【金融】基金-ETF交易型开放式& LOF上市型开放式

清风哥

ETF 全名叫做交易型开放式指数基金。



ETF的英文全称：Exchange Traded Fund

ETF是一只指数基金、可以在二级市场买卖的指数基金。指数基金的意思一般指追踪指数的基金。比如1万块我想买恒瑞医药、中兴通讯，还想买立讯精密等等龙头，怎么可能都买下呢？这个时候ETF基金就可以出场了，科技ETF就是一篮子的券商股组成的指数基金，买了它就相当于买下了A股的优秀科技公司的股票集合。科技ETF，一股多少钱呢，目前1块5钱左右。也就是说花150块就能买下整个A股的科技龙头。

ETF 的募集期以及折算

ETF投资的是某一种指数的成分股，比如上证50ETF，那么投资的标的就是上证50指数的成分股，那么这个基金就是复制指数的成分股票。所以也叫被动基金。

募集期

在开始时候有一个建仓买股票的时间，仓位没建立起来之前，是达不到跟踪指数的要求的。建仓是基金把一定比例的现金资产变成证券的行为，因为基金募集之后都是现金，而按我国基金管理规定，股票型基金的股票资产不得低于60%，所有需要一段时间的建仓，于是设定封闭期用于基金的建仓——设立封闭期主要就是建仓的，因此有时候也叫做建仓期。建仓期时候是不能买卖的。

折算

ETF基金在募集期内，是按照每天基准指数的成份及成份股权重购入一篮子股票，由于在募集期内的ETF基准指数是变动的，所以每天ETF基金的净值都会受当天交易的影响，即投资者在募集期内某天认购的基金份额在几天后与另一投资者在当天认购的份额净值是不一样的。

通常在募集期结束后，基金公司会发布公告确定ETF基金份额折算日，根据折算日基金净资产、基金份额计算出基金单位份额净值，根据当天的ETF基准指数点位，净基金份额净值换算成对应的ETF基准指数点位（例如折算前基金份额净值为1.360元，当日基准指数收盘值为2074.803点， 折算后基金份额净值为2.075元），基金份额也相应调整，但保持基金份额*单位净值=基金净资产。募集期结束后，过几天就公布认购结果，具体请留意基金公司公告。

一级市场申购和赎回ETF

这样“专业”的业务，也不是所有的券商都可以办理的。要提前关注公告。上面会有能够办理这只基金的申购和赎回的券商的名单。折算日之前的建仓期是不能申购的，申购和赎回开始日以后，只要是交易所的交易时间，你都可以去申购和赎回了，一般最少50万份，ETF的申购和赎回属于批发业务，目标客户是土豪。有的ETF鸡甚至要100万份才够门槛。

ETF基金的涨跌停板是从上市交易第一天就开始生效了。

封闭基金的上市第一天是没有涨跌停板限制的，封闭基金的涨跌停从第二个交易日开始。

ETF基金的优势

ETF基金的存在，并不是为了取代场外基金，两者是一种互补的关系。

优势一：最大的优点是在股市下跌时，可以及时卖出，避免损失，而传统指数基金由于按收盘价计算，只能眼睁睁的看着股市下跌。传统指数基金或者是其他类型的基金都是一样的，都是当天三点之前进行申购，第二天开始计算其收益，再按照当天的收盘价计算其净值，而所说的ETF的买卖和股票都是一样的，买进就开始计算收益，对习惯投资股票的问理财粉而言，当然是ETF更加方便。

优势二：指数涨跌，公开透明ETF基金是被动型基金，原则性非常强，追踪的目标就是股票指数，这些指数的成分股和占比非常透明。比如科技ETF基金，我们可以清楚地查到其每只成分股和比重。

优势三：入场费的门槛低对于ETF而言，绝大数ETF的每股价格在0.5-2元之间，买一手也就花费上百元，对于新手投资者来讲非常友好。购买的方式也非常方便，只要开通了股票账户就可以随时交易ETF基金，花几百元，就能买下中国最好的公司的权益。

优势四：手续费非常低

基金的费用主要包括申购费、赎回费、托管费、管理费；

场内ETF基金同样少不了这些费用，只不过场内交易不需要申购和赎回，只需要少量的交易佣金。

还有很省钱的一个地方，场内ETF基金虽然也在股票账户交易，比起股票少了个印花税，这样又能省了一笔钱。

在基金投资这方面，如果是长线投资(剔除7天内赎回的情况)，ETF基金的费用这些年还在持续降低，有些基金的托管费降低到0.05%，管理费降到了0.15%，而场外基金是场内基金的5-10倍。

ETF基金的“缺点”

场内ETF基金的交易太过于实时，买卖也过于方便，导致人们很难控制住交易的频次。ETF基金交易实时性，对于老手来讲是非常好的工具，但是对于新手来讲，则需要养成好的交易习惯后方可使用。

LOF基金叫上市型开放式基金，

英文是“ListedOpen-EndedFund”或“open-endfunds”

上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

LOF基金看起来与ETF基金很相像，可不是因为他们都有英文名的缘故。而是因为LOF基金也具有既可以申购、赎回，也可以场内交易的特点。没错。LOF基金也是一个可以场内场外交易的开放鸡。

所以分别有场内价格和场外净值，溢价率就是价格和净值的差距。

基金溢价率=(市价-净值)/ 净值

上式计算结果为正值,是溢价率;结果为负值,是折价率

LOF基金和ETF基金的区别

ETF基金，是指数基金。但是LOF基金可以是指数型基金，也可以是主动型基金，主动型基金受人为因素影响较大。

投资者在一级市场，用一篮子股票来申购ETF的份额，赎回的时候，拿到手的一般也是一堆股票，LOF基金不一样，申购和赎回都是现金完成的。

一级市场上，LOF对申购赎回没有门槛，ETF基金，是50万份起步。

净值报价频率不同
在二级市场上，ETF基金每15秒就会更新一次基金报价，而LOF基金则不一样，它是1天1次，或者1天几次

               
作者：每日关键词