债券型基金的四大特点

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基金观察

中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访北信瑞丰基金固定收益部基金经理辇大吉，本期主题：债券型基金的四大特点

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本期嘉宾&制作人



访谈

易建涛：

在A股大幅震荡的三月份，债券市场再次充分展示了其跷跷板效应。根据统计，剔除2020年新成立的债券型基金后，在2887只有可比业绩的债券型基金中，三月份净值实现上涨的基金数量达到2325只，占比为80%，这些涨幅靠前的债券型基金大多持有国债、政策性金融债等资产，整体情况明显好于权益类产品。具体来看，债券型基金具有哪些特点？

辇大吉：

我认为债券型基金有以下四个特点。

第一，债券型基金投资风险较小。债券型基金，顾名思义，投资主体和对象主要是债券。债券作为金融资产中的固定收益产品，其特点就是收益相对稳定，相比于其他股票类权益资产风险较小，因此，投资债券型基金风险亦较小。同时，作为机构投资者，债券型基金在投资债券时，更能发挥其对于信用风险的识别、判断，以及对风险价值定价与挖掘。可见，投资债券型基金比投资者自身直接投资于债券更具有专业优势。

第二，债券型基金的费用较低。我们知道，基金通常有申购费、赎回费、管理费以及托管费等等。债券型基金投资品种主要是债券，与股票型基金等基金相比，在投资管理上相对来说没有那么复杂，因此，债券型基金的管理费通常也比股票型基金以及其他混合型基金更低，投资者可以减少自己的成本，提高一定的收益。

第三，债券型基金的收益相对平稳。其他类型的基金，比如股票型基金投资的主体主要是股票，我们知道，股票市场波动较大，尤其是近期的全球金融市场，可以说，股票型基金波动是随值增长的。而相较于其他基金，债券型基金投资的债券本身波动较小，其投资的主体债券交易通常是机构投资者，主要包括银行、保险、证券公司以及理财机构等，机构投资者相对来说投资风格整体趋于稳定，也更加理性，所以投资于债券的债券型基金收益也是相对平稳的，不会出现较大幅度的波动。

第四，债券型基金当期收益会更加明显。无论是长期债券还是短期债券，相对来说收益都相对固定，相较于其他股票型基金或是混合型基金而言，缺少了大幅增长的潜力，不会出现快速大幅的增长，但相应的，也不会出现较大幅度快速的下跌，因此债券型基金更加适合风险偏好相对稳健的投资者，特别是注重当期收益的投资者。追求短期出现较大幅度上涨、风险偏好较高的投资者不适合投资债券型基金。



易建涛：

其实谈到低风险的基金品种，与债券型基金类似的还有货币型基金，不过近期货币市场基金的收益率似乎有明显的下滑。如何看货币基金的投资价值？

辇大吉：

货币型基金从2013年余额宝面世以来广泛被投资者所熟悉，余额宝也是当下非常常用的现金型管理工具。货币型基金的投资对象主要是一年以内的债券存单、存款和其他的金融产品，是集中投资于短端的资产。年初以来，随着央行普惠金融降准和金融市场降息以及降息预期的增长，整个短端收益率相对较低，现在一天的回购都已跌至1以下，7天回购平均在1.5、1.7左右。虽然货币型基金的收益更加稳定，但长期来看，收益也会更低。相较而言，债券型基金投资的资产更长久，一般都会投资于一年以上，或者是三年、五年，甚至是十年的国债、政策性金融债等产品。

（风险提示：上述观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。）

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《基金观察》是中央广播电视总台央广经济之声的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈，聚焦资本市场，分析市场热点，帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日，央广经济之声10:30播出。





作者：经济之声交易实况