高净值客户投资HK保险短期爆发,保险的“投资”价值为何凸显?

寒郁轩良

据媒体报道，2023年全年，内地访客赴港投保约590亿港元，同比飙升27倍，超过2019年疫情前水平，仅次于2016年的727亿港元纪录高峰。



01.内地访客保费590亿

全年内地访客赴港投保590亿港元，按年飙升27倍

去年内地访客个人人寿保新单保费约590亿港元，按年飙升逾27倍，第三季和第四季有所回落。



储蓄型保险占60%，保障型保险占40%

购买产品方面，过去内地访客投保产品中，保障型保险占60%，储蓄型保险占40%，去年则相反，储蓄型及保障型分占60%及40%。因为中美利率背驰，以及人民币兑美元一度跌至7.3水平，增加了内地访客来港购买美元保单的诱因。

内地客投保金额中约25%使用保费融资

数据显示，去年保费融资活动明显放缓。新造保费中，保费融资业务占比已由2022年的43%下跌至2023年的21%。去年第四季度更跌至多年来单季最低水平9%，反映投保人在高息环境下对保费融资态度审慎。不过，去年首三季内地客户的新造业务中约25%涉及保费融资。

只是累积需求释放，而非内地走资
保险业监管局行政总监张云正认为，去年强劲的增长，只是累积需求获得释放，并非有人所讲大规模走资，若把去年的590亿港元以4年摊分，即每年约150亿港元，与2017年至2019年介乎430亿港元至500亿元的常态水平相比，仍有一定距离。而且去年的新造保单保费中，四分之与保费融资相关，即实际涉及内地资金仅400多亿港元。


02.预计维持400多亿常态水平

张云正坦言，难以估计今年相关业务能否达到去年的规模，若中美利率及汇率无大幅波动，今年内地访客新造保单保费有机会至少维持400多亿元的常态水平。
虽然2023年首两季内地访客来港投保大幅飙升，但张云正提到，去年第三季及第四季按季已回落，第三季的新造保单保费按季下跌逾32%，第四季继续向下，只是降幅较第三季为小，相信是期内人民币回升所致。
展望今年内地访客来港投保的情况，他指仍有自然需求，惟难以估计能否达去年590亿元的规模，若中美利率及汇率走势在目前水平无大幅波动，要达到400亿元至500亿元并非难事。

03.湾区中心服务方案已交国务院

对于香港多年来争取在大湾区设立保险售后服务中心，保监局主席姚建华称，去年8月与内地监管当局沟通了解，得知方案已递交国务院。

被问到国家金融监管总局早前回复政协委员的提案时，表明“跨境保险通”进行试点时机不成熟，张云正认为，内地保险市场仍处于整合及调整中，当“身体尚未调理好”，暂难以大举开放市场，而且香港大部分保险公司在内地都有分支及合营机构。

“跨境保险通”是指容许港澳保险公司无须在内地设立分公司，可直接向内地居民跨境服务相关保险产品。04.人民币对美元的无风险收益利差是产生投资价值的原因之一  
人民币持续的降息预期以及不断走低的无风险收益水平使得资管产品收益报价也持续走低。资管产品在逐步净值化，破刚兑的监管方向要求下，促生了境内以增额寿为代表保险产品的热销。目前美国10年期国债收益率在4.3%左右，中美无风险利率利差接近200BP，使得部分美元资产的投资价值相对凸显，目前多数的HK险资机构推出的储蓄分红保险品种，预期长期的IRR在7%左右，对比国内的同品类价值差异非常明显，因此美元计价的HK保险品种在此环境下吸引内地的高净值客户投资亦不足为奇。

作者：金域财富