加密货币对冲基金踌躇满志 准备迎接2024年的“牛市狂热”

潘金麟

扛过2022年重创而幸存下来的加密货币对冲基金今年正在复苏，其中不少欣欣向荣。有些甚至预计2024年会走向辉煌。


就拿Dan Morehead的Pantera Capital来说，其为业内成立最早、规模最大的基金之一。一位了解其业绩的知情人士透露，该公司的流动性代币基金继2022年下跌80%之后，今年截至12月中旬上涨了近80%。掌管加密货币对冲基金Chainview Capital的Dan Slavin表示，该基金继2022年下跌18%之后，2023年已经上涨了一倍。Slavin现年31岁。
Stoka Global LP创始人Naveen Choudary表示，该基金今年截至11月30日上涨了268%。该基金主投所谓的山寨币。Choudary的职业生涯始于高盛集团的科技投资银行业务。
从平均值来看，基金表现赶不上比特币2023年逾150%的涨幅，但对于这个在去年FTX倒闭之后陷入困境的行业来说，翻盘无疑是个好消息。FTX的倒闭、外加赎回潮以及难以获得银行服务，导致约三分之一的加密货币对冲基金消亡。由于市场乐观预期美国将批准直接投资于比特币的美国交易所交易基金(ETF)，比特币价格居高不下，扛过了这场风暴的公司现在正在准备迎接更美好的2024年。
“新一轮代币狂热似乎即将来临，”Slavin表示，并称今年加密货币市场的情绪很像三年前，当时比特币正处于向上突破并创历史新高的前夜。
彭博一项跟踪加密货币对冲基金表现的指数显示，截至12月20日，加密货币对冲基金今年以来平均回报率为44%，而2022年为亏损52%。虽然其在彭博跟踪的29种策略中表现最佳，但仍较比特币的涨幅落后约120个百分点。根据CoinShares截至12月中旬的数据，该指数的表现也不及被动型加密货币基金，这类基金过去一年的平均回报率约265%。
不过，能够幸存下来并非易事。Galaxy Digital的VisionTrack跟踪的712家加密货币对冲基金公司中，约250家在过去一年半中关闭。“2022年表现不佳的公司在2023年上半年遭遇大量赎回，”在Galaxy的 VisionTrack跟踪加密货币对冲基金数据的Bailey York表示。
下半年，形势开始好转，当时加密货币市场出现反弹，部分原因是投资者预计美国将批准其首个现货比特币ETF。8月份，Grayscale Investments LLC在推动比特币ETF发行的重要诉讼中获胜。York表示，主动型基金的筹资活动也在升温，新基金经理已经入市，尤其是在新加坡、香港、迪拜、伦敦和瑞士等地。Pantera Capital旗下的流动性代币基金希望为明年的山寨币行情做好准备。山寨币即除比特币和以太币以外的代币。Pantera的投资组合经理Cosmo Jiang在接受采访时表示，这是因为，从历史经验来看，在比特币上涨之后，山寨币通常在市场反弹的第二阶段表现出色。
其重仓品种之一为与去中心化加密货币交易所同名的代币dYdX。Jiang称，比特币和以太币加起来在该基金中的占比不到40%。一些基金正在摆脱FTX倒闭所带来的不利影响。加密货币对冲基金Alt Tab Capital的联合创始人兼首席运营官Greg Moritz表示，他的基金有2%的资产陷于该平台，目前其索赔正在二级市场清算。
Moritz表示，Alt Tab预计该基金今年将上涨约30%，并称其基金今年比较谨慎。“为了迎接即将到来的牛市，现在我们布局超级激进，”他表示。Alt Tab管理约2,100万美元资产。
Moritz预计，加密货币市场将受到宏观和行业层面因素的共同提振，包括通胀企稳，美联储不再加息，以及比特币“减半”事件，这会减少供应。
“总体而言，我们觉得今年是复苏年，”Moritz表示，“明年真的是大放异彩，值得庆祝的一年。”

比特币期权指出 40,000 美元可能是比特币“公允价值”

12 月份的比特币期权名义价值为 77 亿美元，揭示了市场的公允价值预测。

随着 2023 年结束，分析期权数据可以揭示比特币感知价值的见解。在 12 月 29 日年终期权到期时，40,000 美元作为独特的“看涨期权墙”脱颖而出，该术语用于描述最大数量的看涨期权到期的价格。

目前市场未平仓合约为 177,000 BTC。在未平仓合约总数中，有 106,000 BTC 与看涨期权相关，而 70,000 BTC 与看跌期权相关。这种分布导致看跌/看涨比率为 0.66，为当前市场情绪提供了可靠的衡量标准：低于 1 的值通常表明看涨情绪，这意味着市场预计价格会上涨。

这些选项的规模也值得注意。未平仓合约的名义价值（合约总价值）约为 77 亿美元。该数字凸显了期权在比特币市场中发挥的重要作用。



从这些数字来看，期权市场似乎倾向于 40,000 美元作为比特币的公允价值估计。



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作者：BTC知识圈