降费率,也弥补不上货币基金的收益缩水

jiaguangqin

货币基金这个话题，一向是没什么人看的，虽然买的人比较多，但是关注的人比较少。


降费潮



去年以来，货币基金频频出现降低运作费率的好事儿，管理费、托管费、销售服务费都包括在内，也都有不同程度降低。

货币基金为什么要降低运作费率呢？柠檬君总结了三点原因：

一是收益率持续下降，而且降低到一个较低的水平，很多货币基金的年化收益都不到2%，收益低是很难吸引到投资者的。主动降低运作费率，是最直接提升货币基金收益的方法，对于投资者而言，省下的就是赚到的。当然收益率下降也可能终结货币基金这个产品类型。

二是管理规模上升，摊薄成本。货币基金起初并不是一个大品类，管理规模其实比较有限，经历一个爆发期，规模剧增，现在虽然收益率没之前那么吸引人，但是规模还是增长的，规模效应在，基金公司也有条件来降低费率。

三是竞争愈发激烈。高度同质化的产品，又是近乎于躺赚的产品，到了一定规模水平，规模再增加对于成本的增加并不明显，反倒是规模缩水影响挺大。基金公司想要提高产品竞争力，主动让利是很有成效的手段，也很能表明态度。


规模效应



其实不仅是货币基金，只要是高度同质化的产品，最终都可以靠规模效应压倒竞争对手。道理前文已经说过，这个办法还是很有成效的，占据了市场，让别家无路可走，因为同等费率没起来规模的，很难覆盖成本。

为什么基金公司生怕管理规模掉队，这其实也是很重要的原因。规模效应对于这个行当来说还是很重要的，有了规模就有很好的条件，才有更多的可能。如果没有规模，那就没有收入，没有收入的话，各方面的投入都会捉襟见肘，跟大公司的差异会很大，做得好也很难与其竞争。

现在就是这样一个游戏规则，如果想要改变，那就是大的改变。


接受低收益



扯远了，还是回到货币基金降费率补收益上来。

虽然说货币基金积极主动降低费率了，但是目前这最高也到不了3%，而且距离3%还越来越远的收益水平，很显然跟余额宝刚火那阵儿的6%以上有很大的差距。

不过好时光很难再来，那个时间的收益高得不正常，现在这个收益低，还是挺正常的……在当前的监管尺度下，还是整个利率水平下，这个收益率还是很难回到3%以上的，我们得接受低收益的现实。

各种增速嘛，肯定是要下降的，基数高那么多，怎么可能还继续一路狂飙？这并不现实！

现在货币基金跟竞品——T+0银行理财产品比起来真是被虐惨了，随随便便就被打。

不过还是要提示一下：现在净值化的银行理财产品跟以前可大不一样了，产品的投资范围、收益计算方式都有调整，收益也有波动了，需要重新认识一下，不能再想当然了。


最近经常有问买的某某银行定期理财产品怎么亏了的。现在不少定期理财就近似于短债基金，最近债市不好，又是净值型产品，短期浮亏太正常了。除了接受低收益，我们可能还要适应银行理财产品的负收益！这个就不多说了。

作者：基民柠檬