3.1 | 就真得看外资?聊聊货币基金与国债逆回购

gnmpmnuy35327

金库计划 / 基金日记

基金日记为个人高风险基金的思路与操作记录，仅供参考，并非正式投资建议。祝大家早日找到并养成、不断完善更适合自身实际情况的投资理财体系，一起向各自的金库计划破浪前行。市场有风险，投资需谨慎。



近期复盘

每周二将对本周行情与自身场外基金实盘组合的近段操作与表现进行简要复盘。

今日小谈
日经225今日收盘：+0.26%纳斯达克100上个交易日收盘：-0.13%
消息面上，
印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，该消息面向大众发布的时间是昨日15点股市收盘后，从这里和昨天中药方向的反弹来看，也充分展现了散户与机构的消息地位差距。
市场面上，

人民币在前一段时间的贬值之后迎来了一段升值，行情刚好也反弹了——之前已经观测到人民币短期贬值太快，会有一波升值反弹，所以目前的反弹对我们来说毫不意外，仅仅只是一个是否火中取栗的选择而已。
有关人民币汇率的观测见2月17日的基金日记。
人民币一升值，一般情况下外资自然坐不住。这不，今天的行情又是外资带起来的。
还记得外资最喜欢哪些方向吗？白酒、银行、保险，以及港股也是受外资影响极大的——再对比一下今天的行业表现，一切尽在不言之中。
内资市场还是存量资金博弈（我们可以把最近的外资视为非常有限的增量资金），今天的新能源、国防军工、煤炭钢铁、环境治理、医疗医药、农业的表现就很一般。
目前反弹较猛的方向分时已经开始超买，如果没有特殊利空，至少明天早盘应该还会有余温和惯性，但不认可场内空仓现在去搏。

总体上，行情还是没有什么实质性的变化。要么回调到位，要么确定右侧趋势成立，不然至少场外我个人倾向于没有什么加仓或接回的动力。
如果这波超跌反弹开始走弱，那便是又一次浮亏持仓的调仓做T机会了。

货基与逆回购

行情没啥好聊的，今天就聊点其他的吧，比如货基与国债逆回购。

先说说国债逆回购。
国债逆回购可以理解为一些机构短期内现金周转不开，譬如我明天就要用钱了但我的一笔定期存款要后天才能到期，于是这些缺现金流的机构就把自己买的国债作抵押，换取现金，到期还款，并支付给借钱的人一定的收益，同时取回作抵押的国债。
因此，国债逆回购也是一种低风险的现金理财。
但鉴于国债逆回购必须在场内平台（必须去证券券商开户）购买，所以纯场外选手（平时只在支付宝蚂蚁财富、天天基金、腾讯理财通等地买基金）对国债逆回购相对陌生。
国债逆回购其实可以理解为场内的闲钱理财，比如今天我炒股结束了，还有一些本金放在账户里没有去处，与其干放着不如弄点国债逆回购薅点羊毛收益。这就和场外的余额宝、活期宝类似，要买基金的时候直接从里面取用，平时就躺在里面挣点小收益，积少成多。
那纯场外选手有必要专门开个场内账户去买国债逆回购吗？
没必要。如果你不参与场内打新（打新债、打新股）、股票交易、场内基金交易、可转债交易与其他场内交易，完全没必要专门开个场内账户去买国债逆回购。国债逆回购在大多数时间收益不如货币基金或者勉强与货币基金持平，因此从收益性的角度完全没必要。
此外，国债逆回购不是随取随用型的。比如余额宝、活期宝，要提现的话每天每支内置产品都有10000元的快速赎回额度，但国债逆回购等于把钱借出去了，到期之前不能取出来。而且场内有可用资金和可取资金的区别，可用资金必须在一天内不进行任何交易买入卖出才能在下一个交易日变成可取资金，因此从流动性的角度也完全没必要。
每年只有少数时间，机构特别缺钱的时候国债逆回购才能在极短的时间内收益较好。
因此，如果不需要进行任何场内交易，没必要专门为了国债逆回购而去做国债逆回购。
而对于有场内交易的选手而言，现在更各个理财平台都推出了余额理财（内置产品是货基或者类似货基的产品），平时余额理财一般都比国债逆回购略高，所以也不用特别关注。只有在少数时间段国债逆回购收益特别高，或者能1天占用期嫖N天收益的时候，而恰好手上有场内没用完的本金，且最近不考虑取出来，这个时候才会照顾一下国债逆回购。
一般周末或节假日的前两天进行国债逆回购能占用1天嫖N天收益，比如在一个正常完整的五天周里，周四进行一笔1天期的国债逆回购，周五自己就能用这笔本金了，但可以享受到3天利息，还是挺不错的，节假日前也可以这样做。
但对于场内选手而言仅推荐1天期的国债逆回购，因为场内是为了交易股票、可转债、场内基金等场内交易，而不是为了做国债逆回购。要是为了国债逆回购却把自己的本金锁起来了，那可真就本末倒置了。

那么在场外有必要配置除了随取随用型货币基金之外的货基吗？
所谓随取随用型货基即每天拥有1w元快速赎回额度的货币基金，往往基金平台都会把这种货基作为买入卖出基金的资金池子，譬如支付宝的余额宝，天天基金的活期宝，腾讯理财通的余额+，京东金融的小金库，且慢的盈米宝等。甚至部分还具有直接消费转账的功能。

部分基民认为货币基金都是随取随用的，这是大错特错的，能随取随用的反而是少数，那种跟平常买基金一样申购要等，持仓要等，赎回要等的模式才是正常的货币基金，因此非随取随用的货币基金流动性较差，很不方便。
那么除了随取随用型货币基金以外还有必要配置其他的货基么？
虽然部分非随取随用的货币基金收益略高一点，但也真就只是略高一点，尤其是对于本金不多的朋友或者普通人而言，几乎拉不出什么收益差距。收益几乎一样，却买个极不灵活的，何必给自己套上枷锁呢？
极少数货币基金的收益确实能比平常的货币基金拉开更大的收益差距，但这些货币基金往往都是500w元起步的，专门给机构或者特大号散户使用的，所以对于我们绝大部分人而言，这也是不现实的。
就算是个有钱人，有500w资产，有500w净资产，有500w现金流，有500w闲钱可用于投资理财，有500w投资理财本金可以用来买货基——这些都不是同一个概念。
不过，对于有一种基民而言，收益略高一点点的货币基金还是有性价比的。
这类基民的资金规模达不到500w，但风险偏好非常求稳甚至偏向于保守，连短债的波动也无法接受，因此除了银行大额存单50w以内，就只能分散多买货基了。

可是即便如此，该泼的冷水还是得泼，要么被环境淘汰，要么主动适应环境，世界上没有真正的铁饭碗，更没有真正的稳健产品。

计划与记录

方向上，继续看好年初拟定的三个梯队。

仓位上，继续反弹继续减，原地震荡继续躺，阴跌缓跌继续等，跌到位了分批上。

本次超跌反弹我选择的是主动放弃，认为更接近火中取栗，性价比或安全边际对我而言不够。

当前偏股仓位为40%-50%之间，总体呈防守状态，子弹较足。

# 场内基金：截止今日开盘，个人etf或lof持仓：酒etf（1%插眼底仓）光伏etf（1%插眼底仓）
休息等待中。
场内基金休息了好一阵儿了，因为“指数行情”+“存量市场博弈”的环境确实性价比不高，这段时间年前年后一直也很忙，所以最近场内基金一直都是多看少动、追求中短线确定性。不过随着行情开始回调，慢慢地我也会逐步恢复场内基金的交易了。

# 场外基金 / 被动定投：一般情况下，我计划于每周四定投一期长跑宽基。
今日无操作。



# 场外基金 / 主动操作：
今日无操作。





往期精选内容索引←点击跳转‍

为公众号加上星标，能更及时地收到推送
‍

作者：金库计划