保费去哪了?聊聊香港保险的投资与保障!

寒郁轩良

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随着宏观环境的不断变化，金融市场显著波动、贸易摩擦不断、地缘政治冲突频发等因素，越来越多的高净值人群着眼于全球。

海外配置的趋势无法抵挡，通过持有不同货币来分散未知的汇率风险成为资产规划的共识。

其中，香港保险的保单货币多元性，能够满足高净值人群多币种配置需求，对冲单一货币风险，因而备受青睐。

在市场避险情绪作用下，香港作为国际金融中心之一，又一次展现出市场敏锐度和前瞻性水准，推出多元货币保单计划，打破原有香港保单美元／港币选项，满足高净值人群更多的生活和财务需要。

香港保险推出了多元货币计划，保单持有者无论身处何地，都能根据人生各阶段需要，灵活转换保单货币，例如出国留学、海外工作、旅居养老等。不同币种有不同的投资组合也能更有效地分散风险，收益更稳健。

据数据显示，2023年上半年，内地访客赴港投保保费319亿港元（其中一季度96亿港元，二季度223亿港元）。上半年319亿港元新单保费，超疫情前2019年的同期水平（263亿港元），也超越2016年港险的“巅峰”同期水平（301亿港元），创下2005年来的历史新高。



为什么高净值人群偏爱香港保单?


（一）全球投资
香港是全球最自由的金融中心之一，长期以来扮演内地与国际互联互通的超级联系人。香港保险公司可投资全球市场、市场化程度高，资金配置可实现全球的统筹和集散，是储蓄保单稳健分红的重要支撑。香港保险业的管理资产超过4.5万亿美元，位居亚洲第一、世界第二。



图片来源：pixabay

潜在回报区间6%-7%，【分红】是港澳储蓄险一大优势，保司可根据经济形势不断调整资产配置比例。

那么香港保险公司如何带来这么高的收益和赔付，保费资金去向哪里？又是如何保障的呢？

保费资金去哪里了？

简单来讲，保险公司将收缴的保费再加上其一部分自有资金，用来投资运作，从而获取投资收益，再分红或赔付给投保人。那获得收益的高低自然就和投资范围、投资品种和投资理念息息相关。

香港地区作为全球性金融中心，其保险业历史自1841年诞生至今已有176年的历史。近年来受益于大陆经济的崛起，香港保险业步入快速发展阶段并持续增长，保险业已成为香港经济发展的支柱，香港也因此成为全球领先的主要国际保险中心。

香港保险业作为国际保险业中心的一个主要表现，就是其保险资金运用可以进行全球资产配置。作为全球最发达保险市场之一，截至2023年3月31日，香港共有164间获授权保险公司，其中包含众多国际顶级保险集团将其国际业务总部或者亚太地区业务总部设在香港。因此，香港保险业资金可以通过成熟的国际金融市场进行全球范围内的投资，以获取更高的投资收益。

香港保险资金主要有两大类投资：固定收益类资产包括国债、企业债和其他固收类资产等和权益类资产包括上市股票、对冲基金、共同基金、私募股权和房地产等。保险产品收益的确定是由其背后的资产投资组合所决定的。一个保险产品究竟能给到投保人多少的保证收益和非保证收益，主要取决于产品背后各配置了多少比例的固收类资产和权益类资产。

一般而言，固定收益类资产的收益较为稳定，但收益率通常比权益类资产低，但权益类资产的高收益通常亦会面临较高风险。因此，相比于内地，香港保险在全球范围下的投资品种较为丰富，通常会比内地保险投资配置更多比例的权益类资产以提高长远的投资表现。

如何保障收益与赔付

高额的收益和赔付需要有力的保障才能让保单持有人放心。为此，香港保险业监管局制订了一系列严格监管政策，保险公司也推出了保障收益的创新制度。

//  充足的偿付准备金

香港保险业监管规定，保险公司须把其资产多于负债的数额，维持在不少于条例规定的偿付准备金水平。这项规定的目的是在面对保险公司出现不可预知的情况下(例如当其经营业绩或其资产与负债的价值出现不利波动时)，而有可能出现其资产不足以应付其负债的风险时，为投保人提供合理的保障。

//  充足的再保险安排

《保险业条例》规定，保险公司须为其拟经营的保险类别的风险备有或将会作出足够的再保险安排。保监局己制定一份有关《再保险指引》(指引17)阐述保监局评估保险公司的再保险安排是否足够时所采用的一般指导原则。

//  充足的偿付准备金

在保险资金的投资组合中，因为包含了权益类资产，且市场本身就存在各种风险，所以投资收益可能会存在不可预测的波动，而这种波动势必会影响投资收益的稳定性。因此，香港保险公司采用了一种调整机制来平滑收益。

当投资收益超预期时，公司会将超出的部分存起来，等到市场环境较差，投资收益难达预期时，再将这部分资金拿出来补贴给客户。保险公司积累的未派发的超预期收益就像一个蓄水池，丰水期蓄水、枯水期放水，使客户获得的收益曲线保持一个较为平滑的趋势。

//  汇集保单

香港保险公司通常会将相同或类似的保单汇集，让较大组别的保单持有人共同分担风险。“汇集”的作用在于让投保人所属的保单组别分散和分担风险，并且有更大笔资金从而增加投资的灵活性。

为确保分红保险产品的保单持有人之间的公平性，保险公司通常会分为例如：产品、产品更替、货币、投资年限等组别，务求每组保单将获得最能反映其保单表现的公平回报。

（二）锁定/解锁红利
可锁定复归红利和终期红利。把非保证红利变为保证，随时提取现金，或留在保险公司账户里赚取一定利息，在稳健增值的同时亦能提供灵活现金流。

红利解锁功能。即需要现金就锁定红利，继续增值就红利解锁，经济下行就锁定，经济向好就解锁，不同的经济周期做不同的选择。

（三）保单分拆
保单支持一拆多，分拆保单有新保单号码，但所有日期与原保单一致，保单价值按%转移至分拆保单，可拆分成不同货币、拆分给多位家人、拆分作不同用途等等。让保单更灵活、传承功能更强。

比如：同时有养老和传承用途的客户可使用分拆保单，结合无限次更换受保人/后备受保人功能，部分财富用来养老，部分财富用来传承，让保单更灵活。

（四）若暂不设保险金信托，可直接保单设定
可以一笔过领取，也可以分期领取，保单持有人可自定义身故赔偿支付方式，且可随时更改支付安排。防止未成年人资产被他人篡夺、二代挥霍，按意愿执行资金的分配和给付形式，高效简易地传承财富。

整体来看，投保香港保险的确是一种较为稳妥的海外资产配置手段；风险分散、稳健升值、投保方便、灵活转换、多元货币等优势，可以帮助高净值家庭在财富传承、婚姻规划、资产隔离等方面实现更多的可能性。

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作者：五道集团