基金公司之国泰基金(债券基金)

梨波儿

近两年开始全封闭式或者半封闭定开式的基金，发行越来越多，也是因为市场不确定因素扰动越来越多，市场波动越来越剧烈，基金经理的操作难度越来越大，封闭式或者半封闭的基金可以让基金经理更能专注投资、更从容的应对赎回，国泰的债券型基金数量较多，品种丰富，管理规模也相对较大，但大部分都为封闭式或者半封闭式的基金其中由以纯债基金管理规模最多，大部分都由黄志翔经理管理，开放式的债基管理规模都相对较小，比如黄志翔经理管理的国泰民安增益纯债A、王玉经理管理的国泰信用互利债券A、李海经理管理的国泰可转债债券、王琳经理管理的国泰双利债券A，选择分析黄志翔经理管理的国泰民安增益纯债A，国泰债券基金的纯债基金大部分都是由黄志翔经理管理。









       该基金虽然为灵活型的纯债基金，但该基金的债券仓位达到98.20%，风格相对激进，在看起持有人结构主要以机构资金为主，也不用考虑应对赎回的问题，该基金，基金经理相对年轻，但管理规模相对较大，也体现出基金经理具有优秀的管理能力，近一年的收益5.5%左右，业绩还是不错的，持有的债券仓位也主要以金融债为主，以下为该基金一季报的策略分析摘选：中央定调今年的货币政策要适度灵活，引导贷款市场利率下行；要加大财政政策力，提高赤字率，要发挥财政逆周期调节作用，发行特别国债。一季度货币市场利率中枢整体继续下行，银行间货币市场成交234.4万亿元，同比下降 1.3%，利率债和高等级信用债收益率持续震荡、低等级信用债收益率维持高位。一季度管理人对组合进行了调仓，配置品种主要为中等久期利率债及中短久期商业银行金融债为主，同时杠杆水平有所提升，并于三月底在利率债品种上进行一定程度上获利了结。



               
作者：进阶集录