【财富加油站】如何挑选不同期限的债券型基金

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上周我们说了，投资者可以通过债券型基金参与债市投资。那如何选择债券基金的长短呢？今天聊聊这个。

什么是债券及债券型基金的长短？

分析债券有多个维度，比如：信用等级维度、久期（期限）长短维度、流动性等。

其中，久期，也就是期限长短，是非常重要的一个维度。

我们所说的长债、中债和短债，指的就是这个维度。

长期债券：通常指到期期限在 10 年或以上的债券。

中期债券：通常指到期期限在 1 年至 10 年之间的债券。

短期债券：通常指到期期限在 1 年或以下的债券。

通常意义上讲，投资中期债券、长期债券为主，平均债券久期（到期期限）超过3年的基金，我们定义为中长期债券基金。

投资中期债券、短期债券为主，平均债券久期（到期期限）不到3年的基金，我们定义为短期债券型基金。

怎么选择债券型基金的长短？

1.看自己的投资期限

一般情况，期限越长的债券，承担的利率风险越高，票面预期利率越高；期限越短的债券，承担的利率风险越低，票面预期利率也越低。

这句话其实也可以换一种角度来理解，一般情况下，储蓄，存款期限越长，票面利息也通常更高；存款期限越短，票面利息也越低。

如果投资期限低于三年的话，可以优先选择短期债券型基金。

如果投资期限长于三年的话，则要考虑其他因素。

2.看利率走势

投资债券基金不等于储蓄能够约定利率，债券基金的收益通常会伴随利率水平波动。

利率下降的时候，通常能多赚一些；利率上升的时候，通常要少赚一些，甚至亏一些。

这个怎么理解呢？举个极端的例子吧。

您拿着一个债券，面值100元，两年到期，每年利率10%即10元。这时，突然降息，市场利率变为5%，投资100元一年只能拿5元利息了，那您那张每年能产生10元利息的100元债券不得涨价吗？

这就是利息下降，债券基金价格上升的道理，反之亦然。

因此，在经济繁荣即将衰退时（衰退意味着困难，意味着国家要降低利率刺激经济），通常适合投资中长期债券型基金。

反之，在经济正处于复苏期，通胀抬头时，往往利率有上涨动力，通常适合投资短期债券型基金。

3.看风险承受能力

从长期角度看，中长期债券型基金的波动幅度和最大回撤要大于短期债券型基金，投资者可以根据各类型基金的历史波动幅度，作为选择的参考因素。

当然,历史不代表未来。

另外，期限或者利率也不是债券基金或者债券投资的唯一风险或者考虑因素，债券投资还有信用风险、流动性风险、再投资风险等，投资者决策务请谨慎。

家庭理财台柱子，债券基金要细选；

投资理性不盲从，期限也要分长短。

（权唐  执业证书编号：S1440611030014）







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作者：中信建投证券投教基地