投了两年股票基金,收益还不如货币基金,是怎么回事?

更强

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）


有朋友留言，2021年买了几个比较知名的股票基金，结果两年下来，收益也没跑赢货币基金，有点郁闷。

其实这跟买入的估值也有很大关系。

近两年市场估值整体下降
  股票基金的净值=市盈率*盈利。 最近两年，很多人投资股票基金，收益不太好。主要原因是估值变化。
（1）2018年底，是上一轮5星级。从2018年底到2021年初，是一轮上涨周期。从5星级一路涨到了3星级。‍‍大盘从最低，到21年初的最高，大约反弹了80%。
不过也因此，2021年初，市场不太便宜。有的朋友还记得，2021年初，当时估值表一个绿色低估的品种都没有了。‍‍‍‍
（2）之后估值回落。2021年初以来，大盘从3星级，跌到了2022年最低的5.3、5.4星级。 虽然2023年市场反弹，回到4.7-4.8星级，但距离2年前的3星级，还是有不少距离。
5星级买入，到3星级，收益会不错。3星级买入，到5星级，则短期比较低迷。不过，如果坚持到下一轮3星级上涨，收益还是会逐渐回来的。
投顾组合，熊市里跑赢了大盘
  市场整体低迷，我们在熊市里，要做的，是争取跑赢大盘指数，获得超额收益。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍
有朋友可能会问：跑赢指数、获得超额收益有啥意义呢？
指数代表了大盘的平均收益。时间拉长后，大盘指数其实也是上涨的。
例如沪深300、中证800等，时间拉长后，长期年化收益率也有10%。从5星级，反弹到3星级的时候，这些大盘指数，通常涨幅也不会低于40%-50%。
如果能长期跑赢大盘指数，那除了大盘自己的收益，还可以额外收获超额收益的部分了。 比如，（1）主动优选投顾组合，2022年初到2023年初上线一周年以来，跑赢沪深300指数7.36%，同时最大回撤比沪深300指数小6.15%。做到了收益更高，风险更小。
可以点击《主动优选一周年：投和顾，都要做好》查看详情。 （2）指数增强投顾组合，也是类似的。上线一周年，跑赢中证800指数4.48%。同时，最大回撤，比中证800指数小6.06%。
可以点击《指数增强一周年：做好投顾，永不言弃》查看详情。
评估投资收益的两个标准
  这就是评估投资收益，主要的两个标准：相对收益和绝对收益。
• 绝对收益，是说投资的累计收益率是多少；

• 相对收益，是跑赢了大盘指数多少。

不同的市场阶段，重点看的标准也不同。 熊市里，大盘整体下跌。这种情况下，绝对收益比较难获得，但可以争取到相对收益，也就是比大盘跌的少，就是很不错的品种了。这样后面牛市上涨的时候，也会更容易开始盈利。 但是熊市里毕竟大盘跌了不少，所以从绝对收益上，可能还是负的，甚至没有银行存款高。不过，长期来看，市场是逐渐向上的，也不用担心会一直低迷下去。 那什么时候看绝对收益比较好？
通常是到了止盈的阶段。例如走出4星级，到3点几星级及以上的时候，才是股票基金收益比较理想的阶段。 例如2015年、2018年、2021年，都出现过3星级及以上的机会。但2021年初以来，暂时还没到看绝对收益的时候，耐心等待就好了。

螺丝钉做的事
  股票市场的走势比较随机，无法预测，也无人能左右。 其实总结下，螺丝钉做的事情主要就是这几个方面。 （1）「投」上面，选好品种、做好超额收益。 A股2022年基金数量已经超过了10000只，挑选、搭配基金，甚至比选股票都要麻烦。主动优选投顾组合、指数增强投顾组合 ，跑赢了大盘，对普通投资者来说，更加省心省力。
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（2）「顾」上面，提示好市场的投资机会、螺丝钉星级指标。帮助大家做好逆势投资、长期持有、节约成本。
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好品种+好价格+长期持有，这样好收益也就水到渠成了。
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作者：银行螺丝钉