基金从业学霸笔记:什么是ETF基金

简0

本文从ETF基金特点、ETF的套利交易两个核心点，让考生掌握ETF基金考核重点，同时配套考题，帮助考生加强巩固。

【在线查询】测一测你是否符合基金从业资格考试报名条件>>



01ETF基金考核重点

一、ETF的特点

1. 被动操作的指数基金

①投资对象为某一指数所包含的成分证券或商品

②可以完全复制（成分包括50只就买50只）或抽样复制（从50只里选取部份）

③是更为纯粹的指数基金

2.独特的实物申购、赎回机制：即用一篮子股票换基金份额

申购	用一篮子股票（而非现金）换取ETF份额
赎回	用ETF份额换取一篮子股票

3.实行一级市场与二级市场并存的交易制度

即：可以在一级市场上与基金管理人“买”或“卖”基金；也可以在二级市场上与其他投资者进行“交易”。（一级市场的买叫申购/认购，卖叫赎回，二级市场投资者之前进行买和卖叫“交易”，要注意区别）

①一级市场上有投资门槛：30万份、50万份甚至100万份的倍数购买。

②在二级市场上：与普通股票一样在市场挂牌交易，交易价格与基金份额净值总是比较接近。

一级市场	“价格”叫“净值”，是根据基金资产净值算出来的。
二级市场	“价格”叫“交易价格”，是投资者之间竞价形成的。

二、ETF的套利交易

套利产生的原理：当同一商品在不同市场上价格不一致时，就会有套利的存在。

同样ETF也一样，因为ETF它是一级市场和二级市场的并存制度，当一级市场的净值低于二级市场的价格时，投资者就会在一级市场上买入ETF份额，然后在二级市场卖出，直到一级市场和二级市场的价格趋于一致。

ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时就会产生套利交易。

折价（交易价格低于份额净值）套利导致ETF总份额减少。

也就是二级市场上的交易价格低于一级市场的净值时，大家都会在二级市场上从其他投资者手里去买ETF份额，然后再到一级市场上赎回（卖给基金管理人）份额，那这样就会导致，份额越来越少。

溢价（交易价格高于份额净值）套利导致ETF总份额扩大。

也就是一级市场上的净值低于二级市场的交易价格时，这时候，大家都会在一级市场上从基金管理人手里去买ETF份额（ETF是一种开放式基金，当越来越多的人买时，管理人就会不断的发行基金份额），然后再到二级市场上卖出（卖给其他投资者）份额，那这样就会导致，份额越来越多。

正常情况下，套利活动会使套利机会消失，使二级市场交易价格恢复到基金份额净值附近。

经典考题

关于ETF和QDII基金，下列说法正确的是（）。

Ⅰ、QDII基金可以用人民币认购外，也可以用美元或其他外汇货币为计价货币认购

Ⅱ、发售QDII基金的基金管理人必须具备合格的境内机构投资者资格和经营外汇业务资格

Ⅲ、ETF份额认购时，沪、深证券投资基金账户只能进行基金的现金认购和二级市场交易，不能参与证券认购

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅲ

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ

参考答案：A

参考解析：

Ⅰ、Ⅱ项说法正确，QDII基金募集认购的具体规定上有如下几点独特之处：

（1）发售QDII基金的基金管理人必须具备合格境内机构投资者资格和经营外汇业务资格。

（2）基金管理人可以根据产品特点确定QDII基金份额面值的大小。

（3）QDII基金份额除可以用人民币认购外，也可以用美元或其他外汇货币为计价货币认购。

Ⅲ项说法正确，ETF份额认购时，沪、深证券投资基金账户只能进行基金的现金认购和二级市场交易，不能参与证券认购或基金的申购、赎回。

担心错过基金考试？各位考生可通过短信预约或微信订阅的方式，免费获得基金从业考试时间、考试报名、准考证打印、成绩查询提醒服务！233网校老师将于官方公布时间后即时发送提醒，以便大家不错过每一个考期！



如果你对基金从业资格考试报考条件有疑问，可以添加学霸君微信【ks233wx9】进行咨询。



02新春购好课，千元红包免费领



好课展宏兔  红包贺新春

好证好课，总觉得少了点意思？新春活动了解一下

2023年1月17日至2023年01月31日

春节专属千元鸿运红包，零门槛免费领！

PS：与新老优惠叠加使用哦~就等于双重折扣~~



还等什么？赶快行动起来吧！助力2023抢先拿证！

由于官方教材内容较多，没有考试重难点之分，所以对官方教材看起来比较吃力的考生，也可以免费领取233网校基金从业教辅《黄金考点一本通》！库存有限，先到先得！

春风十里，不如送礼给你！

送教辅书 夯实基础 每周四包邮发货！



END





微信公众号：233网校金融从业考试

微信视频号：@233网校金融从业考试

新浪微博：@233网校金融从业考试

抖音：@233网校基金从业考试   


点分享

点收藏

点点赞

点在看

作者：233网校金融从业考试