说透香港保险公司的分红机制

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秋日序曲

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01





提到香港分红险，有两种声音：

第1种声音：

分红保单非常好，尤其分红收益可以达到复利7%，实在是太香了。

第2种声音：

有些客户对于分红产品还是有很多疑虑的，比如说，香港这么高的分红它真的靠谱吗？

为了帮助大家更容易地理解分红保单中的运营机制和原理，解决心中的疑虑，今天以“保险公司分红机制”为主题，分享一下。

本次分享分为4个部分：

1、分红险的起源；

2、分红的基本原理；

3、分红的形式，英式分红和美式分红的不同；

4、分红险计划书数据的溯源，分红实现率的解读。





分红险定义

分红保单也是一种为保单持有人派发非保证分红的保险合同，保单持有人与保险公司也会按照一定的比例去分享保险公司经营该保险业务所取得的额外利润。





一：分红险起源

分红保险早在250多年前就已经出现了，在18世纪的欧洲，当时英国公平人寿的精算师威廉摩根，他也是历史上第一位拥有精算师头衔的人，在对公平人寿评估后发现，早期对于保单持有人收取的费用还是有些高的，导致公司在经营的过程当中产生了较大盈余，威廉摩根就认为保险公司赚取了这么多的盈余，对于保险的保单持有人来说也是非常不公平的，因此将保险公司经营利润的一部分去返还了给保单持有人，这其中也包含了一套复归的红利，也就是我们现在说的英式分红。

从这个时候起分红险就应运而生了，也逐渐在全球的保险市场上成为了一个最主流的保险种类。

从分红险的起源来看，能够很好的看出来，分红险很好地体现保险公司在经营保险业务中所要把握的这个公平性原则。

分红险的诞生看似误打误撞，但是分红险是保险的先进形态，为什么呢？



换个角度去思考一下，如果没有分红会怎么样？

以重疾险为例，大家都知道，内地的重疾保单是不带有分红机制的。如果没有分红机制的话，保险公司就只能用最保守的一个数据和定价，不管是收取保费，还是给到客户的保障，都是只能按照现行最保守的方式去估计。

这种情况一般会出现两个结果：

一种是客户20年前买的10万 20万保额现在不够用了，没有办法去负担起一场大病的治疗费用，随着每年的通货膨胀，钱不值钱了。

一种是保险公司因为没有分红机制，后期出现一定幅度的亏损，为什么这么说？

分享一个案例，比如说在内地保险业21年的重疾新规之前，居民的甲状腺癌的发病率呈直线上升状态的，那很多在内地经营重疾险的保险公司，经营上就已经出现了亏损。

我们都知道，香港一直把这个甲状腺癌是按照轻症去赔付的，只赔付20%。原理是什么？因为甲状腺癌它其实死亡概率并不高，但是它又是癌症，这就很神奇啊。

这两种情况肯定不是大家想要看到的。

对于客户而言，没人愿意看到20年前的一笔巨款，到现在什么问题也解决不了了，即使20多年来，北京房价还是几千块一平，到今年现在5环外也要4万打底了。

对于保险公司而言，保险公司本质上也是一家经营风险的公司，风险最大的特征就是不确定性，就像刚才甲状腺癌的例子，有一些风险是会在几十年后或者上百年后才会显现的，那高频的这个理赔就有可能造成保险公司的亏损。

如果没有分红，大家看到这两种结果，就觉得保险公司和客户就像是一种敌对的关系，成了一个对立面。

而分红呢，保险公司多收取了保费，然后共同的去承担风险利润共享，也是一种互利共赢的一个感受，也很好的体现出了保险公保险公司与客户这个命运共同体的感觉。

保险公司因为多收一层保费，客户拿到了红利也抵御了通货膨胀，保险公司因为多收取了一些保费，也抵御了经营风险。

香港保险市场上，带有分红性质的人寿保单有以下5类：重疾险、医疗险、终身寿险、定期险、定期寿险、年金险。

每一个险种在产品设计上，以及能解决的需求都是各不相同的。像医疗险和定期寿险通常都属于消费型，像重疾险终身寿险年金险就属于返还型，这类返还性的保险也都是设有分红机制的，并且香港在历经了180多年的历史以后，分型分红的形态也是更加的成熟了，并设有美式分红或者英式分红两种形式，为客户解决了很多不同的保险规划需求。





分红的基本原理

有些人就会好奇，分红是从哪来的？

刚刚有提到，分红险的来源是保险公司的可分配盈余，这个可分配盈余又是由哪些部分组成的？

说到这个利润来源就不得不去拓展一下这个保险产品的定价了。

通常一张分红的重疾保单是由以下部分组成的，死亡给付金额重疾给付金额，退保给付金，佣金，保单管理费用、终期红利还有税费。

像终身寿险就比较简单了，因为它只包含身故责任和派发分红的这个保单责任，所以它就只涵盖死亡给付金佣金，保单管理费用，终期分红以及税费以上的这些保单成本，再加上保险公司为保单所设定的这个边际利润，也就得到了公司想要为这份保单收取的保费。

这个边际利润可以理解为什么？

就是保险公司每去卖一个产品，对于它来讲的一个销售费用，就是它额外的一部分利润。

因为保险公司所经营的是未来不确定的风险，所以在为产品定价的时候，这个金额也是基于定价假设去计算，也包括了死亡发生率、重疾发生率、退保率、费用率、定价利率等等，所以在这个经营过程当中，如果这个假设与实际的情况有所偏差的话，就有机会获得额外的收益或者是亏损，如果是分红保单呢，这个额外的收益额外的利润也就可以称为可分配盈余了。

我们现在知道了这个可分配盈余是什么意思？

分红保单里边的分红，这可分配盈余究竟是什么？

分红保单的分红其实是由保险公司通过上面的这三种计算方式，那这个依据中的偏差主要来源于死亡率、费用率和定价利率，这三差的名字就叫死差、费差与利差。



什么是死差？

可以简单理解为，如果说保险公司在定价的时候，依据大数定理，包括国民生命经验表这样的数据预定出我们今年可能要赔付10个人的身故赔偿，实际我们只赔了9个，在这里面其中没有赔的部分赔偿就变成了保险公司的这个死差益。

如果说在实际赔付中，当身故人数大于了这个死亡率的所对应的人数的时候，保险公司也就会出现这个死差损。

当然了保险公司也不是利用个死差就可以够他经营的费用的，还有费差和利差吗？

费差是什么意思？

我们也举一个例子，如果说保险公司在定价的时候定好了6%的费用率，这个费用率都是干嘛用的？

也就是保险公司在运营当中支出的一些成本，人力成本，it系统维护成本，还有像打广告的费用，职场租赁费等等。

如果说公司在经营中发现，因为计算机的系统更新也减少了保单维护所要支出的这个人力成本，实际的保单费用率为4，其中这2%就是它的费差异，公司也可以通过这2%获得费差异的利润和收益。

最后一个是利差，什么是利差？

我们都知道，分红保单中其实主要是通过这个投资收益去获得可分配盈余利润的，也就是保险公司将收取的保费交由专门的团队去做一个管理，然后获得的利润就是利差。



假如说公司在定价的时候，觉得今年可以拿到6%的年化收益，也是反映公司对于未来投资收益的一个预期嘛。

如果说经营中发现因为投资端的优异表现也是高于预期的，给公司实际带来的投资收益率为7%，公司就从这里面获得利差异。

我们现在介绍完了这个三差之后，刚才也有提到，利差一定是属于大头，占保险公司这个额外盈余的大部分，包括保险公司的投资能力也可以在这上面去完美的体现出来。

那由于保单的分红是多收的一部分保费垫子，所以这个按照保单分红的基本原则来说，其实可分配盈余绝大部分也都应该属于这个保单持有人。

这么一看，这不是保险公司给我打工的吗？对不对？他就挣个管理费，然后世界上最顶级最安全的投资团队，给我保证收益的同时还跟我分享大部分利润，就这种好事哪找啊，对不对？

但是还有很多人不相信，就保险公司真的会把么多的额外盈利分享出来吗？



实际上其实根据大陆的监管要求，大家也可以看到，保险公司是必须将不少于70%的可分配盈余分配给客户的，比如说像一些东南亚国家，新加坡、马来西亚这个这些国家，这个比例就是不能少于90%。香港的保险市场，保诚和安盛这两家公司是有承诺将不少于90%的可分配盈余去分配给客户，其他的保险公司虽然没有一个明确的比例，但是这几天我确实也问了几家保险公司，他们给我的回答是这样，他们会在一个市场波动比较大的时候，甚至会拿出95%以上的利润分享出来，以平衡这个保单的收益，并且无论这个比例到底是多少，保单红利的派发，也必须要遵循着这个保单持有人优先的一个原则，甚至会有些公司在投资不佳的这种年份去动用股东的资本金去来补足保单持有人的分红。





分红形式 英式or美式？

刚刚提到过，目前香港保险市场上的分红有两种，一种是英式分红，另一种是美式分红。

英式分红保单和美式分红保单可以说是各领风骚，占有自己的一壁江山。

但是对于很多客户来说，英式分红保单与美式分红保单这个界限还是比较模糊的，大家可能是看看计划书了解一下收益，对于这个保险的分红机制却很少有人具体的去了解过，其实这两种分红的方式实际上是有着本质区别的。

现在带着大家从派发机制，各自的优劣势以及投资偏好几个方面了解一下。



什么是英式分红？

通过上面图示，英式分红是左边部分，英式分红其实它又叫保额分红，分的是保额，每年发的红利，会以保额形式增加到保单的总保额里边去进行投资，所以它的总保额和保单现价都会随之增加。

通常来讲，英式分红的分配机制就很像买股票送股票，比如说1000股送100股，这100股没有变成现金，而是继续留在了这个保险公司的账户里边，继续投资获得利润。

什么是美式分红呢？

美式分红是上图的右边部分，又叫做现金分红，分的是钱，可以随时的支取，也可以递交保费，也可以累计生息。

美式分红派发的机制，就像是买股票分股息，比如说买1000股送100块，这100块直接派发现金，如果你想要提取这个现金，就很简单，我就直接提出来就好了，因为美式分红的钱不参与再投资，所以它的流动性也比较好。

其实不管是英式分红还是美式分红，它们都是由保证部分和非保证部分组成的，只是这个非保证部分包括了复归红利或者说是终年红利，再加上终期红利组成的。

我们重点来看一下两者的区别吧。



英式分红每年派发的红利为面值，美式分红每年派发的终年红利叫现金价值，这两者都是一经派发即确定保证的，就是我们看到的数据，它派发了就一定可以提出来，英式分红每年派发的红利会以保额形式增加到这个总保单当中。

所以，保单的现价和他这个身故赔偿金等等都会随之增加，因为保险公司派发的分红是以面值直接进入到这个总投资额当中的嘛。

美式分红它每年派的是现金，现金就可以随时支取，如果不支取呢，就会在保险产品里边另外一个账户去寄存生息，但是红利不会参与再次的投资。

刚才说了，英式分红派发的是面值，这个面值其实是用来进行身故赔偿用的，但是如果想要从保单提取出来，就相当于减额套现或者做不部分退保了，每提取一次都需要把保单中的红利面值转换为转换为现金价值才可以提现，所以这里也牵扯到一个折现率的问题。这里的折现率呢，是会随着时间的变化或者投资环境的变化而变化的，通常来讲红利提取的越早，折现率也就越低，折现的损失也就越大，所以能提取出来的红利就较少。

美式分红，因为没有转化面值与现金这么一个概念，所以美式分红的终年红利是所见即所得的。美式分红的底层投资标的就更偏向于一些灵活度高的资产，像是债券货币基金，因为封闭期很短，没有封闭期，所以从始至终都可以灵活的去赎回。

举一个例子，看计划书中折现率的体现，拿两个产品为做一个参考。



我们可以看到左边这个是隽S的产品，可以看到，在第五年的时候，如果想要做提取，它这个退保价值和身故赔偿的金额是不对等的，再乘上这80%的折现率就是我们可以拿到手的这个费用了。

到第十年，折现率会越来越高的，直到这个第三十年的时候，我们可以看到这个价值已经趋近成了1了，所以这个时候再去提取就不会有损失了，这个其实也是英式分红的这么一种早期提取的惩罚机制吧。

因为英式分红选择这种红利再投资的方式，所以他们就需要长期的拥有这个现金，如果说你提前退保的话，也会影响他们的投资，给他们造成这个资金的压力，这也是关乎着这个英式分红投资底层逻辑的这么一个东西，因为这类的产品就更多投向一些就是封闭期较长的投资标准，就像我们买了一只股票多投的私募基金，如果说这个封闭基金的封闭期是一年，但是我刚买了两个月，我就着急用钱，我想套现怎么办？

基金合同中也会明确的指出这个违约赎回是要承担30%的违约赎回费用的，这个时候赎回的成本也就等同了英式分红提取里边的折价率，这个概念是一样的，但是随着慢慢推进，封闭期结束了，变现率也会逐渐接近于1，这个时候提取红利就不会再有损失了。

因此如果说一款终身分红的重疾险产品是英式分红的话，一般也不会太牵扯到这个折现损失，除非说客户中途退保。

看右图，这个产品是友邦的简A延续，是美式分红，它从任何年期来看都是对等的，所以说我们看到的现金就是所见即所得的，也不太涉及这个折现率的问题。



下面我们再来看看这两种分布形态的终期红利区别，终期红利都是非保证的，虽然我们在计划书中可以看到一个确定的值，但是公布也不代表能够落袋，保险公司也是会根据每年的投资情况去做一个适度调整。

终期分红会去通过一些投资衍生品或者债券，因为它是可以随意调节的，它就会通过这些投资衍生品或者更平衡的债券去平衡每年红利的收益以及达成率。

英式分红的终期红利，也是要把面值再乘折现率转化为现金，如果说英式分红它的提取呢，它就是复归红利和终期红利都是要做一个面值转换，然后一起提取，

美式分红，因为它的终期红利也是不支持提取的，并且它这个红利也只有是在受保人身故，现金支取，或者说退保或保单期满的时候，然后才可以一并提取，但是终期红利是不支持单独提取的。

介绍了这两种分红形式的特征之后，可能有些客户分不清楚，哪些产品是英式分红，哪些产品是美式分红，怎么样去快速的区分出两者？



就是去看产品小册子或者现在给大家展示的这个中文计划书，只要是带有这个终年红利，每年红利、同年红利保证可支取现金这些字样的，一般都是美式分红，那带有复归红利、归元红利、保额增值红利这些字样的都是英式分红。

现在大家会区分了吗？





分红计划书溯源&分红实现率解读‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

知道如何去区分两者之后，英式分红和美式分红的底层投资逻辑又是怎么样的？

我们先带大家去看一下近期大热这个储蓄产品，匠心传承的投资策略吧。



这个也是一款英式的分红，可以看到它的投资理念及投资策略也是会有一个分布的，一般分为权益股权类资产或者固收类资产，虽然它是一份英式分红，但是它的固收类比例其实最高的上限也可以达到50%，权益类资产最高上限可以达到75%，我觉得这样的分配比例也是非常合理的。

大家想一下，如果在疫情这几年的情况之下，股票也跌，经济形势也不好，又战乱又疫情巴拉巴拉一堆事情出现，如果说你只是固定的固收类我就投20%，权益类我就投80%，如果说没有这样灵活的调整方式，保险公司就也很难跟客户去交代，如果说他们的投资能力欠佳，就很容易造成自己的亏损，投资人也跟着吃瓜落。

当然了，下面也显示了投资工具也主要包括现金、存款，主权债券公司、债券上市公司、股票基金、私募投资以及其他的投资产品。



看完了这些呢，我也是为大家总结出了现在市面上多元货币几个产品的一个投资结构比较，我们可以看到，其实对每家公司来说，无论是英式分红还是美式分红，他们的这个权益类占比上限都不是太高，而且会有一个灵活调整的空间。

但是我在总结这个表格的时候，我就很不解，这保诚的隽F多元，它为什么没有这么一个区间的调整幅度？

我就在想，如果说在市场情况下特别特别不好的时候，我这个钱放在权益类的资产里边，我可能几天赚了10%，但是如果说长期的不好，这10%也没有办法平均到我年化收益里面做出一个很完美的数字，也就没有办法保证投资人的这么一个收益和收益的稳定性吧，所以这个我也是挺懵的，其他的我觉得都很正常，就是会有说一个固定比例，你看就比较稳健的，他们会最高比例到百%，稍微有带一点这个进取型的这种投资策略呀，它也是比例是非常正常的，就没有像这种是固定的，让人觉得一点灵活度都没有，这对于他来说也不太好吧。

说完了这个投资底层，然后也区分好了这两个产品应该怎么分辨，我们也来简单的去类比一下两者的分红形式。

英式分红就相当于基金投资中的红利再投资，而美式分红就相当于现金分红，红利再投资产生复利，而现金分红可以随时提取现金这两种分红形式，其实它们各自的优势也就完美的体现出来了。

英式分红资金使用率比较高，收益率也较高，而美式分红采用终年派息的情况，所以它的流动性也比较好。



总结了一下，这两种分红形式的产品更适用于哪些客户去购买，

像英式分红就更适合15年或者长久的一个提取计划，而且对于收益有较高要求的一个需求，比如说像子女教育金，婚嫁金或者40岁之前的一个养老金规划吧，美式分红就更适合临老的养老计划，可以共同购买其他保险，用红利去支付这个其他保险的保费，缩短缴费期，也比较适用于些未来不确定有稳定收入的人群，这样充足的现金流就不会给这样的投资人带来更多的压力了。

最后，大家关心的一个问题就是这个分红到底能不能完美达成呢？

在金融市场出现黑天鹅事件的时候，怎么能够保证投保人的稳定收益？



其实我之前也有跟大家去分享过，无论是英式分红还是美式分红，保险公司也会运用一种稳定分红派发的缓和调解机制，就是在投资收益好的年份保留部分的收益，进入到一个保险公司叫分红特别储蓄金账户的账户里边，在投资收益不好的时候，就把这部分钱从账户中提取出来，补发部分的收益。

就举个例子吧，假设保险公司今年预期给客户100块，实际挣到了120块，保险公司拿出来105块给到客户，这个实际的分红实现率是多少？

我们可以算一下100÷105，它就是105%的丰富实现率了。保险公司就把未分配的15块钱放到了这个分红特别储蓄账户里面，第二年，分红随着时间的推移累计到了200块，但是今年保险公司投资收益不太好，实际只赚到了180块。

保险公司也是要去利用这15块的这个分红特别储蓄账户里面的钱去平衡一下这样的收益，最后这个达成率又是多少多少？

我们就来算一下180块加15块等于195块，今年应该到200块这样一个预期，我们平和之后的这个分户实现率就高达了97.5%这么一个状态。

对于客户而言也是非常非常好的，而且也提高了保险公司对整个分红险保单的一个把控程度，也给这个长期的保单存续期间之内有一个很好的自愈能力。

刚才有提到过，当投资表现比较差的时候，有很多保险公司会用这个股东的资本金去贴补保单持有人，正好也为大家去做一个展示，上面我标出来黄框的部分是保险小册子里面的描述，下面这张图片就是AIA 2022年的一个年报了，其实我们可以看到在报表上我们可以看出其实友邦在去年是亏损了300多亿了，我们再看一下这个去年股东权益还是600多亿，到今年就只有300多亿了，这个钱到底去哪了？



很切实际的告诉大家，其实这个钱就是用来补足这个分红的派发了，股东降收益，然后我们可以看到它的总负债和总权益是这样的，然后这个表格也非常清楚，因为是它年报嘛，如果有人可以感兴趣就可以去了解一下，然后也很想让大家去多看一些这些资料，我觉得还蛮有意义的,这一页的报表是在财报里边第152页，他弥补了这一部分的钱，这200多亿就是为了去补足这个分红的派发，大家想一想这可不是一两个小目标的事儿，而是200多个亿呀。

对于保险公司来说，他为了长期稳定的去经营这家公司，并给保单持有人提供了这个可靠的分红收益，确实我觉得还是蛮良心的，不愧是友邦。

还有，很多小伙伴对于这个保单计划书中的演示数据还是有些疑问，这个数据是怎么来的？保险公司不会是随便填的吧，瞎填的，预期情景乐观情景，悲观情景这些数值又是怎么计算出来的？

首先我可以非常明确的告诉大家，这三种情形的演示也都是监管要求保险公司必须去披露的，为的也是在销售期间不给消费者造成一个误导，如果说只有一个数值的话，很多不太好的这种代理人就会说，噢，我这个收益一定可以拿到，肯定百%呀，这种就不太好，但因为之前肯定也有过这种情况出现嘛，然后对于这个行业的强监管，不管是对于保险公司而言，还是经纪行而言，还是说这些代理人还是客户都是一个非常好的把这个保险业推向了一个更向好的这么一个方向。

说了这么多，这个数据到到底是怎么测算，这些数据的公布也是必须要经过保监严格审批才能够放上去的。

实际上，保险公司在开发一款储蓄风险的时候，也会根据这个保险产品的投资配比，使用一不同的这个投资收益情景模拟器，去模拟这个未来各个保单年度日这么一个投资收益情况。



情景模拟器中每个情形都是对未来数百年可能发生的一个环境做一个预测，成千上万的情形就形成了一张保单在未来各个年份收益情况的成千上万种衍射，就是有很多条线，也就是下面我为大家所罗列的这个图，这些收益呢，其实是通过这个模拟器去计算出来，而且这个预期收益是在数值中的一个平均值，可以这样理解也是一个中档收益，也是保险公司在测算之后做的一个比较保守的预期和估计。

由于政策的强监管之下，害怕只有这一组数据会对客户造成误导，所以也是把悲观和乐观一起去披露出来做一个参考。

大家可以看到，并且我刚刚也有说到这个预期收益是一个平均值，是一个中间值，对于保险公司来说也是比较容易轻松达成的。当然也避免不了一些金融大环境的影响造成的一些市场波动，这种东西是没有人能预知的嘛。

在足够样本量的测算下，再加上保监会的强监管之下，保健业也是在17年去正式实施了这个gn16的这个条文，也是在最新修订的gn16要求中于24年去开始执行的。



保险公司就会被要求在自己的主页上去公布这个分红保单的实现率以及过往的派息记录，同时也要去说明这个分红的计算方法，对于这类产品的强监管也很好的体现出来了，公平性原则也变得更加公开更加透明，这个政策其实也是在倒逼保险公司去尽力的达成计划书上面的一个预期收益，不然数据不好看，也没有办法去吸引到更多的客户去购买产品，也使得这个行业更加的透明，对于保险人来说或者消费者来说都是好事。

如果说，这个历史的分红数据也特别好，也无异于说帮保险公司打了一个免费广告，如果说这个数据比较差，也能减少销售期间对于这个消费者误导。

说了这么多，无论是英式分红还是美式分红，无论说这个计划书演示的非保证有多高，如果说没有办法完美的达成一切都是空谈，我们就可以以在计划书作为基础参考的同时，再加上更多年年份的这样一个分红实现率的数据就显得更有说服力一些，整个数据链也是完整的可靠的。

就买理财而言，举个例子，如果说连历史业绩都不好的产品，大家真的敢买吗？

就像大家打开每家银行这些收益榜上，看些都是最近收益年化收益20%，30%，肯定会被这些所吸引，如果说最近收益才2%，拉长期限3%，大家一看就觉得这产品不行，我肯定不买，对不对？

这个分红实现率到底是怎么样去计算的？如何查询各家保险公司产品的分红实现率？如何选择保险公司的产品？之前文章中有分享过，这里不做过多的解释。

简单挑两个产品给大家做一下对比：

1、这个产品是保诚的隽升，为什么会挑选这家公司的产品？大家都知道这个隽生是属于香港保险分红的鼻祖了，所以它的历史数据就会比较多，样本也比较多，方便大家去看一下。



我们可以看到它在这个归元红利的部分，其实除了这个2018年达成的90%，我觉得2017和18达到90%以上，我觉得还凑合以外，其他的真的是有点太低了。

怎么讲？它的整体波动也是比较大的，虽然说大家可以看下面这个终期红利的部分数据也是比较优秀，但是整体来看，这个这份保证的部分历史数据，其实太能反映出现在金融市场的一个波动性了，大家刚才也都知道，这个特别红利也叫终期红利，这个终期红利是保险公司可以在后期去调整的，不是直接就可以拿到的，所以我觉得这款产品谨慎的去考虑，虽然说他是鼻祖。

2、最近大热的这个富通，之前我们也发了就连夜去排队，真的很吓人，我们同事在群里发么多人在签单，然后在门口排队，我就一下子恍惚了，我就想我的天哪这简直梦回2016年的感觉。



它对于这款产品的数据大家可以看一下，因为它这个整体数据也是非常稳定的，虽然它的数据样本比较少，因为这个富通产品的更新换代也是比较快的，因为时间关系我就不把更多的产品去罗列上去了，所以就给大家简单的去展示一下，并且看到这个数据也是可以百%完美达成的，而且还会有101%这样。

如果是我，就我肯定不会去选择买保诚的产品，波动性很大，最后拿到的收益也低于我自己的预期。

对于保险公司，产品这样的波动性，我觉得是和保险的特性反其道而行之的，所以我也建议大家去购买这些分红实现率比较好的产品，也让客户去着重的选择这些数据优秀的保险公司去购买产品，这也就是为什么富通是我们非常主推的保险公司了。

最后做一个小结吧，分红险也是保险市场上的主流，

分红险的原理体现了保险公司营运过程当中的公平性的原则，并且全球的保险公司也愿意将大部分的甚至95%的利润分配出去，而且会在波动情况很大的时候，把股东的这个资本金贴补出去，像友邦2022年的这个年报，大家也可以看到数据。

在我们了解完这个英式和美式的区别之后，也建议大家更多的去参考这个分红产品的特性以及投资的底层投向，再加上这个分红实现率的达成综合考虑才是王道。

强监管下，然后再重数据，就是一个特别特别完美的数据链，之前可能有些客户对于这些东西没有串联起来，所以也是一知半解，今天也是帮大家把这个事情给讲清楚了。

最后，我还是想说，香港的分红险是真的真的很香！！

香港保险为何有这么高的底气给到高分红？

为什么这么多年能够实现一个比较稳定的高分红的收益？

后面的文章中将为大家做详细的分享！

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作者：珺迪HK