基金词典——债券基金

清风哥

投资者的投资风格不同、承受风险能力高低不同，对于投资产品的选择也就相应变化。多多了解一些投资产品，能丰富我们的投资选择。
本期基金词典，我们从定义、种类及收益来源三方面，一起看看债券基金。

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何为债券基金

顾名思义，债券基金就是指专门投资于债券的基金。

关于债券

它的投资对象——债券，通俗地说就是一张写好了时间、利息的借条。
但与我们个人借款之间的借条不同，这里的债券借款方是政府、金融机构、工商企业等机构，在他们需要直接向社会借债筹措资金时，就会向投资者发行债券，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
因为这个凭证是按照国家要求的标准格式，经过国家各种部门审批通过之后才发行出来的标准化借条，所以是可以在市场上流通的。

基金经理们通过集中众多投资者的资金，对上述的债券进行组合投资，这一行为即为公募基金的运营逻辑，相应产生的产品就是债券基金。

-只要投资了债券，就是债券基金吗？
-不是的！如图某债券基金披露的投资范围所示：



根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的才为债券基金。所以债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场（不高于20%即可）。

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债券基金的分类

按照投资方向不同，目前国内的债券基金可以分为三大类：

1、标准债券型基金
即纯债基金，它只投资债券市场，不参与打新股，也不投资股票，在债券基金中风险最小。
根据债券时间的长短，又可以分为

短期债券基金中短债券基金中长期债券基金

2、普通债券型基金

即混合债基，混债里面主体还是债券，但投资了少部分股票以增强收益，相应地，其风险等级为中低等。



3、其他策略债券基金

如可转债基金，允许将购买的债券转换为公司股票，和股市的联系非常紧密，所以这一类基金也是债基中风险较高的。虽然在债券基金中较高，但属于债券基金，是中风险等级。



债券能为投资人提供固定的回报和到期还本，风险与收益性都低于股票。债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳。但也曾出现过如2022年这种债券基金稳不住的情况，具体可拓展阅读：《债基崩了》

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债券基金的收益来源

上文我们提到，债券基金的投资对象80%为债券，因而产生收益的“主力军”也是这部分债券。除此之外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的渠道。具体收益，需要看不同基金的投资标的占比。
在这里，我们单独聊聊这占比80%以上的债券是如何为债券基金产生收益的。

债券基金的收益获得=利息收入+价格波动

利息收入

债券大多数为固定收益类产品，有固定的票面利率，每年固定支付利息。即债券发行时就已规定好的利息，每年付给投资者这份利息。
比如说：一只3年期债券，债券票面利率是4%，则每年就有4%的利息收入。

买卖价差

债券因流动性、市场利率、信用情况变化等，其价格会存在高低波动，因而也会有人像买卖股票一样买卖债券，可以在沪深交易所交易，有实时价格。



由于买入卖出时产生的价格差，就会影响到债券的收益。

实际投资中，债券基金还有可能用20%以内资产投资股票等标的，这部分资产收产生的波动也会影响债券基金的整体收益。

债券基金在风险划分上属于R2到R3左右，虽然属于风险较低的范畴，但原则上也是不提供本金保护的，适合于平衡型或是保守型投资者。
大家在了解了债券基金的概念、种类以及收益来源后，是否还愿意投资债券基金？

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作者：定投君每日一学