ETF和ETF联接基金傻傻分不清?区别可多了!

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因持仓公开透明，持有ETF基金可以分散个股暴雷所带来的风险，也能紧密跟踪指数，是不少投资者青睐的投资工具。然而想要申购ETF基金却没那么容易，首先需要开通证券账户，还要构建与ETF基金所跟踪指数相同比例的股票组合，比较麻烦，而且申购金额动辄数万、数十万，这也让不少中小投资者望而却步。

那有没有什么类型的基金与ETF基金相似呢？实际上，这类基金早早就出现了，它就是ETF联接基金。

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多“联接”二字，差距并不小

1、申购赎回大不同

想要申购ETF基金，首先需要开通证券交易账户（股票账户），然后要么在一级市场用实物（持有的股票）进行申购，要么在二级市场像交易股票一样用现金买入。

而ETF联接基金的申购门槛则比较低，无需开通股票账户，且直接像申赎普通开放式基金那样，在一级市场（基金公司、银行、基金销售机构）申购和赎回。

2、ETF基金跟踪指数，ETF联接基金跟踪ETF基金

“ETF基金跟踪指数”、“ETF联接基金跟踪ETF基金”似乎比较绕口，我们可以用一张图来解释：



ETF基金在成立时会选定跟踪某一个标的指数，比如宽基的指数，如沪深300、中证1000等，也有行业指数，如互联网指数、医药生物指数等。在基金运作时，基金经理会根据指数成分股的构成比例买入股票。管理ETF基金的基金经理会跟踪这些指数的变化，一旦某一指数增加或剔除某一成分股，基金经理就需要及时更换ETF基金的持股。

而ETF联接基金的管理相对来说没有那么复杂，总的来说，ETF联接基金像是“专一”的FOF基金。管理ETF联接基金的基金经理只需要按照要求买入其跟踪的ETF基金，根据情况调整所持有ETF基金的份额即可。

在仓位高低上，需要指出的是，ETF基金一般会满仓交易，即基金资产全部由指数的成分股构成，而ETF联接基金的资产中只需要有不低于90%投资于ETF基金，而其余部分则要投资于标的指数成分股和备选成分股。因此，ETF联接基金可能会有跟踪误差较大的情况。

3、费用收取方式不同

ETF联接基金的本质是一只基金，所以它的费率也包含了申购费、赎回费、托管费和管理费，二申购费一般是0.15%，赎回费率则根据持有期的长短变化，一般持有越久赎回费率越低，从持有期少于7天的1.5%到持有期超过2年的0%。

而ETF基金本身是一揽子股票，交易费用和股票类似，而且还少了印花税和过户费。每一笔股票交易的佣金一般在5/10,000左右，双向收费，而且大多数券商收取佣金时会按照交易金额来收取，不足5元交易的收5元。

综合来看，ETF基金的交易费率似乎更低，但是对于投资金额较小、投资频率较高的投资者而言，每笔最低5元的交易费可能会比0.15%的申购费更高。

4、净值更新频率不同

ETF基金由一揽子股票构成，且实时跟踪标的指数的成分股，成分股的价格变化会实时反映到ETF基金的净值变化中，净值更新频率为每15秒1次，投资者可以根据ETF基金价格的变化，像交易股票那样实时买入和卖出。

而ETF联接基金与普通的开放式基金一样，每个交易日收盘后更新当天的基金单位净值。



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ETF基金和ETF联接基金，应该选哪一个？

1、根据投资金额和预期持有时间看费率

前面我们提到，ETF联接基金和ETF基金收取费用的方式有不同，根据持有时长、交易金额的不同，ETF基金和ETF联接基金的相对费率高低可能会出现“倒挂”或者“错配”，长期内并不能判断出孰高孰低。总而言之，短线和大额交易可以选择ETF基金，而长线持有或者小额交易选择ETF联接基金则可能会更省钱。

2、看跟踪误差

ETF基金和ETF联接基金虽然最终跟踪的都是标的指数，但由于ETF基金直接跟踪指数，而ETF联接基金则通过跟踪ETF基金来间接跟踪指数，并不能100%复制指数，且两者在持仓和运作上有所区别，天然存在跟踪误差，而且二者的跟踪误差并非完全一致。

值得注意的是，无论是ETF基金还是ETF联接基金，管理它们的优秀基金经理通常会采取一些措施来减少跟踪误差，ETF联接基金虽然间接跟踪指数，但其跟踪误差未必会比对应的ETF基金大。

简而言之，ETF基金场内交易，需要开通证券账户，买卖更快捷，却不能设置定投；而ETF联接基金的运作则与普通的开放式基金无异，投资者不需开户且可以设置定投。ETF基金适合中短线、资金充足的投资者，而ETF联接基金则适合资金量小或长线投资的投资者，但在实际投资中，我们还得根据自身的实际情况，选择适合自己的产品。

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作者：金基研