美国财政部:美国关于国际货币基金组织第四条磋商的声明

尹以为荣

前言：2023年5月26日，国际货币基金组织发布关于美国2023年《国际货币基金组织协定》第四条磋商的工作人员总结声明。2023年6月15日，美国财政部就IMF该报告发布声明。本人翻译了美国财政部的该声明，仅供交流。
我们感谢由Chalk先生和Weber女士领导的国际货币基金组织工作人员团队（工作人员）提供的政策建议和内容翔实的分析。我们大致同意工作人员对美国经济的评估。我们同意工作人员的看法，即事实证明，美国经济在应对新冠肺炎危机之后的一系列外部和国内挑战以及俄罗斯非法入侵乌克兰的溢出效应方面具有韧性。虽然增长正在放缓，但总需求——由健康的家庭资产负债表以及强劲的劳动力市场支撑——仍然强劲。政府的政策支持了美国劳动力市场的显著发展，包括劳动力参与率的恢复以及妇女和非裔美国人取得的历史性成就。实际人均国内生产总值处于历史最高水平。展望未来，我们近期的主要任务是进一步降低通胀，确保物价稳定，同时推行旨在提高美国经济生产能力的经济议程。我们继续看到在保持强劲劳动力市场的同时降低通胀的可能途径。美联储大幅收紧货币政策，政府同时努力缓解供应链瓶颈，逐步取消大流行的财政支持措施，支持绿色过渡，并投资于科学和技术。这一议程将通过在基础设施、清洁能源以及半导体等全球重要技术和制造业投入方面的雄心勃勃的投资，支持美国经济的中长期增长。这些投资还将产生重要的全球正面溢出效应。我们也对金融领域的风险保持警惕，并随时准备在必要时采取进一步果断行动，以确保金融稳定。货币政策美联储仍然致力于将通货膨胀率恢复到2%的目标，并保持良好的通胀预期。美联储在一年多一点的时间里将政策利率提高了5个百分点。货币政策立场的转变具有足够的限制性，以随着时间的推移实现其通胀目标，这一转变得到了很好及充分的沟通。未来有关货币政策路径的决定仍将取决于数据，以确定进一步的货币政策收紧可能在多大程度上是合适的，同时考虑到货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后效应以及经济和金融发展。美联储将继续使用其沟通工具，以确保公众、市场参与者和国际同行很好地理解其政策意图。降低通胀可能需要一段时间的低于趋势的增长，以及劳动力市场的一些疲软。紧缩的货币政策正在减少总需求，尽管这种紧缩对贷款、经济活动、就业以及最终通胀的全部影响尚未完全实现。在这方面，我们同意工作人员的基线评估。我们承认围绕经济核心路径的一系列不确定性，同时强调，坚实的基本面以及比去年更乐观的前景应有助于实现这一基线预测。与工作人员一样，美联储也看到了比基线预测中目前预期的更广泛的信贷紧缩风险，以及更高和更持久的通胀的可能性。特别是，非住房核心服务等领域的通胀粘性值得密切关注。财政政策我们认为目前的联邦财政立场是适当的。总统的2024财年预算进一步取消了与COVID相关的财政刺激措施，并采取了支持反通胀、缓解供应限制以及支持高回报投资的措施，这将促进中期增长、促进创新和支持绿色转型。正如工作人员欢迎和强调的那样，总统的预算提出了进一步解决供应方面限制的额外措施，包括激励劳动力参与。在两年的财政紧缩之后，政府仍然致力于削减联邦赤字；总统的预算建议在10年内将削减近3万亿美元的赤字，并得到有利于增长的投资以及改善我们税收制度公平性的支持。政府将继续专注于降低特定商品和服务的成本，包括医疗成本、处方药和医疗保健，并根据工作人员的建议，采取进一步措施增加劳动力供应，包括通过改善儿童、老人和家庭护理选择。例如，《芯片和科学法案》包括激励在受益于联邦资金的设施提供儿童保育的条款。正如工作人员所强调的那样，美国的财政政策是由一系列历史性的立法支撑的，其中包括重要的供应侧财政措施。《两党基础设施法案》已经有3.2万个项目正在进行中，它正在支持美国基础设施的现代化，包括交通、供水系统、能源电网和其他关键基础设施，以支持经济活动和增长。《芯片和科学法案》将支持振兴制造业，鼓励供应链韧性和多元化，并在研发、科学技术和劳动力培训方面进行投资。《通胀削减法案》(IRA)在帮助美国建设清洁能源经济、降低能源成本、应对气候变化和减少有害污染方面发挥着关键作用。这些投资旨在应对中长期挑战，包括进一步升级我们的基础设施和实现我们的气候目标。至关重要的是，这些立法一揽子计划的设计和实施将是包容性的，包括提供机会进一步提高女性劳动力参与率，并继续执行政府在服务不足以及低收入社区投资的优先事项。政府当局会继续致力建立一个公平、稳定、更公平和更有效率的税制。这包括在国内税收服务现代化方面进行重要投资，以缩小税收缺口。行政当局仍然致力于采取必要的额外步骤，以执行关于全球最低税率的协定。实施这项国际税收协议将创造公平的竞争环境，增加收入，造福于美国和世界各地的所有人。我们欢迎美国国会最近批准了一项为期两年的债务上限协议，消除了经济前景的一个重要不确定性来源。我们预计，在政府投资的支持下，中期国内生产总值会有较高的增长，债务与国内生产总值的比率会进一步下降。金融稳定美国的金融体系整体上依然稳健，有高水平的资本和流动性支撑，而且基础也比2008年次贷危机爆发前更为强劲。近几个月来，一些地区性银行出现了弱点，但在三家地区性银行因其自身特有的因素而倒闭后，采取果断行动有助于增强公众对银行体系的信心。作为对这些监管失败的回应，美联储在4月下旬发布了一份报告，概述了应对规则及监管做法的关键要点和建议。我们仍对其他持续的挑战保持警惕，包括商业房地产市场等某些行业的发展以及非银行金融机构的风险。美国当局还在想方设法减轻与数字资产相关的潜在风险，最近与加密有关的破产值得密切和持续监测。金融稳定监督委员会(FSOC)继续采取协调一致的方法来应对这些金融稳定风险。国债市场监督机构间工作组于2022年11月发布了一份进度报告，提供了其成员为增强美国国债市场韧性而采取的一系列重要步骤的最新情况。这包括一些拟议的规则，工作人员在报告中引用了这些规则，比如中央清算，以及过去的步骤，特别是美联储建立常备回购协议便利。与1948年《行政程序法》一致，所有美国法规都遵循透明的通知及公开征求意见程序，这些程序为在拟议规则最终敲定之前与广泛的利益相关者沟通提供了时间。此外，还在通过FSOC开展与气候有关的金融部门风险方面的工作。在FSOC发布2021年10月气候相关金融风险报告后，FSOC成立了气候相关金融风险委员会，这是一个工作人员级别的委员会，是机构间信息共享、协调和能力建设的活跃论坛。FSOC成员机构特别侧重于解决数据缺口和确定优先数据，促进其对情景分析的集体理解，并调查风险评估的衡量标准。FSOC还设立了与气候有关的金融风险咨询委员会，这是一个外部咨询委员会，将帮助FSOC从广泛的利益攸关方那里获得与气候有关的金融风险的信息和分析。气候变化行政当局继续致力于实现我们的气候目标，包括我们的国家自主贡献（NDC）和净零承诺，我们强调迄今在将气候科学纳入经济政策主流方面取得的巨大进展。我们欢迎国际货币基金组织对美国气候变化政策的分析和关注。在去年的美国第四条磋商中，基金工作人员、管理层和执行理事会强调需要立法来实现我们的气候目标。我们感到高兴的是，我们现在可以指出我们的核心气候立法已经通过。这项立法是我国历史上最雄心勃勃的气候一揽子计划，其中包含的关键措施将有助于美国经济转型，以减少到2030年实现我们50%-52%的NDC目标所需的大部分排放。IRA为清洁能源项目开发商提供了长期的清晰度和确定性，以加快风能和太阳能等成熟技术的部署。它还建立在碳捕获、利用和储存、清洁氢气、开垦废弃矿区以及根据两党基础设施法升级国家电网等关键投资的基础上。我们对气候前沿技术的投资，以实现我们的气候目标，将降低这些关键技术的全球价格，这将对所有国家实现其全球气候目标产生积极影响。IRA是一套透明的、有重点的工具，用于纠正市场失灵，即高排放带来的负外部性，并缓解当今全球清洁能源供应链中不可接受的集中度。IRA还旨在促进包容性的绿色过渡，为服务不足或面临风险的社区的投资提供基于地点的奖金激励。这些投资的目标，包括奖金税优惠，是为了在低收入和部落社区更多地采用和获得可再生能源；鼓励清洁能源经济中的新市场参与者；并为经常被忽视和投资不足的社区提供社会和经济效益。我们认识到，需要采取更多行动来实现我们的气候目标和NDC。行政当局继续采取监管行动、机构间倡议和新的标准，包括发电厂和车辆的标准，以实现这些目标。政府在气候问题上的领导作用在推动美国私营部门进一步自愿作出气候和可持续发展承诺方面发挥了关键作用。我们还认识到，在美国以适当应对气候危机所需的速度和规模建设清洁能源项目，需要进行战略改革，以改善此类项目在联邦、州和地方各级的选址和许可方式。我们预计，这些努力，加上州和地方政府的行动，将完全实现我们的气候目标。国际背景美国强劲和可持续的经济增长已经并将继续对世界其他地区产生积极的经济溢出效应。美国仍然致力于支持发展中国家和低收入国家解决粮食和能源不安全问题，以及俄罗斯对乌克兰战争的其他溢出效应。我们正在深化与发展中国家的伙伴关系，帮助它们更好地融入全球价值链，从贸易中获益。全球基础设施和投资伙伴关系等倡议已经通过动员私人资本用于发展中国家的高质量基础设施项目，帮助将全球供应链扩展到新的合作伙伴。除了创建多元化和有韧性的供应链外，我们的贸易政策还侧重于动员公共和私人投资，以实现清洁能源转型和可持续经济增长；创造良好就业机会；遏制不平等；确保数字基础设施的信任、安全和开放；加强劳动力和环境保护；解决非市场政策和做法；以及打击腐败。美国也在带头推动世贸组织的改革进程，并积极参与正在进行的谈判。美国的气候行动和提高关键供应链韧性的努力也将产生重大的积极溢出效应。我们的贸易伙伴与我们一样迫切需要支持新兴的气候关键技术，并使绿色技术和可再生能源的供应链多元化，以实现全球气候目标。重要的是，供应链韧性的建立反映了从新冠肺炎危机中吸取的一个关键教训以及俄罗斯对欧洲的能源禁运。我们感到失望的是，IMF工作人员没有提供任何分析来支持他们的断言，即美国的政策将导致地缘经济碎片化，也没有认识到清洁技术供应链不够多元化的风险。IRA的国内条款内容只是实现我们气候目标的更广泛一揽子计划中非常小的一部分，而且不是强制性要求，而是激励措施，将有助于增加对服务不足社区的投资。我们还感到不安的是，IMF工作人员在评估美国贸易开放程度方面与其他主要经济体相比缺乏公正性，与美国形成对比的是，其他主要经济体几十年来一直保持着显著的、高度扭曲的国内要求。政府当局已清楚表明，我们无意将美国经济与主要贸易伙伴脱钩，我们的目标是促进良性的经济竞争。我们敦促工作人员密切关注其关于贸易和碎片化的建议是否以类似方式适用于其他主要经济体。最后，我们欢迎关于美国第四条评估报告中对治理和反腐败的报道，并敦促其他主要经济体支持将这一内容纳入对其自身的第四条监督范围。

作者：闲斋自说