美国货币市场基金规模创下新的纪录高位

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美国货币市场基金规模创下新的纪录高位

综合媒体报道称，美国货币市场基金资产上周创下5.8万亿美元的新纪录，因为追求收益率的投资者继续转向短期债券，这与2011年债务上限僵局时期的情况形成鲜明对比，当时有大量资金流出货币市场基金。

货币市场共同基金是短期企业和市政资金的主要来源。根据Crane Data的数据，货币市场共同基金今年迄今已净流入6148亿美元，其中480 亿美元是在过去一周流入的。

尽管货币市场基金被认为是安全的避风港，但它们在之前的危机中经历过挤兑，政府官员和评级机构警告称，它们在压力时期可能会继续容易受到快速赎回的影响。

2008年，雷曼兄弟的倒闭引发了货币市场基金的挤兑。2020年3月，随着新冠疫情导致经济停滞，货币市场基金也承受了巨大压力。

美国投资公司协会的数据显示，在2011年债务上限达成协议前的一周，投资者从货币市场基金中撤出了660亿美元，当时货币市场基金的资产规模约为2.6万亿美元，投资者将大部分现金存入银行。

但这一次，有几个不同的关键因素支撑着该行业。其中包括更高的利率，目前货币市场基金的收益率高达5%，而银行产品的收益率通常不到1%。

他表示:“2011年货币基金表现疲弱，而现在资产规模触及创纪录水平。当时现金潮正在退去，而现在现金潮正在上升，或者说已经很高了，要扭转这种局面还需要更多的时间。”

Crane Data总裁Peter Crane表示，最近的银行倒闭也促使投资者将资金从银行账户转移到货币基金。



随着美国债务上限法案开始进入立法程序，市场对出现债务危机的担忧正逐渐消解，但美债交易员显然又看到了新的风险。

根据最新估计，美国财政部预计将在第三季度出售超过1万亿美元的国债来补充资金。目前，美国联邦政府的现金储备仅剩下390亿美元，创下2017年以来的最低水平，这个数字暗示财政部将不得不在短期内大量补充资金。

而大批量的国债进入市场，或许会吸走美国金融市场的大部分流动性，从而对金融体系造成新的压力。有人担忧，在美国银行业危机仍未完全过去的当下，美国国债大量发行可能会让银行业存款水平变得更加难堪。

大批量银行存款将流入那些投资于美国国债和其他高收益短期工具的货币基金市场。

据摩根士丹利短期利率策略师Efrain Tejeda预测，未来三个月美国国债发行量将达到7300亿美元，而6月至12月期间的发行量约为1.25万亿美元。参考历史来看，2017-2018年债务危机期间，美国财政部在大约六周内发行了价值5000亿美元的债券。

Pendal Group Ltd收入策略主管Amy Xie Patrick表示，如果近期集中发行一大堆高收益的国债，就会衍生出其它资产中流动性被大量吸走的风险，并进一步消耗银行的存款规模。

她还警告，这代表着美国地区银行的流动性危机远未结束，美国金融体系中的某些部分仍然十分脆弱。

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作者：Zeeka智咖