货基新规放大招,你的收益有变化

章牛险

晚上好，一起看看本周发生了哪些大事吧～

希望我们的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。



01

重磅利好，房企又迎来了新资金

最近（2月20日），证监会宣布启动不动产私募投资基金试点，基金业协会也发布了《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》。再次给房地产带来了融资政策利好，

所以本周，房地产板块开盘大涨，其中光大嘉宝涨停，深振业Ａ、中洲控股涨超5%。

这意味着什么？

不动产私募投资基金，就是指专门投向不动产的私募股权基金。

其实早在去年11月末，证监会发布的「第三支箭」中（房企股权融资方面调整优化五项措施），就提到了开展不动产私募投资基金试点。如今试点官宣，可以看作是「第三支箭」的进一步落地——

通过新设的「不动产私募投资基金」，可以直接收购住宅、商业地产项目以及在建未完成项目，为房企融资引入机构资金。

而市场有所反应，也是因为这次试点相比于过去的私募基金，突破性还挺大的。

自从17年中基协出台了《备案管理规范第4号》，通过私募基金对住房进行股权投资的路基本就被堵死了。

这次《指引》允许私募股权基金投向「特定居住用房」，包括存量商品住宅（存量）、保障性住房（存+增）、市场化租赁住房（存+增），放松的信号还是挺明显的。

不过并不是所有的居住用房都能用于私募基金投资，土地更是不能碰，咱们「住房不炒」的基调还是在的。

另一方面，股债比限制也有所放宽，提高基金运作的灵活性。

这有什么影响？

去年房地产市场风波不断，停工断贷潮再加上房企债务违约风暴，留下了不少存量资产项目。

这次试点对盘活存量房的倾向是很明显的，对于房企加杠杆的限制也在变相放宽，如果能获得相关投资的话，对房企现金流的助力还是挺大的。

不过目前来看，国内符合要求的基金公司数量不多，整体还是「僧多粥少」的局面。



02
奶粉新国标实施，会加速洗牌吗？
本周三，奶粉「新国标」（《婴儿配方食品》）就正式实施了。面对更加严格的要求，奶粉企业也要提高自己的研发能力，一些能力比较差的就要被淘汰了。

这意味着什么呢？

很多朋友应该记得08年的「三聚氰胺」事件，自那之后，国产奶粉的形象一落千丈。16年，国家为了挽救国产品牌的声誉，推出了「配方注册制」，把关奶粉的配方。

现在「新国标」进行了一次「配方升级」。对奶粉中营养元素添加的精确性、完整性等方面的要求更加明确，对原料选购、供应链、生产工艺等也提出了更高的要求，行业准入门槛进一步提高。

周三之后生产的配方奶粉必须重新注册，才能上市销售。所以，乳企们都在加快升级配方。

根据2月15日公布的名单，目前已经有112个品牌的316个配方通过了注册，包括飞鹤星飞帆、君乐宝旗帜、美赞臣蓝臻、金领冠睿护等知名品牌。

这个被称为国内「史上最严标准」的「新国标」，再提出高要求的同时，也加速了行业洗牌。无法通过新国标的品牌就肯定是要被清理掉的，预计会空出10%~15%的市场份额，大概是160亿~240亿的销售额。

这有什么影响呢？

生活上，咱们以后能买到更优质的国产奶粉了，而且价格也会更稳定。不过据调查，目前市场上的老国标产品还没有被通知下架，大家在购买时要看清楚。

行业上，这两年因为疫情以及雅培等外资奶粉的退出，给国产奶粉提供了飞速成长的机会，市场占比提升到了60%以上。

再加上「新国标」的实施，信达证券认为，奶粉行业集中度会进一步提升，利好行业头部企业。



03
重磅新规来了，影响你的货基
一直以来，货币基金凭借可靠的盈利能力、和投资灵活的特点，广受欢迎。最近，监管发布了一条新规定，对重要货币基金的运营作了更加严格的要求。

这意味着什么呢？

根据文件的定义，重要货币基金指的是规模大于2000亿、或投资者人数大于5000万，对市场具备超级影响力的货基。比如咱们熟悉的余额宝、兴全添利宝都包含在内。

由于这些基金规模大，一旦发生巨额赎回，可能对投资的产品价格会造成巨大波动，因此文件提出要对它们加强监管，提升抗风险能力，具体有两点——

一是要求降低投资品的久期和杠杆。久期（债券收回本息需要的时间）和杠杆（借钱买产品）的增加，都会让货基对利率的反应更大。

比如利率下降的话，长期债券收益比短期更好，高杠杆的货币明显跑赢低杠杆的产品。一旦利率上升，长久期和高杠杆的产品收益也会大打折扣。

降低久期和杠杆，能确保在债券市场出现极端情况时，风险尽量小一些。

二是计提风险准备金。文件提到，管理人和托管人需要计提准备金，每月不得低于管理费、托管费的20%（如果达到保有规模的0.25%时就可以不再提取）。

这对我们有哪些影响？

数据显示，货基的规模已经突破10万亿，占比公募的比重超过四成。监管的高要求有利于提升货基稳定性。

由于重要货币基金会在投资时面临更多的限制，收益率可能还会下降，我们买货基时最好多买几只产品，提高持有的收益。

另外，也有观点认为，无风险利率的下行会将追求高收益的资金赶到股市中，对权益资产来说是个利好。



打新表现




估值投资表

（不清楚怎么看可以戳→使用指南）





简慢投资组合2023表现


数据来源：且慢2023.2.23



数据来源：东方财富Choice数据2023.2.23

如果你对一键投资「简慢组合」还有疑问

可以在公众号对话框回复「极简」，

查看操作指南和常见问题解答。



↙️免费领7天简七VIP，提升经济敏感度

作者：简七读财