你了解债券基金吗

康乃馨老太

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    买过基金的人肯定都听说过债券基金，理财经理是不是经常会告诉你债券基金风险低，收益相对稳定，不喜欢高风险股票基金的投资者，可以购买债券基金。但你真的了解债券基金吗？今天我们就来聊聊债券基金。

    债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

    债券基金主要投资于债券，而债券是政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券基金投资的债券中既包括风险比较低的政府和金融机构债，也包含企业发的债券，而企业债中既有国企发的债券，也有民营企业的债券，所以债券基金并不是没有风险，只能说相对股票来说，风险相对低些。

    说到债券基金，也不是说只能投资债券，不然现在市场上的3000多支债券基金收益率也不会差那么多了（有的债券基金年化收益率超过20％，有的年化收益率接近-20％，差距咋那么大呢），只要基金资产80%以上投资于债券的就可以称作债券基金。


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    根据投资范围的不同，我们可以把债券基金分为纯债基金和混合债基两大类。

    纯债基金不投资任何股票等权益类资产，也不参与可转债、可交债投资。而混合债基则可以参与股票、可转债等投资，根据参与方式的不同，我们还可以将其细分为混合一级债基和混合二级债基。

    一级债基可以通过新股申购、参与增发、可转债转股等方式投资于股票一级市场的非纯债型债券基金，即打新股基金。这种类型的基金除了投资固定收益类金融工具外，还会参与一级市场新股的投资

    相比一级债基，二级债基则可以直接通过二级市场参与股票等权益类资产的投资，形式更加灵活。当然，它投资于股票等权益类品种的比例不能高于基金资产的20%。

    由于含权量和参与权益资产投资的方式不同，纯债基金、一级债基、二级债基也呈现不同的风险收益特征。

    纯债基金的波动相对较小；一、二级债基由于力求在获取债券收益的基础上再进一步，波动也整体高于纯债型基金。

     二级债基一般还会投资于可转债。可转债的全称是“可转换公司债券”，是公司依法发行的、在一定期间内依据约定的条件可以转换成公司股票的一种公司债券。虽然被可转债也叫“债”，但你可别被迷惑，望文生义地认为可转债基金也像普通债基一样属于风险偏低的投资品种。

　　实际上，可转债由于在一定条件下可以由债转股，具有股权性质的证券，其价格也常常随公司正股股价波动，是含有“股性”的债券，来说比普通债券波动大，这也是为什么叫它“可转债”的原因。一般来说基金持有可转债比例越高，净值波动也会相对更大。

    基于以上原因，债券基金并不都是低风险或中低风险，具体要看基金投资的底层资产是什么。况且，即使投资等级较高的公司债，也有可能因为债券违约导致债券基金收益率受影响。但总体来说债券基金相比股票基金风险要低，在资产配置中可以作为固定收益类资产的重要组成部分，为投资者提供稳定的现金流。同时，通过分散投资不同类型的债券基金，可以降低单一债券基金的风险，提高整体投资组合的稳定性。


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作者：金融食堂