股市风急浪大,投资债券基金可以躺赢吗?

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近期，以满足风险规避需求、提供较为稳定收益而颇受投资者青睐的债券型基金净值不约而同地急速下跌，与此同时，多家基金公司旗下债券基金被净赎回。不少基民表示，这次债券市场的大回调改变了自己的理财观，也充分形成了一次风险教育。
债券基金在市场巨幅调整时的避险功能如何？什么样的人群适合投资债券基金？面对市场的震荡，投资者该如何科学分配资产，以购买债券基金？本期，中国财富网投教基地投教小能手阿财联合蚂蚁财富首席投教官支小宝、蚂蚁集团投教基地，帮助大家全面了解有关债券基金的投资逻辑。（想回顾前面几期精彩内容请点击↑#财宝CP聊投教#↑进入话题合集。）

震荡市场下债券基金尤为抢手

顾名思义，债券基金，是指专门投资于债券的基金。根据中国证监会对基金类别的分类标准，此类基金就是把集合起来的资金的80%以上投资债券。当然，债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。与风险较高的股票型、混合型基金相比，以稳健著称的债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳。尤其在近两年在市场“赚钱效应”相对不佳的背景下，债券基金非常抢手。目前，2022年公募基金三季报已发布完毕，同花顺iFinD数据显示，因三季度市场大幅调整，三季度公募基金整体亏损9025.73亿元。分类型看，ETF及联结基金亏损2219.30亿元，QDII基金亏损522.12亿元，普通股票型基金亏损1022.05亿元，FOF基金亏损92.90亿元，混合型基金亏损5730.93亿元，在周遭一片亏损的对比下，债券基金三季度实现整体盈利410.71亿元。从收益情况来看，债券基金的收益率在众多类型基金中也“一枝独秀”。截至11月1日，Wind数据显示，年内股票型基金的平均收益率为-24.01%，混合型基金的平均收益率为-17.22%，同期债券型基金的平均收益率为1.24%。在基金发行和认购市场，不少投资者和基金经理也开始打“稳健牌”，债券基金备受追捧。数据显示，三季度债券型基金获净申购3143.30亿份，同时新基金发行市场债券基金也是发行主力，债券基金三季度份额激增近3705亿元。可见，在近期权益市场疲弱背景下，投资者对于低风险、稳健收益产品需求相应增加，债券基金已成为当前市场中的“香饽饽”。

债券基金虽稳却非稳赚不赔

虽说债券基金备受投资者青睐，但这并非意味着债券基金就是稳赚不赔的，其也面临着收益波动的风险。债券基金的风险所在，一方面在于部分债券基金可以投权益资产，会带来波动。一般来说，债券基金并不是完全投资于债券市场，而是将80%以上的基金资产投资于债券，所以其预期回报机会会高于普通债券，但是也因为不到20%的仓位投资于股票市场，导致风险增加。以某基金公司发行的一只债券基金为例，近年来其规模大涨，在2020年和2021年收益均超过8%，在债券基金中属于较高的水平，但近一年来受股市调整影响，已经亏损0.44%。另一方面，债券基金投资也受到利率风险和信用风险的影响。利率风险指的是所投资的债券对利率变动的敏感程度，主要包括宏观经济变化、货币政策等在内的不可抗力所导致的结果，导致基金净值不断变化。信用风险则是指投资标的的信用风险，尤其以公司债、企业债、城投债、企业短融、企业中期票据等为主的信用债，发行主体的信用相比于利率债要低，违约风险变大，其波动也就更大。可见，债券基金的收益波动性虽小于股市，但也并不是随意时点买入就能获得收益。面对债券基金波动所存在的风险，投资者应如何处理？对此，嘉实基金基金经理轩璇在接受采访时表示，投资者要坚持长期投资理念。对于债券型资金来说，其净值可能在短期确实有一些波动，但是大部分情况下，拉长时间范围来看，这种净值波动相对较小，因为资本利得虽影响债券基金短期的波动性，而债券的整体票息收入决定了债券基金的长期收益稳定性。看视频了解更多

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配置债券基金需衡量风险收益

长期来看，投资者肯定不能把所有资金都投入高风险的权益资产上来博取高收益，而需要有比较科学的资产配置。尤其是在股市震荡、缺乏持续性机会的时候，需要持有一些稳定性强的资产来平衡组合的整体风险与收益，因此用一定比例资金来购入债券基金，存在一定必要性。针对第四季度债券基金市场行情，不少行业专家认为，随着国内一揽子稳经济政策持续发力，国内经济复苏稳步推进，预计政策周期将进入一个托底的阶段，债券市场或将进入窄幅的区间震荡的行情。对此，轩璇表示，判断未来市场在中短期存在波动的时候，基金管理人可以采取一个相对来说保守的投资策略，就是把整个杠杆和久期水平压到较低水平，这样一来，投资组合基金净值的波动幅度就不会太大，与此同时，预期收益也不会太高。面对市场的震荡，投资者该如何科学分配资产，以购买债券基金？在轩璇看来，这意味着投资者要去衡量资产配置的收益与风险，而在此过程中投资者需要考虑三个方面的因素，一是预期获得多少的收益，二是可以承担多大的风险，三是期望怎样的流动性水平。轩璇表示，如果投资者有这么一笔钱，两三年内都不使用，并且期望这笔钱能获得比较稳定的收益，同时投资者对风险的承受能力不是很大、无法接受本金亏损的话，债券基金就是一个相对来说较好的投资产品。“所以在具体选择该配置哪一类产品时，投资者首要的是明确自身可以承受的产品风险收益特征，在自己可接受的风险收益范围内去调整不同资产的配比。”轩璇称。看视频了解更多

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财宝cp附上一份债券基金投资干货：问：为什么不直接买债券而要买债券基金？答：一是买债券基金，则是投资一揽子债券，风险较为平均；二是债券市场主要以机构投资者为主，个人投资者想要购买债券面临一定障碍。
问：一级债券基金和二级债券基金在产品名字上有什么区分？答：具体名称上没有太大差别，但是投资者可以通过观察其基金类型来区分，基金类型上面会有明确标注是一级债券基金、二级债券基金、纯债券基金、还是短债券基金等。
问：债券基金和固收+是什么关系？答：固收+产品是在债券型资产的配置基础之上，去配置一部分权益类资产，来实现收益的增厚。
问：债券基金定投有意义吗？答：债券基金收益由票息收入和资本利得两方面构成，而票息收入随时间累积而增长。一般来说，如果定投，投资者或将损失等待过程中所产生的票息收入。
问：哪一类基金适合投资者去定投？答：相较纯债类产品，固收+产品（投资范围包含一定权益类属资产）比较适合定投。因为这类资产确实存在一定的波动，定投可以有效分散风险。（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）文案：金丹依 卢伊岚（实习生）视频编导、剪辑：刘向彬视频包装：年小璇新媒体编辑：谢玥监制：田欣鑫


看完点这里是个好习惯


作者：中国财富