香港保险安全吗?高收益从何而来?

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昨天，我在《湾区金融通讯第二期》里面提到，据香港保监局公布，今年上半年，内地访客赴港投保保费319亿港元，同比增长5806%。这个数字甚至超越了疫情前的2019年同期的263亿港元。



对此，有些朋友很感兴趣，便发来私信问我：

第一，为何内地访客购买港险这么大增幅？

第二，香港保险是否安全？

第三，都说香港保险投资收益高，是什么原因？靠谱吗？

今天在这篇文章里统一回答一下这些问题。

想知道更多问题的答案，可加微信。欢迎继续阅读



增长58倍之谜

我从四个方面来回答这个问题。

第一个原因是恢复通关：

疫情三年，内地与香港往来几乎断绝，这在客观上导致香港各行各业来自内地的收入几乎归零，今年2月6日，香港与内地回复通关后，之前压抑很久的需求爆发式增长，所以呈现了这么高的增速。

第二，汇率的新常态，推动资产多元化配置。



今年以来，随着美元持续加息，两种货币利差加大，人民币兑美元的贬值压力较大，这样导致一部分居民对于资产多元化货币配置的意识得到增强。

第三、香港保险的长期收益率高于内地。

今年6月底，监管部门要求内地保险公司推出新品，下架定价利率为3.5%的产品！

到七月中旬，监管部门又下文，8月1日前，定价利率大于3%的保险产品全部下架，包括重疾险等，以及保底2%以上的万能产品。

而反观香港保险，以保诚为例，其隽富系列，长期看复合收益率甚至可以高达6-7%，这无疑极大地增强了香港保险产品的吸引力。

同样存100万，50年相差1623万

70年后相差8358万



第四、过去数年，由于各方面因素影响，导致内地资本市场振幅较大，投资者在基金、私募和信托产品方面都出现了较大程度的亏损，而对比之下，之前人们看不上的“低收益”的香港保险产品，反而是为数不多的替投资者赚到钱的产品，这也极大程度激发了内地投资者调整资产配置的需求。

                         香港保险安全吗？

有一种观点认为，内地保险公司有国家信用托底，而香港保险则是自由市场，因此香港保险不安全。

这种观点有一定道理，内地保险公司在监管上更加严格，国家政策也给予托底。但是事情总有两面，也许是因为有国家托底，所以一些治理存在问题的保险公司，反而忽视了自己的风控。

比如，2023年9月16日，内地恒大人寿保险公司风险处置正式尘埃落定，被海港人寿全面接管。



其实，此前就有不少内地保险公司因为风险失控等原因，被接管重组。

2018年2月23日，原内地保监会对安邦保险集团股份有限公司实施接管，后成立大家人寿。

2020年7月17日，内地原银保监会依法对天安人寿、华夏人寿、天安财险、易安财险等4家保险机构实施接管。

……

相比之下，我们看看香港的保险安全性如何。

特点

01

香港180年无寿险公司破产

香港保险业是香港金融体系的重要组成部分，至今已有180多年历史，从未有过人寿保险公司破产，市场发展成熟。

香港保监局数据显示，香港保险的渗透率及密度排名亚洲第一，全球20大保险公司中，有12间在香港获授权经营保险业务。这反映出，香港保险业发展蓬勃，整体实力位居世界前列。



特点

02

香港法律规定，不可轻易破产

香港《保险公司条例》第41章46条指出，除非法庭另有命令，否则清盘人须继续经营保险人的长期业务，目的是将该业务作为正营运中的事业而转让给另一保险人。



特点

03

充足的股本和偿付准备金



特点

04

足够的再保险安排

香港《保险业条例》规定，保险公司须为其拟经营的保险类别的风险备有或将会作出足够的再保险安排。





保险公司可以通过再保险公司把风险分摊出去，把部分承担的风险转嫁给再保险公司 。这样，一旦发生突发的情况时需要支付大笔赔偿，再保险公司便会分担部算分赔偿责任。

……还有其他特点，不一一赘述。

由此可见，自由市场竞争下的香港保险，安全性是非常高的，大可放心。

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香港保险的高收益从何而来？
这个问题不少人应该心存疑虑，一年给6%-7%的复利，真的假的？
我认为，香港保险公司的收益高主要有三个方面原因：第一、香港保司投资范围更广泛香港保司的投资范围遍布全球，可选择标的更多，可供投资的高收益资产范围也更广。这一点，国内保险公司受到限制较多，其主要投资范围限于国内股票、债券、基金以及不动产和股权等。
第六条　保险资金运用限于下列形式：

（一）银行存款；

（二）买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；

（三）投资不动产；

（四）投资股权；

（五）国务院规定的其他资金运用形式。

保险资金从事境外投资的，应当符合中国保监会、中国人民银行和国家外汇管理局的相关规定。

第二、资金优势从资金优势上看，保诚旗下的翰亚投资，管理资金规模达2277亿美元，折合人民币1.6万亿。



作为这么大体量的“金主”，翰亚在参与各类交易时，都能拿到最好的价格，最有利的条件，这是普通投资者乃至一些规模不大的专业投资机构都不具备的优势。所以，这也是它比普通人或者一般专业机构更能赚钱的原因。

第三，长期及永续现金流优势

保险公司的永续现金流，较大程度上保证了它可以穿越牛熊周期，获得更好回报。

普通基金公司：亏钱了，用户就会取钱，会被挤兑保险的投资公司：客户一般不会退保，所以对于后续会有多少资金进来，心里有底

这看似一点差别，对现金流的精算和信心就完全不一样，所以在市场上也可以更从容去找合适的投资标的。换句话说，你在熊市开始时买了绩优股，到熊市底部时扛不住割肉，亏损就成为现实。而保险公司因为每年有源源不断的现金流，只要这个绩优股基本面不出问题，它就可以在熊市底部时继续买入，摊低成本，等到牛市来时就会赚大钱。这就是长线资金与短线资金在结果上的巨大差别。我们可以看一下保诚翰亚投资的投资组合。


大概分为两类

1、固收：债券、房产等相对收益较低资产

2、权益：股票等收益高的资产

而且不同的产品因为性质不同，分配的比例不一样，比例也会动态调整，比如储蓄险，股票最高能到70%，但是用于重疾的，就在50%左右，所以才会出现重疾的额度增长是比储蓄的慢的。另外，随着市场的变化分配的比例也会灵活调整



第四、万一亏钱怎么办？投资当然有赚有赔，保司也不例外。比如2018年和2022年就亏钱。
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亏钱了，就少给一些吗？不是的。这就涉及到业绩平滑和缓和机制，保险公司在年份好时候赚的钱，会超过其乐观预期，也就是7%以上，有时可能达到10-15%（如上图），保险公司不会把当年的所有收益都分给用户，而是把多出来的收益存起来，在不好的年份再拿出来弥补，这就是缓和机制。
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最后，想说一句：保险不是资产配置的全部，但是却是资产配置中不可或缺的一步，它是托底和保障，有了这个安全垫，追求更高的收益与更好的未来，才有足够的底气与安全感。可以做这样的选择：把手头的现金变成永续现金流。
如下图，每年存 20 万，存五年，等五年，然后每年提取 8%收益，子子孙孙无穷匮也。



或者，不妨把投资储蓄险当成买房。




愿：你有一所房子               面朝大海，春暖花开

作者：星球资本圈