“久阳碎碎念”第二十期——货币市场基金产生和发展

刘金栋

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     第二十期   


元旦佳节即将到来，小久在这里祝大家元旦快乐，新岁安康！



那么本期让我们一起来回顾一下货币市场基金的产生和发展吧！




一、美国货币市场基金的产生和发展






二、中国货币市场基金的产生和发展
我国最早的货币市场基金成立于2003年12月，华安现金富利基金、招商现金增值基金、博时现金收益三只货币市场基金分别获得中国人民银行和中国证监会批准，我国货币市场基金开始出现。2004年8月，中国证监会和中国人民银行颁布了《货币市场基金管理暂行规定》，对货币市场基金的募集、申购、赎回、投资、信息披露等活动做了规定。其中特别规定“对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配”。
我国的货币市场基金规模在2008年以前一直徘徊在千亿元左右，和银行间债券市场一起默默成长。直到最近几年，伴随着利率市场化的快速发展，货币市场基金规模突然爆发并迅速崛起。（见图3-1）



2013年，天弘基金联手支付宝推出余额宝，短短1个月时间，吸引400万投资者约100亿元资金，短短1年左右，余额宝就拥有超过1.2亿的用户，资金积累量超过5000亿元，不仅让数以千万从来没接触过理财的人萌发了理财意识，同时激活了金融行业的技术与创新，并推动了市场利率化的进程。
近年来，货币市场基金在规模、流动性、风险控制方面都进入了快速发展期，货币市场基金的快速发展也是我国利率市场化进程中的重要一环。Wind数据显示，截至2017年6月末，货币市场基金数量共计372只，资产净值达到5.34万亿元，在公募基金中规模占比达到55.16%，远远超过股票型、混合型、债券型等其他类型基金。在流动性上，货币市场基金从最开始的T+2、T+1到T+0，实现快速体现，便利程度更高、销售媒介更为直接。
我国各基金管理公司在管理货币市场基金的同时，也一直在探索基金的功能拓展。2005年12月，中信银行与南方基金管理公司之间合作开发了中信南方联名信用卡，通过信用卡账户与基金账户的关联，在还款日将自动赎回与信用卡欠款相应的基金份额，并将资金自动转账至客户的信用卡账户实现还款。2006年5月，融通基金管理公司与民生银行的合作推出了融通“易支付”货币基金，支付功能得到了拓展，货币市场基金具有了自动申购、自动赎回、自动赎回还款等多项功能，通过民生银行可以用货币市场基金来支付房贷按揭贷款、水电煤气费、通信费和物业管理费等日常生活中常见的各种固定支出。2006年9月，中国工商银行与九家基金管理公司的货币基金合作推出“利添利”账户等。2008年以后，多家基金公司与银行开通各种合作关系。这些银行与基金公司的合作创新主要是实现银行借记卡资金与货币市场基金的自动申购、自动赎回（客户确定借记卡中预留额度，当借记卡中金额超过预留额度，多余资金即自动申购货币基金；反之当借记卡中金额低于预留额度，即赎回货币市场基金进入借记卡中），对客户的流动资金进行管理，提高资金收益率。
2012年，一些货币基金开始探索网络购物支付功能，投资者购买货币市场基金可以直接用于部分网站的网上购物支付。2013年7月，电商阿里巴巴在其网上第三方支付平台——支付宝开通了“余额宝”业务，实质就是用支付宝的余额购买天弘货币基金。
2012年12月，华宝兴业基金公司旗下的中国首只上市交易型货币基金华宝添益成立，并于2013年1月28日在上海证券交易所（上交所）挂牌上市，为国内的交易所上市基金增添了“固定收益类产品”的重要一环，对于场内市场参与者具有极为重要的战略意义。场内货币市场基金就是可以在股票账户里购买的货币基金，等于是一种保证金余额管理工具，实现T+0的交易机制。场内货币市场基金作为股民专属的货币市场基金，既为投资者提供了良好的股市避险工具，又能创造远高于活期存款利息的资金收益，多方面优势导致其在机构、个人投资者中的认同度日渐扩大。随着A股市场自2015年6月开始的骤变，高风险资产饱受风雨，场内货币市场基金吸引资金持续涌入。
场内货币基金可以分为申赎型、交易型和交易兼申赎型三类。



凭借类似活期的便利，超过定存的收益，近几年来货币市场基金受到越来越多个人和机构的青睐，资产规模呈现指数级增长。在当前的公募基金市场，货币市场基金的占比接近半壁江山。根据国外媒体报道，余额宝以1656亿美元的规模，已超过了规模1500亿美元的摩根大通（JPMorgan）美国政府货币市场基金，成为全球最大的货币市场基金。
从发展速度看，得益于互联网金融的跨越式发展，中国货币市场基金的增速远远超过美国。如今，网上支付已经融入人们的生活，以支付宝为代表的移动支付方兴未艾，并正在走向全球。随着互联网金融日益融入人们的生活，货币市场基金将成为各大金融机构发展零售业务的入口。
不过，回顾货币市场基金的发展历程，也并非只增不减、一帆风顺。货币市场基金的发展经历了2005—2006年的信用风波、2013年的“钱荒”以及2016年以来金融“降杠杆”等一系列事件。



好啦，本期内容到此结束，大家元旦吃好喝好呀！

外出的话注意安全！

下期混合基金，敬请期待！





久阳润泉是一家2014年成立的私募基金公司，荣获过2021年中信建投潜龙杯年度冠军和2021年5-10亿规模年度收益北京地区第一名！其他获得的荣誉那也是小久十只手指数不过来的，就不跟大家一一赘述啦～





精彩回顾

久阳碎碎念第1期回顾--带领大家进入金融知识的殿堂

久阳碎碎念第2期回顾--学习理财的方法呀

久阳碎碎念第3期回顾--各类基金的宏观认知

久阳碎碎念第4期回顾--一起学习证券投资基金吧

久阳碎碎念第5期回顾--证券投资基金与其他金融工具

久阳碎碎念第6期回顾--证券投资基金的运作与参与主体（上）

久阳碎碎念第7期回顾--证券投资基金的运作与参与主体（下）

久阳碎碎念第8期回顾--基金运作关系图＆中国证券投资基金业协会

久阳碎碎念第9期回顾--证券投资基金的法律形式划分

久阳碎碎念第10期回顾--证券投资基金的组织运作方式划分

久阳碎碎念第11期回顾--伞型基金

久阳碎碎念第12期回顾--证券投资基金的起源与发展

久阳碎碎念第13期回顾--证券投资基金业的发展历程

久阳碎碎念第14期回顾--基金业在金融体系中的地位与作用

久阳碎碎念第15期回顾--证券投资基金分类概述（上）

久阳碎碎念第16期回顾--证券投资基金分类概述（下）

久阳碎碎念第17期回顾--股票基金

久阳碎碎念第18期回顾--债券基金

久阳碎碎念第19期回顾--货币市场基金



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