国际货币基金组织:中国2024年和2025年的经济增速预测为4.6%与4.1%

Creseda

国际货币基金组织（IMF）于1945年12月27日成立，属于联合国经济及社会理事会下属的专门机构，与世界银行同为世界两大金融机构，职责是监察货币汇率和各国贸易情况、提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常。

其2024年1月发布的《世界经济展望更新》将中国2024年和2025年的经济增速预测为4.6%与4.1%。具体如下，全文链接见文末“阅读原文”。
在中国，新冠疫情后的重新开放促进了经济在2023年初的强劲反弹，但目前增长势头正在减弱。中国的增长率从2023年第一季度的8.9%（经季节调整的年化季度增长率）下降至第二季度的4.0%。由于经济疲软以及能源和食品价格下跌，2023年第二季度通胀率的估计值降至0.2%（同比）。高频指标显示经济活动进一步减弱，房地产危机是阻碍经济增长的主要因素。碧桂园——中国最大的房地产开发商，政府支持的一个主要受益者——正面临严重的流动性压力，这表明，尽管采取了政策放松措施，但房地产困境正在扩散到更为强健的开发商。房地产开发商面临严重的资金约束，预售房屋无法完工。这正在削弱购房者的信心，使房地产行业的低迷状况持续得更久。与此同时，房地产投资和房价继续下降，给地方政府的土地出让收入带来压力，威胁到了本已脆弱的公共财政（图1）。


图一
这些发展变化，加上劳动力市场的不确定性——反映在2023年6月青年失业率上升至20%以上（图2）——对消费造成了压力。尽管经济在第一季度重新开放，但消费者信心仍然不振。在国外需求疲软和地缘政治不确定性的共同影响下，工业生产、商业投资和出口也在减弱。大宗商品出口国以及参与亚洲产业供应链的国家最容易受到中国经济势头减弱的影响。


图二

最近的形势使中国增长预测风险的分布下移，其会对贸易伙伴产生负面影响。经济放缓的程度将在很大程度上取决于中国政府的应对政策。

应对政策若要有效，就必须能够维持金融稳定，措施包括对陷入困境的房地产开发商加快实施重组，促进住房项目完工，以及解决地方政府日益紧张的财政问题—所有这些措施都有助于恢复企业和消费者的信心。

政策空间已经缩小，但尚未完全耗尽。鉴于通胀压力不大，中国人民银行有一定的空间来放松政策。与此同时，财政支出可以做出调整，转向财政乘数较高的支出，使总体财政立场大致保持中性。

例如，可以向家庭提供有针对性的支持，同时减少那些日益低效且成本高昂的基础设施投资。在财政状况最为薄弱的省份，房地产行业的资金压力最终可能通过主权-银行-企业联系以及通过非银行金融中介机构产生的传染效应而影响到金融部门的其他部分。

值得注意的是，中国的经济复苏速度正在加快。进一步开展房地产行业相关的改革（包括在保护购房者利益的同时加快破产房地产开发商的重组）或提供超出预期规模的财政支持， 可能会提振消费者信心，扩大私人需求，在经济增长方面产生积极的跨境溢出效应。

作者：上外一闲人