基金投资进阶指南--ETF指数基金

郭光庆

一 ETF基金定义







  

ETF（Exchange Traded Funds）基金的中文名称是“交易型开放式指数基金”，是最重要的指数基金之一。ETF基金在交易所上市，属于基金份额可变的开放式基金。

ETF基金可以分为指数基金和积极管理型基金两种，A股市场上的ETF基金都是指数基金，它代表一篮子股票的所有权，能像股票一样在交易所交易，完全复制标的指数。投资者交易ETF基金，等同于交易所跟踪的指数，所获得的收益与投资相关指数获得的收益基本一致。

概括起来，指数型基金投资策略的核心思想是相信市场的有效性，从而通过复制与市场指数结构相同的投资组合，排除非系统性风险的干扰而获得与所跟踪指数相近，相当于市场平均水平的收益。

ETF基金是一种特殊类型的开放式基金，它既可以在场外申购或赎回，又可以在二级市场按实时价格买卖，是封闭式基金和开放式基金的结合体。由于可在两个市场同时交易，这就使ETF基金在市场价格与基金净值之间存在套利的机会，也就避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。



二   ETF指数基金的特点







     

作为指数基金的代表，ETF基金有以下特点

1.一般而言，被动式投资组合标的数量较多，其目的是减少单一标的波动对整体投资组合的影响，同时降低投资组合的整体波动。

2. 结合了封闭式基金与开放式基金的特点

ETF基金与封闭式基金的相同点就在于二者都在证券交易所挂牌上市，像股票一样可随时交易；不同点在于ETF基金透明度更高，同时由于有连续申购与赎回机制存在，基金不会出现折价现象。ETF基金与开放式基金有两点不同：一是ETF基金可以全天交易，而开放式基金每天只开放一次；二是ETF基金赎回时交付的是一篮子股票，不用保留现金，方便管理人操作的同时可提高基金管理效率；而开放式基金则是与投资者交换现金。

3. 交易成本低廉

ETF基金是被动式管理的基金，因此，其成本低一是体现在基金管理费较低，二是体现在证券交易成本低，这与主动式管理基金形成了鲜明的对比。

4. 投资者可以当天套利

套利是ETF基金非常重要的一项交易技巧，有经验的投资者会根据场外市场与二级市场间基金净值的盘中差异进行套利操作，以此获取指数在当日盘中上涨带来的收益。

5. 高度透明

ETF基金的高度透明体现在以下几方面：一是基金持股透明，投资者可随时掌握投资组合的状况；二是收益透明，指数的涨跌就是基金净值的涨跌；三是价格透明，交易所每15秒会更新一次指数基金净值，投资者可随时掌握价格变动情况并以贴近基金净值的价格交易。

6. 增加市场避险工具

ETF基金的出现让投资手段更加多样化，便于投资者进行多渠道的投资理财。





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作者：梦里啥都有