债券基金还能继续牛吗?

您脱风云错

在很多投资者的认知中，债券型基金波动率较小、收益也相对稳健，但是最近债券型基金不断下跌，什么情况？说好的稳稳的幸福，怎么说没就没了？



     债基为何接连下跌？

在回答这个问题之前，先给大家科普一个债券小知识：债券收益率与价格呈反向变动。

有点抽象是不是？我给大家举个栗子：

2014年至2015年是债市牛市，大家来感受一下当时的国债收益率走势：



一路从4.5%左右下降至不到2.5%，与此同时，国债价格不断上涨。而2017年国债收益率开始往上，国债价格则不断下行。

以上情况，总结起来就是：

利率上行→债券价格下跌→债券基金收益率减少

利率下行→债券价格上涨→债券基金收益率增加

回到当前市场，近期市场利率又开始往上走，10年期国债收益率也不断上行，债基收益率也因此向下。

从这个角度来看，未来只有债券利率继续下行，买债基才会有比较好的收益，但是当前货币基金收益已经大面积破“2”了，未来进一步下行的空间恐怕不大。

市场利率为何上行？

主要是受宏观层面的影响。市场普遍认为，新冠肺炎疫情以来不断下行的市场利率，下跌空间几乎到头，货币政策进一步宽松的预期落空。

经济恢复。随着疫情趋缓以及国内经济显著恢复，3月和4月信贷、社融等经济数据超预期，经济企稳逐步拉升贷款需求，利率有回暖情绪。

供给增加。近期国债与地方政府债的发行加大了利率债供给，对债券二级市场行成一定压力，从而推升利率。同时，5月下旬全国两会确定财政赤字提高比例后，国债也将面临集中发行，5-7月份将迎来年内利率债的集中供给期。

市场不确定性增加。随着两会临近，市场对利率下行的预期不确定性较高，因此很多人将资金从债市撤出，导致债券市场量能不足。

债券价格回调。今年以来国债收益率曲线大幅下行，尤其是中短端下行幅度较大，这也意味着投资者产生了较高的浮盈，在这种情况下，多头头寸获利止盈。

后市怎么投？

面对这样的市场，不少投资者内心有点慌：我的债券基金怎么办？还有投资机会吗？

短期来看，希望通过债基赚大钱是不太可能了，但是债券本身的安全性还是挺高的，从历史长期业绩来看，不管是纯债型基金还是普通债券型基金，风险和波动都要远远低于股票型基金。（银行自营或者代销预期收益型4.1%-4.7%理财不香吗）



       因此，从资产配置的角度来看，配置债券资产可以降低组合的整体波动，在股市震荡之际，债券型基金是比较好的抗震避险工具。

  当然，如果您本身风险偏好较高，又想追求更高的收益，那就可以考虑一下其他类型的产品，例如混合型基金、股票型基金等。当然，这些产品的风险也是比债基要相应高一点的，具体的投资选择还是需要您结合自身风险承受能力等情况来判断。

温馨提示：已有6%以上的纯债收益的债券型基金，可以适当获利了解

                                                                                      

               
作者：佳语吉言