国际货币基金组织预计欧元区将回归低利率

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来源：葡萄牙《商报》



国际货币基金组织预计最大经济体欧元区将回归低利率或负利率。德国和法国，还有日本，都是“自然”利率对经济影响中性的国家，在克服通胀危机后应该低于零。

中央银行实现价格稳定所需的时间可能需要时间，但一旦当前的高通胀被克服，发达经济体的货币紧缩可能再次让位于低利率或超低利率。国际货币基金组织IMF预测，在未来十年或更长时间的大部分时间里，将恢复到疫情大流行前的趋势，并且就最大的欧元经济体而言，将出现负利率趋势。

这些预测包含在国际货币基金组织最新的《世界经济展望》报告中，该报告于近日更新了对经济的预测，并为通货膨胀危机后，关于利率设定中未来货币宽松政策展开辩论。这些预测还对分析各国的债务可持续性和各自的财政政策产生影响。

该分析确定了过去几十年，在发达经济体和新兴经济体中改变所谓“自然”利率的因素。也就是说，在没有冲击的情况下，经济体根据其潜力增长的兴趣水平，没有收缩或扩张的影响。基于这些因素的预期演变，例如人口老龄化和生产力，它预测了未来的演变。

结论是最近实际利率的上升可能是暂时的。当通胀再次得到控制时，发达经济体的央行应该放松货币政策，将实际利率恢复到疫情前的水平。

就欧元区的经济引擎德国而言，预计趋势表明到2030年自然利率将下降至负值，在未来十年的大部分时间里保持在零以下，到2050年回到正值但较低的水平。

对于欧元区第二大经济体法国，中性利率在整个预测范围内处于负值区域，低于-0.5%。在所分析的经济体中，日本在本世纪中叶之前也将保持负增长。

另一方面，在发达经济体中，美国和英国的自然路径是低利率。

至于所分析的新兴经济体中国、印度和巴西，国际货币基金组织预计，随着时间的推移，发达经济体的低“自然”利率将趋于一致，这与由于技术更新的限制导致生产率增长较小的预测一致。

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作者：葡萄牙金海国际