重要货币基金监管新规发布,全面注册制规则发布实施【国信金工】

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报 告 摘 要
一、上周市场回顾

上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，上证综指、中证500、中证1000收益靠前，收益分别为-1.12%、-1.53%、-1.53%，创业板指、科创50、中小板指收益靠后，收益分别为-3.76%、-3.73%、-2.88%。从成交额来看，上周主要宽基指数均有所增加。行业方面，上周食品饮料、石油石化、纺织服装收益靠前，收益分别为1.58%、0.78%、0.53%，电力设备及新能源、电子、房地产收益靠后，收益分别为-3.90%、-3.35%、-3.25%。

截至上周五，央行逆回购净回笼资金1780亿元，逆回购到期18400亿元，净公开市场投放16620亿元。1年期、5年期期限国债利率有所上行，其余期限国债利率有所下行，利差缩窄3.74BP，不同评级的不同期限的信用债利率均有所下行。上周中证转债指数下跌1.63%，累计成交2832亿元，较前一周减小81亿元。

上周共上报35只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括1只FOF，2只QDII，易方达中证细分食品饮料产业主题ETF，广发基金、富国基金、国泰基金申报的恒生A股特高压及电网设备ETF，工银瑞信中证储能主题ETF等。

2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。

2月17日，中国证券业协会发布了《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等三项自律规则及配套文件。

2月17日，证监会联合中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监管暂行规定》。

二、开放式公募基金表现

上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.88%、-1.40%、-0.84%。今年以来主动权益基金业绩表现最优，中位数收益为3.79%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为3.79%、3.19%、2.17%。

上周指数增强基金超额收益中位数为-0.13%，量化对冲型基金收益中位数为-0.37%。今年以来，指数增强基金超额中位数为-0.31%，量化对冲型基金收益中位数为0.28%。

截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金177只、目标日期基金94只、目标风险基金122只。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为4.11%。

三、基金产品发行情况

上周新成立基金24只，合计发行规模为289.84亿元，较前一周有所增加。此外，上周有39只基金首次进入发行阶段，本周将有24只基金开始发行。

一

上周市场回顾

1.1

相关热点回顾

一、基金申报发行动态

上周共上报35只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括1只FOF，2只QDII，易方达中证细分食品饮料产业主题ETF，广发基金、富国基金、国泰基金申报的恒生A股特高压及电网设备ETF，工银瑞信中证储能主题ETF等。



1、香港联交所迎来首只白酒ETF

中国香港市场迎来首只白酒ETF——易方达（香港）中证白酒指数ETF，基金的投资目标是旨在提供紧贴中证白酒指数表现的投资回报。该ETF已于2月9日-2月14日进行认购，入场门槛300元人民币，管理费为每年0.8%，适用于“港币-人民币双柜台”结算模式。

2、首批混合估值法债基提前结募

2月14日，鹏华永瑞一年发布公告称，该基金于2023年2月2日开始募集，原定募集截止日为2023年2月15日。根据统计，截至2023年2月13日，该基金已达到募集规模上限80亿元，将提前结束募集。

混合估值法债基是一类创新基金产品，基金部分资产使用摊余成本法，部分资产使用市值法估值，首批混合估值法债基共5只产品。在投资比例上，以鹏华永瑞一年为例，投资于债券资产比例不低于基金资产的80%，且投资于采用摊余成本法估值的债券资产不低于基金净资产的50%，采用交易策略、相应以市价法估值的债券资产不低于基金净资产的20%。



二、全面实行股票发行注册制制度规则发布实施
2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。
三、中证协发布网下打新新规
2月17日，为适应全面实行股票发行注册制改革需要，进一步加强网下投资者自律管理，维护证券市场良好发行秩序，中国证券业协会制定了《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等三项自律规则及配套文件。
四、《重要货币市场基金监管暂行规定》发布
2月17日，为强化重要货币市场基金监管，证监会联合中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监管暂行规定》（以下简称《暂行规定》）。从评估条件来看，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：（一）基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；（二）基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；（三）中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。同一基金管理人管理且在同一基金销售机构销售的不同货币市场基金应当予以合并计算，中国证监会认可的情形除外。证监会对基金管理人上报的货币市场基金进行评估，评估内容包括但不限于基金资产净值、关联度、可替代性、复杂性等。从中国证券投资基金业协会公布的数据来看，截至2022年12月31日，货币市场基金数量共372只，资产净值达10.46万亿元。下面统计了单只货币市场基金的规模和基金份额持有人户数，其中满足规模超2000亿或者基金份额持有人户数超5000万的基金是天弘余额宝（6893亿元）、易方达易理财A（2111亿元）。


1.2

股票市场

上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，上证综指、中证500、中证1000收益靠前，收益分别为-1.12%、-1.53%、-1.53%，创业板指、科创50、中小板指收益靠后，收益分别为-3.76%、-3.73%、-2.88%。过去一个月中证1000指数上涨5.39%，涨幅最大，创业板指数下跌1.76%，跌幅最大。年初至今，主要宽基指数中中证1000指数收益最高，其累计收益率为9.34%。



从成交额来看，上周主要宽基指数均有所增加，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于50%-70%的历史分位水平。



按月度来看，过去一个月主要宽基指数成交额有所增加，主要宽基指数均位于过去36个月25%-70%的历史分位水平。



行业方面，上周食品饮料、石油石化、纺织服装收益靠前，收益分别为1.58%、0.78%、0.53%，电力设备及新能源、电子、房地产收益靠后，收益分别为-3.90%、-3.35%、-3.25%。过去一个月，计算机行业累计上涨10.67%，涨幅最大，银行累计下跌4.76%，跌幅最大。今年以来，计算机、通信、传媒的累计收益较高，分别为15.67%、12.25%、11.43%，相比之下，消费者服务、银行、商贸零售等多个行业的收益率最低。



1.3

债券市场

截至上周五，央行逆回购净回笼资金1780亿元，逆回购到期18400亿元，净公开市场投放16620亿元。质押式回购利率：1D相比前一周增加67.31BP，SHIBOR：2W相比前一周增加37.80BP。



如下图所示，1年期、5年期期限国债利率有所上行，其余期限国债利率有所下行，利差缩窄3.74BP，不同评级的不同期限的信用债利率均有所下行。



信用利差方面，不同期限的信用债利差均有所下行。



1.4

可转债市场

上周中证转债指数下跌1.63%，累计成交2832亿元，较前一周减小81亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为29.48%，较前一周减少1.23%，纯债溢价率中位数为30.59%，较前一周减少3.33%。



二

开放式公募基金表现

2.1

普通公募基金

统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.88%、-1.40%、-0.84%。



今年以来主动权益基金业绩表现最优，中位数收益为3.79%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为3.79%、3.19%、2.17%。



2.2

量化公募基金

统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为-0.13%，量化对冲型基金收益中位数为-0.37%。今年以来，指数增强基金超额中位数为-0.31%，量化对冲型基金收益中位数为0.28%。



2.3

公募FOF基金

截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金177只、目标日期基金94只、目标风险基金122只。上周新成立4只FOF基金，分别为中融添安稳健养老一年持有、华安慧心楚选配置三年持有A、华夏聚锐优选三个月持有A、华夏聚恒优选三个月持有A。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位分布较为均匀。
统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.04%、0.33%、0.18%。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为4.11%。


2.4

基金经理变更

上周共有29家基金公司的63只基金产品其基金经理情况发生变动，其中产品变动数量较多的基金管理人有建信基金（7只）、中加基金（6只）、天弘基金（4只）。



三

基金产品发行情况

3.1

上周新成立基金

上周新发基金合计发行规模为289.84亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行104.12亿元、混合型基金发行17.07亿元、债券型基金发行168.65亿元，混合型基金、另类基金和货币基金无新发。



上周新成立基金24只，新发基金中数量较多的类型为偏股混合型（6只）和混合型FOF（4只），发行规模分别为37.9亿元和17.07亿元。



3.2

上周首发基金

上周有39只基金首次进入发行阶段，其中泰达宏利添盈两年定开A已经结束发行并成立。



3.3

本周待发行基金

本周将有24只基金进入发行阶段，其中偏股混合型（6只）、偏债混合型（4只）、中长期纯债型（2只）。



本文选自国信证券于2023年02月19日发布的研究报告《重要货币基金监管新规发布，全面注册制规则发布实施》

分析师：张欣慰   S0980520060001

风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。



作者：量化藏经阁