，有人卖Google adw的Niche（小众的关键词投放策略）。有的一个Niche这能做到一字千金，当然也卖得极贵，我见过一个十几个字的Niche卖上万美金的！！！

所以，对《行为金融学》的学习，真的是不能等着“鱼”，而是要学到如何“渔”。没人给你现成的鱼，因为哪怕一片鱼鳞，也能直接变钱。

第一部分讲“渔”，接下来直接给“鱼”！

第二部分：东方财富网Top基金列示——货币类。

挑选其中成立5年及以上的，把每支在1年、2年、3年、5年和成立以来的相对排名折算成统一分位，按照自己的想法进行加权计算后得出加权排名。我的目标不是一定要选出最对的那支（每个人的倾向和偏好不同，而且这事本身可能就是不可能完成的任务），我的目的是较大概率选出较好的一支，不是不可能出错，而是概率很低。这个思维的原型在生活中也有体现：
假设我是一所大学的校长，我有一个面试保送的名额要给A校，我没见过A校任何老师和同学，我怎么能大概率选出较好的学生呢？第一，可以考虑的办法就是让语数外物化生史地政音体美老师都给出各自的推荐名单，看看哪位学生上榜此处较多、位置较高且没有重大瑕疵，那么此人大概率不错；第二，或者你就找学校要高中以来若干次考试的各科成绩，先按次排名再各种加权统计，也大概率能得到不错的任选。为什么一定要相对排名，而不是绝对分数（绝对收益率）呢？就像学生考试会遇到试题难易不同，判卷松紧不一等各种客观情况，基金也受大环境和其他客观因素影响，所以我个人觉得绝对收益率不如相对排名可靠，即：不管风吹浪打，我自岿然不动，这才是好标的，这才是“沧海横流方显英雄本色”。
货币类基金一共有748支，成立5年及以上，且没有极差表现的有562支，这562支中的Top3如下：


更多的人还是喜欢看绝对收益率，前三名的绝对收益表现如下：


我查了一下，货币基金的前13名中，仅有第一名004137还在支付宝销售，我已把它列入了严重关切的清单。
你呢？


这支004137历年中每日回顾近3个月排名，都一致很稳定在头部，这就是在上面说的“不是一定要选出最对的那支（每个人的倾向和偏好不同，而且这事本身可能就是不可能完成的任务），我的目的是较大概率选出较好的一支，不是不可能出错，而是概率很低”。

东财上符合标准的货币型全部562支的表现如下表，但是不知道如果我把基金号码或者名称完整放出来，会不会有基金公司或者东财来找我麻烦，所以我只贴调整了一下列宽而隐藏了号码的最后一位，需要完整列表不隐藏的，请加关注留言私聊。



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作者：带娃学习和定投记录