直播回顾 | 易方达香港叶皓华:货币基金进可攻退可守

缥缈的绽放山

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易方达（香港）美元及港元货币市场基金重要事项：

1.易方达单位信托基金—易方达（香港）港元货币市场基金（「港元货基」）及易方达单位信托基金—易方达（香港）美元货币市场基金（「美元货基」）（合称「子基金」）可能承担a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括短期债务证券风险、信贷/交易对手方风险、主权债务风险、信贷评级风险、信贷评级被调低估值风险及评级机构风险), c) 与银行存款相关的风险, d) 购回协议的有关风险, e) 集中风险, f) 对冲/衍生工具风险, g) 货币风险, h) 人民币货币风险及人民币类别风险及, i) 对冲人民币类别及美元类别的风险。阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。

2.买入子基金的单位并不等同将资金存放于银行或接受存款公司。子基金并无责任按卖出价值赎回单位。子基金并无固定资产净值。子基金不受香港金融管理局的监督。

3.子基金主要投资于在短期存款及债务证券。

4.基金经理目前有意就分派类别每年分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。

5.投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件了解详情。

小易·前言：
美联储连连加息，12月3日下午，易方达香港高级账户总监兼固定收益策略师叶皓华参与主题为“2023年度投资预测全面看”的富途牛牛宣讲会，谈及美国加息周期下的债券投资策略及机会。一起来看看其中的精彩观点吧！



易方达香港叶皓华在会上指出，大家最关心的美国核心通胀在10月份低于市场预期。目前虽然贡献度较高的租金价格压力依然较大，但房价已明显开始下降并在明年某个时点将带动租金向下。目前不确定较大的仍来自于劳动力市场。估计通胀在明年仍将继续回落，即使难以达至2%的联储局目标。经济方面，现时经济领先指标指向美国有机会进入浅衰退，但减息时点仍存在较大不确定性，估计政策转鸽的过程仍然会较为缓慢。

至于投资选择方面，叶皓华回顾2022年经历了股债双杀，只有货币类基金作为为数不多的资产取得正回报。在美联储有望明年维持高利率一段较长时间，投资者可以透过货币基金取得不错的回报，同时货币基金的高流动性可以方便投资者随时捕捉其他投资机会。
美国同比核心通胀从高位回落


数据来源：易方达香港，截至2022年11月22日。美国职位空缺仍然高企


数据来源：易方达香港，截至2022年11月30日。


在加息和地缘政治的影响下，今年以来市场大幅波动，股债均受到影响，各类资产表现都强差人意。超短久期的资产取得正回报的概率较大，例如货币基金或者1-3个月的国债。各类资产年初至今以美元计价回报图


数据来源：易方达香港，截至2022年11月30日。


货币基金的选择而易方达（香港）美元货币基金是投资者的一种防守选择。这个基金有以下特点：
具竞争力收益，并持续受益于加息周期

易方达（香港）美元货币市场基金运作超过5年，历史表现较好。

在今年的加息周期中显示出较好的跟随加息的回报特点，收益率持续攀升。

规模领先

截至2022年11月30日，易方达（香港）美元货币市场基金规模达18.95亿美元，港元货币市场基金规模达29.65亿港元，投资者类型多样，结构多元，规模在同类产品中具备领先优势。

危机中保持正收益水平

于2020年2月至4月期间，全球金融市场因疫情出现流动性及大幅下跌的危机时刻，亦保持了正收益的流动性水平。

更高的信用标准

易方达香港明确规定其美元及港币货币基金仅可投资于获独立评级机构（例如惠誉、穆迪、标准普尔）给予投资级别或以上评级的债务证券，或获中国其中一家信贷评级机构给予最低BBB-级信贷评级的中国在岸债券。

易获得，申赎便利

与香港市场上现有的货币基金一般需要T+2个工作日交割不同，易方达（香港）美元货币市场基金和港元货币市场基金均实行快速赎回机制。

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编辑：Eric审校：Ben、Rosa责编：Jenny
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